三年豪迈分红额超去年底净资产功率半导系统编制造商芯导科技冲刺科创板

功率半导系统编制造商上海芯导电子科技株式会社（以下简称芯导科技）拟冲刺科创板。

《逐日经济新闻》把稳到，2018年~2020年，芯导科技累计现金分红高达1.46亿元，这一数字乃至超过了截至2020年末公司的净资产1.43亿元，且绝大部分进了实际掌握人的腰包。

图片来源：芯导科技招股书（报告稿）截图

曾持股65%的创始股东退出

根据招股书（报告稿），芯导科技前身芯导有限设立于2009年11月，系由自然人孔凡伟和吕家祥出资设立的有限任务公司，设立时注书籍钱为200万元，二人分别持股65%和35%。

不过，上述两人都并非芯导科技真正的老板，公司真正的老板为自然人欧新华。
根据招股书（报告稿），吕家祥系欧新华的岳父，其持有的芯导有限股权系代欧新华持有，而代持的紧张缘故原由是由于当时是欧新华第一次创业，担心创业失落败对未来职业发展有影响，也为了打消家人对首次创业不愿定性的顾虑，综合考虑后决定由欧新华的岳父吕家祥代登记为公司股东。

2011年10月，吕家祥与欧新华签订《股权转让协议》，约定吕家祥将其持有的芯导有限35%的股权全部转让给欧新华。

芯导科技另一创始股东为孔凡伟，不过其后来退出了芯导科技。
对付孔凡伟退出的缘故原由和过程，4月21日，芯导科技向《逐日经济新闻》回答称，公司创始初期，孔凡伟仅为公司前身芯导有限的财务投资人，其持有股权期间未曾参与公司经营管理，并于2016年6月、12月将其持有的芯导科技60%、5%的股权分别转让给欧新华及莘导企管（即上海莘导企业管理有限公司，由欧新华全资控股，注）。

孔凡伟系另一家拟上市公司——山东晶导微电子株式会社（以下简称晶导微）实际掌握人。
对付股权转让价格和过程，晶导微招股书（报告稿）中进行了更加详细的先容：2016年6月，孔凡伟以1200万元的对价向欧新华转让芯导科技60%股权；2016年12月，孔凡伟以166万元的对价向莘导企管转让剩余5%股权。

对付第一次转让60%股权，晶导微招股书（报告稿）称：一来芯导科技的技能和市场都来自于欧新华，孔凡伟仅作为财务投资者参与了投资，成立之初孔凡伟和欧新华口头约定，日后企业经营步入正轨后，孔凡伟将向欧新华转让大部分股权，让欧新华成为控股股东，做到权责同等，经营管理者与控股股东同等；二来孔凡伟创办了晶导微，专注于晶导微经营；三来孔凡伟在芯导科技的投资已经取得较为丰硕的回报，相较于650万本金收益颇丰。
基于以上缘故原由孔凡伟决定转让其持有的芯导科技60%股权给欧新华。

芯导科技招股书（报告稿）显示，本次发行前，公司实际掌握人欧新华直接持有公司40%股份，并间接通过莘导企管和萃慧企管（芯导科技员工持股平台，欧新华通过持有萃慧企管26.75%的财产份额并担当实行事务合资人掌握萃慧企管）掌握公司60%股份，合计掌握公司100%股份。

豪迈分红，研发用度率低落

根据芯导科技招股书（报告稿），公司主营业务为功率半导体的研发与发卖。
公司功率半导体产品包括功率器件和功率IC两大类，广泛运用于消费类电子、网络通讯、安防、工业等领域。
公司的客户既有如小米、TCL、传音等品牌客户，也有华勤、闻泰、龙旗等ODM客户。

2018年~2020年，芯导科技业务收入分别为29375.17万元、27962.99万元和36835.41万元，归属于发行人股东的净利润分别为4967.23万元、4809.33万元和7416.38万元。

对付芯导科技2019年营收较2018年有所低落，芯导科技在招股书（报告稿）中阐明称，紧张缘故原由为2019年海内手机出货量为38863.10万部，较2018年低落6.18%。

虽然古迹有所颠簸，近三年芯导科技净利润仍达到1.72亿元。
不过，截至2020年末，芯导科技净资产仅1.43亿元。

净资产较低乃至不及近三年净利润总和的缘故原由系公司近三年连续大额分红：2018年~2020年，公司分别现金分红7952万元、4728万元和1896万元，三年合计现金分红1.46亿元。

根据招股书（报告稿），就算芯导科技曾经历过增资，加上全资控股的莘导企管，报告期内欧新华完备持有的芯导科技股份合计也持续保持在91%的比例。
也便是说，近三年芯导科技现金分红绝大部分进了欧新华的腰包。

对付公司近三年来大额分红，芯导科技向回答称，公司分红是基于回报股东和分享代价的考虑。
公司严格按照干系法律法规的哀求，订定了公司的利润分配政策，干系利润分配方案符合公司《章程》以及公司利润分配政策的规定。

芯导科技所属的功率半导体行业具有产品升级换代相对较快的特点。
豪迈分红的同时，作为一家高新技能企业，芯导科技2018年~2020年研发用度分别为2462.24万元、1839.42万元和2357.30万元，研发用度率分别为8.38%、6.58%和6.40%，研发用度率连续低落。

图片来源：芯导科技招股书（报告稿）截图

根据芯导科技招股书（报告稿），5家可比公司中，4家公司2020年干系数据尚未表露。
而从2019年数据看，2019年度芯导科技6.58%的研发用度率低于同行业可比公司8.49%的行业均匀值。

图片来源：芯导科技招股书（报告稿）截图

就此，芯导科技回答称，“扣除股份支付后，2018年公司研发用度率为7.04%”，“报告期内，公司研发用度率处于行业合理区间范围内”。
公司还称，未来，公司将连续环绕客户需求，坚持技能创新，持续打造研发技能平台，推动功率器件和功率IC的技能迭代和产品升级，以知足客户新的需求，赢得市场。

逐日经济新闻