「公司深度」菱电电控：汽车动力电子控制系统商国内隐形冠军

2020.6.4，菱电电控科创板上市申请显示为已受理状态，通过招股书来理解下湖北的这个隐形冠军。

公司为汽车动力电子掌握系统供应商，主营业务包括汽车发动机管理系统、 摩托车发动机管理系统、纯电动汽车动力电子掌握系统、稠浊动力汽车动力电子 掌握系统的研发、生产、发卖和技能做事，产品包括汽油车和摩托车的 EMS， 电动车的 MCU、VCU，稠浊动力汽车的 EMS、VCU、MCU 和 GCU。

汽车发动机管理系统是决定整车的油耗、排放、动力性及驾驶性能的关键因 素之一，是发动机系统和整车的核心部件。
EMS 技能长期以来被德国博世、德 国大陆、日本电装、美国德尔福等跨国 EMS 厂商所垄断，成为制约我国汽车工 业自主化的紧张瓶颈之一。
本公司致力于冲破中国汽车家当“核心技能空心化” 的局势，通过研发团队多年持续的努力，成功开拓出具有自主知识产权的发动机 管理系统，实现了汽车动力电子掌握系统的国产化。
截至 2019 年 12 月 31 日， 本公司是海内仅有的得到汽油车 EMS 国六公告车型的两家中国自主电控企业之 一。

在当前国家实行的汽车排放标准由国五升国六阶段，公司匹配已公告国六排 放标准车型的产品显著增多，公司产品发卖收入和技能开拓做事收入迅速增长， 拉动公司业务收入和净利润水平大幅上升。
报告期内，公司实现的业务收入分别 为 24,335.67 万元、24,940.35 万元和 53,569.48 万元，实现的扣除非常常性损益后净利润分别为 2,488.64 万元、2,028.22 万元和 7,984.69 万元。

报告期内，公司按照产品和做事种别划分的业务收入构成情形如下:

二、股权构造

截至本招股解释书签署日，公司的股权构造如下:

三、业务剖析

公司供应发动机管理系统、纯电动汽车动力电子掌握系统以及稠浊动力汽车 动力电子掌握系统三大系列产品以及干系的设计开拓及标定做事。

公司的发动机管理系统按照利用燃料的不同分为汽油 EMS 和两用燃料 EMS， 按照车型与软件平台的不同分为汽车 EMS 与摩托车 EMS;纯电动汽车动力电子 掌握系统包括 VCU、MCU;稠浊动力汽车的动力电子掌握系统包括 EMS、MCU、 GCU、VCU。
各紧张产品的详细情形如下:

1、发动机管理系统

EMS 以发动机电子掌握单元(ECU)为掌握中央，通过安装在发动机各部 位上的各种传感器检测发动机的事情参数，根据发动机及整车运行工况，结合控 制策略及标定参数，精确地掌握燃油喷射量、喷射韶光、点火提前角等，使发动 机运行在最佳状态，实现最佳动力输出及驾驶性、最经济的燃油花费和符合法规 哀求的尾气排放。
本公司开拓的电控系统紧张包括汽油 EMS、两用燃料 EMS 和 摩托车 EMS，详细情形如下:

(1)汽油发动机管理系统

2008 年公司开拓的汽油发动机管理系统成功匹配奥拓汽车以来，公司的产 品与客户不断扩展，已有双缸、三缸和四缸等多种发动机管理系统产品。
公司掌 握了降落燃烧温度的 EGR 技能，高效节能的 VVT、DVVT、涡轮增压、增压中 冷、缸内直喷等发动机掌握技能，以及电子节气门掌握技能。
截至 2019 年底， 已有超过百万辆汽车利用了公司开拓的电控系统。

(2)两用燃料发动机管理系统

针对 CNG 与汽油两用燃料汽车，行业普遍采取在原汽油车根本上加装 CNG系统，将 CNG 的喷气和点火旗子暗记仿照成原汽油机的旗子暗记，同时增加仿真器屏蔽 原汽油机的 OBD 诊断功能的做法。
本公司从底层掌握逻辑上针对汽油、CNG 不 同特性制订不同的掌握策略与 OBD 诊断策略、针对两种燃料进行不同 MAP 图 的标定，战胜了改装系统存在的 OBD 诊断不能正常利用的问题。

自 2018 年 1 月 1 日开始履行的《机动车运行安全技能条件》明确禁止用户 改动和加装燃料箱、禁止用户改变燃料种类。
两用燃料汽车须按照公告时的状态 利用，而公告时 OBD 诊断是法定检测项，在原汽油车根本上加装 CNG 系统成 为不合法的方案，这为公司的两用燃料发动机管理系统打开了运用空间。

(3)摩托车发动机管理系统

针对摩托车发动机排量小、转速高的特点，公司采取低本钱汽车发动机速率 密度模型打算进气 MAP 进行燃油闭环掌握，取代传统化油器，避免了喉管效应; 采取全工况点火角 MAP 掌握取代传统点火器单一掌握，实现启动掌握、怠速闭 环掌握、加/减速过渡工况掌握、OBD 诊断、燃油闭环自学习、氧传感器加热控 制、排温模型掌握以及冷却风扇掌握等功能。
该系统适用于排量 50cc~800cc 的 单缸/双缸摩托车发动机，可搭载车型包括 ATV、三轮车、骑式车、踏板车、弯 梁车等车型。

2、纯电动汽车的动力电子掌握系统

(1)电机掌握器 MCU

电机掌握器 MCU(Motor Control Unit)，是掌握电源与电机之间能量传输的 装置，由逆变器和掌握器两部分组成。
逆变器将电池输出的直流电逆变成三相交 流电，给汽车供应电能。
掌握器吸收电机转速等旗子暗记反馈，当汽车制动或者加速 时，掌握器通过调度变频器的频率，达到减速或加速的目的。
本公司研发的电动 汽车电机掌握器包括直流无刷电机和永磁同步电机两类，涵盖功率范围 15kw~ 60kw。

(2)整车掌握器 VCU

电动汽车整车掌握器 VCU(Vehicle Control Unit)是电动汽车整车电子掌握系统的核心部件，紧张功能包括:驱动力矩掌握，制动能量优化掌握、整车的能量管理、充电管理、通讯及网络管理、故障诊断和处理、车辆状态监视等。
VCU 卖力管理和折衷其他掌握器，如 TCU、电机掌握器、电池管理系统和 DC/DC 控 制器。
本公司研发的 VCU 已经批量运用的车型紧张包括江南奥拓 TT、鑫源电动 物流车、力帆电动车、泰鑫电动车等。

3、稠浊动力汽车的动力电子掌握系统

稠浊动力汽车是既有蓄电池供应电力驱动，又装有内燃机的汽车。
稠浊动力 汽车利用电机良好的变工况特性实现工况的转移，使得发动机始终保持在综合性 能最佳的区域内事情，从而降落油耗与排放。
稠浊动力汽车从构造上可以分为并 联式(包括 P0\P1\P2\P2.5\P3\P4 构造及其多电机的复合构造如 P0+P4)、串联式 (即增程式电动车)和功率分流式(即 Ps 构造)稠浊构造，不同构造的稠浊动 力涉及的动力电子掌握系统有所差异。

本公司在稠浊动力汽车电控系统中供应的产品有 EMS、VCU、MCU、GCU (运用在增程式电动车)，截至 2019 年 12 月 31 日实现发卖的为 EMS 产品。

报告期内，公司主营业务收入中各种业务收入构成情形如下:

四、行业剖析

发动机或汽车与 EMS 的配比关系为 1:1，因此，发动机、汽车的产量情形反 映了 EMS 的销量情形。
稠浊动力汽车与 EMS、VCU 的配比关系为 1:1，依据 所用电机的数量，汽车与 MCU 的配比关系为 1:1 或 1:2，因此汽车产量也直 接反响汽车动力电子掌握系统的销量情形。

1、汽油机市场的总体概况

汽油机广泛运用于汽车、摩托车、发电机组、园林机器和通用机器中。
2017 年至 2019 年，我国汽油机销量分别为 5,088.95 万台、4,666.06 万台和 4,173.31 万台，个中紧张为汽车和摩托车用汽油机。

2、汽车 EMS 产品的需求状况

2009 年至 2019 年我国汽车产销量情形如下:

(1)乘用车市场(即 M1 类车市场)

乘用车一样平常指 9 座以下的载客汽车。
我国乘用车产量在 2018 年以前一贯呈 上升趋势，但 2018 年和 2019 年有所低落。
2017 年至 2019 年，我国乘用车产量 分别为 2,480.67 万辆、2,352.94 万辆和 2,136.02 万辆，占汽车总产量的比例较高， 占比分别为 85.90%、83.79%和 82.89%。

2009 年至 2019 年我国乘用车产量及占比情形如下图所示:

近年来，我国发卖的品牌乘用车分系别占比详细情形如下图所示:

截至2019年12月31日，本公司得到乘用车M1类公告88个，占M1类车公告的 1.07%。

(2)商用车市场

商用车紧张为载货汽车与超过 9 座的载客汽车。
2009 年至 2019 年我国商用 车产量情形如下图所示:

3、摩托车 EMS 产品的需求状况

2009 年至 2019 年我国摩托车产量情形如下图所示:

4、非道路移动机械 EMS 产品的需求状况

5、新能源汽车电子掌握系统产品的需求状况

新能源汽车包括纯电动(EV)和插电式稠浊动力(PHEV)汽车。
个中纯电 动汽车由于受国家家当政策重点扶持，产量增速较快;插电式稠浊动力汽车战胜 了纯电动车的里程焦虑，逐渐被市场认可。

中国汽车工业协会数据显示，2019 年新能源汽车产量为 123.90 万辆，受补 贴退坡影响，比 2018 年的 126.90 万辆略有低落。
2017 年至 2019 年，纯电动汽车产量分别为 66.60 万辆、98.56 万辆和 101.95 万辆，插电式稠浊动力汽车产量 分别为 12.80 万辆、28.33 万辆和 21.95 万辆。

汽车电子是电子信息技能与汽车传统技能的结合运用，包括动力总成掌握、 通信电子、安全性和舒适性方面的电子系统，个中动力总成掌握包括发动机管理 系统(EMS)和自动变速箱掌握系统(TCU)，分别掌握发动机和自动变速箱， 通信电子包括音频、视频、车载电脑、车载电话、车载导航等即车载娱乐视听电 子设备、安全性功能包括防抱去世系统(ABS)、驱动防滑系统(ASR)、汽车稳 定性掌握系统(ESC)、安全气囊、胎压掌握，舒适性功能包括底盘电子悬挂系 统、中心闭锁系统、车窗与天窗掌握、加热与空调掌握、座椅位置调节、自适应 巡航系统(ACC)赞助驾驶系统、高等赞助驾驶系统和无人驾驶系统等。

按照对汽车行驶性能浸染的影响分为车体电子掌握系统和车载电子系统，车 体电子须要与汽车上机器装置合营利用，直接影响汽车的整车性能和安全性，包括动力总成掌握系统 EMS 和 TCU，部分安全性及舒适性功能如 ABS、ASR、ESC、 电子底盘悬挂系统、自适应巡航系统(ACC)等赞助驾驶系统、高等赞助驾驶系 统和无人驾驶系统。
车载汽车电子在汽车环境下能够独立利用的电子装置，与汽 车本身性能并无直接关系，包括通信电子等车载多媒体娱乐视听设备以及部分舒 适性功能如空调、座椅调节、门窗掌握等。
本公司的 EMS 产品属于车体电子控 制系统中的动力总成掌握，电动车的 MCU 与 VCU 产品、稠浊动力汽车的 EMS、 MCU、GCU 和 VCU 产品也属于车体电子的动力掌握。

车体电子系统与车载电子系统的差异如下:

五、竞争格局

中国汽车动力电子掌握系统市场目前总体上仍处于被跨国 EMS 厂商垄断的 状态。
以本公司为代表的自主品牌电控企业经由多年的积累，国产化取得一定的 进展，在部分市场已经开始替代入口。
根据公司在机动车环保网的公开查询数据， 截至 2019 年 12 月 31 日，本公司得到 N1 类(即质量低于 3.5 吨载货商用车)车 型公告 2,033 个，占全部 N1 类汽油车公告的 59.58%;个中燃气车公告 45 个， 占全部燃气车公告(66 个)的 68.18%。
在 M1 类车市场(即乘用车市场，包括 轿车、SUV、MPV、交叉型乘用车等)，截至 2019 年 12 月 31 日，本公司得到 M1 车型公告 88 个，占全部 M1 公告的 1.07%。

(1)汽车汽油发动机管理系统竞争格局

环球汽车电控系统紧张被德国博世、德国大陆、日本电装、美国德尔福、日本日立、日本京滨、意大利马瑞利等跨国 EMS 厂商垄断，海内市场份额也紧张 被上述企业所霸占，个中博世及其子公司在中国市场处于一家独大的地位。
目前， 中国自主品牌电控系统生产厂商的市场霸占率很低。

由于日本 EMS 企业紧张做事于日系车企，德国大陆、意大利马瑞利紧张服 务于合伙企业及上汽通用五菱、众泰系等少数几家自主品牌企业。
本公司在自主 品牌汽车的竞争对手紧张是德国博世及其子公司联合汽车电子、美国德尔福以及 中国自主 EMS 企业苏州奥易克斯三家企业。

(2)摩托车发动机管理系统市场竞争格局

经由多年的研发和技能积累，多家内资电控企业已经节制了适用于摩托车的 机器节气门 EMS 技能，我国基本实现了摩托车 EMS 的自主化。
除德尔福(上 海)动力推进系统有限公司、上海三国精密机器有限公司、巩诚电装(重庆)有 限公司、台湾京滨化油器有限公司等外资企业外，本公司的竞争对手还包括:上海叶盛电气有限公司、福爱电子(贵州)有限公司、浙江朗杰电子有限公司、湛 江德利车辆部件有限公司、廊坊金润智通科技有限公司、北京萨摩司汽车电子有 限公司、重庆力帆摩托车发动机有限公司等自主电控企业。

(3)纯电动汽车电控系统领域的竞争格局

海内生产纯电动汽车电机掌握器、整车掌握器的厂商浩瀚。
本公司的竞争对 手包括:深圳市汇川技能股份有限、浙江方正电机株式会社、深圳市蓝海华 腾技能株式会社、上海电驱动株式会社、上海大郡动力掌握技能有限公 司、中山大洋电机株式会社、精进电动科技(北京)有限公司、珠海英博尔 电气股份有公司等企业。

(4)稠浊动力汽车电控系统领域的竞争格局

稠浊动力汽车包括归入传统能源汽车的 48V 微混系统、HEV，也包括归入 新能源汽车的 PHEV。
开拓稠浊动力汽车的电控系统须要同时节制发动机掌握、 电机掌握、机电耦合、整车掌握等技能，具有非常高的开拓难度。
本公司在该领 域的竞争对手紧张为德国博世、美国德尔福、德国大陆、法国法雷奥集团、日本电装等企业。

1、汽车发动机管理系统及稠浊动力汽车电控系统竞争对手

汽车发动机管理系统及稠浊动力汽车电控系统由于技能门槛、家当化壁垒都 很高，一贯是制约我国汽车家当发展的关键环节，市场份额紧张被跨国 EMS 厂 商所霸占。

本公司竞争对手为德国博世及其控股子公司联合汽车电子、德国大陆、美国 德尔福、日本电装、日本京滨、日本日立、日本三菱、韩国凯菲克、意大利马瑞 利和苏州奥易克斯等公司，个中日本电装紧张为丰田配套、日本京滨只为本田配 套，日本日立紧张为日产、雷诺配套，日本三菱只为马自达配套，韩国凯菲特为 当代汽车与起亚汽车配套，基本不参与自主品牌汽车业务。
德国大陆、意大利马 瑞利在中国自主品牌客户数量较少;本公司在自主品牌汽车业务紧张竞争对手为 博世的控股子公司联合汽车电子、美国德尔福与苏州奥易克斯三家公司。
详细如下:

(1)国际竞争对手1）罗伯特博世有限公司(Bosch)

德国罗伯特博世有限公司(以下简称“博世集团”)是天下领先的 EMS 供 应商。
博世集团及其子公司联合汽车电子有限公司是中国汽车电控系统的紧张供 应商，截至 2019 年 12 月 31 日，博世集团及其子公司得到的国六排放 M1 类车 公告数量占到中国市场 M1 类公告总数的 66.51%。
2018 年博世中国(包含联合 汽车电子)实现发卖收入 1,126 亿元 。

博世集团在中国开展汽油机 EMS、稠浊汽车动力电控系统业务的市场主体 包括 Bosch、Robert Bosch Korea Limited Company、Robert Bosch GmbH、Robert Bosch Korea Ltd、联合汽车电子(重庆)有限公司、联合汽车电子有限公司(以 下简称为“博世中国与联合汽车电子”)，个中联合汽车电子有限公司是中国市 场最紧张的业务主体。

博世中国与联合汽车电子在国六乘用车(M1 类)的客户险些席卷了除日系 品牌之外的所有入口车型、合伙车型与以及大部分规模较大的自主品牌车型。
其 中入口车型、合伙车型品牌有宝马、奔驰、保时捷、路虎、捷豹、大众、奥迪、 标致、雪铁龙、林肯、劳斯莱斯、玛莎拉蒂、阿斯顿马丁、阿尔法罗密欧、兰博 基尼、宾利、福特、别克、当代、起亚;自主品牌的客户有长安汽车、上汽荣威、 上汽名爵、吉利汽车、长城汽车、上汽通用五菱、奇瑞汽车、比亚迪、广汽乘用 车、东南汽车、宝沃汽车、江铃汽车等企业。
其客户乃至包括日系品牌的广汽本 田、英菲尼迪。

2）大陆集团股份公司(Continental)

德国大陆集团股份公司(以下简称“德国大陆”)于 1871 年始建于德国汉 诺威，是环球领先的汽车零部件供应商之一，德国大陆以马牌轮胎有名环球。
德 国大陆发动机系统产品涵盖汽油发动机、柴油发动机产品、涡轮增压器等。
德国 大陆在中国开展汽油机 EMS、稠浊汽车动力电控系统业务的市场主体包括 Continental、Continental Automotive、Continental Automotive GMBH、Continental Automotive Systems Corp、Continental Corporation、大陆汽车电子(长春)有限公司、纬湃汽车电子(长春)有限公司。

德国大陆及其子公司国六阶段的入口和合伙品牌客户包括:别克、吉普、劳 斯莱斯、保时捷、奔驰、林肯、别克、福特、福克斯、雪佛兰、大众、东风标致、 东风雪铁龙、奥迪、北京当代、起亚。
自主品牌汽车客户包括上汽通用五菱的宝 骏、五菱牌汽车，柳州五菱和重庆卓通汽车工业有限公司的五菱牌汽车，吉利汽 车的吉利美日、帝豪品牌，宝沃汽车的宝沃品牌。

3）德尔福科技公司(Delphi)

美国德尔福公司原为通用汽车的零部件子公司，1995 年正式与通用汽车分 离。
德尔福曾是环球最大的汽车零部件生产企业，在汽车电子、汽车零部件和系 统集成技能方面处于天下领先地位。

德尔福在中国开展汽油机 EMS、稠浊汽车动力电控系统业务的市场主体包 括 Delphi、北京德尔福万源发动机管理系统有限公司、德尔福(上海)动力推进 系统有限公司。

德尔福及个中国子公司国六阶段客户为自主品牌汽车，紧张客户包括:东风 小康、北汽越野、北汽福田、北京汽车、四川南骏、东风汽车、华晨雷诺金杯、 重庆长安、郑州日产、安徽江淮、广汽传祺、重庆空想制造、浙江众泰、广东福 迪、郑州宇通、河北复兴等。

4）玛涅蒂-马瑞利股份公司(Magneti Marelli)

意大利玛涅蒂-马瑞利股份公司(以下简称“马瑞利”)从属于菲亚特克莱 斯勒集团，自 1919 年景立以来，紧张从事汽车零部件的设计、开拓、生产和系 统配套业务，业务涉及动力系统、排放系统、电子系统、悬挂系统和车灯等多个 领域。
马瑞利在中国开展汽油机 EMS、稠浊汽车动力电控系统业务的市场主体 为马瑞利动力系统(合肥)有限公司和马瑞利汽车电子(广州)有限公司。

马瑞利国六阶段的客户紧张为众泰汽车系的众泰品牌、汉腾品牌、大乘品牌， 以及北京汽车旗下北汽品牌、一汽集团的一汽品牌。

5）日本株式会社电装(Denso)

日本株式会社电装(以下简称“日本电装”)从丰田汽车公司独立出来，目 前已发展成为日本排名第一、天下顶级的汽车零部件供应商，其产品紧张包括发 动机管理系统、汽车空调设备和供热系统、电子自动化和电子掌握产品、燃油管 理系统、散热器、火花塞、组合仪表、过滤器、家当机器人、电信产品以及信息 处理设备等。

日本电装在中国开展汽油机 EMS、稠浊汽车动力电控系统业务的市场主体 为Denso、Denso Corporation、电装(中国)投资有限公司上海分公司、天津电 装电子有限公司。

日本 EMS 企业一样平常只为本体系内的整车厂供应，以是日本电装客户为丰田 汽车，包括天津一汽丰田、四川一汽丰田、广汽丰田和入口品牌丰田汽车(中国) 投资有限公司。
日本电装客户还包括日系品牌斯巴鲁汽车和吉利汽车旗下的沃尔 沃、豪情、领克、吉利美日品牌。

6）株式会社京滨

株式会社京滨是本田汽车旗下的 EMS 供应商，京滨在中国开展汽油机 EMS、 稠浊汽车动力电控系统业务的市场主体为 Keihin Carolina System Technology.LLC、 东莞京滨汽车电喷装置有限公司，客户为广汽本田和东风本田。

7）日立汽车系统株式会社

日立汽车系统株式会社这天立集团旗下子公司，日立汽车在中国开展汽油机 EMS、稠浊汽车动力电控系统业务的市场主体为日立汽车系统(苏州)有限公司、 日立汽车系统(中国)有限公司。
日立汽车紧张做事于日产雷诺同盟的汽车品牌， 包括英菲尼迪、东风日产、东风雷诺、东风启辰、日产品牌汽车，也做事于通用 汽车旗下品牌凯迪拉克、雪佛兰、别克。

8）三菱株式会社

三菱株式会社是三菱集团旗下子公司，三菱在中国开展汽油机 EMS、稠浊 汽车动力电控系统业务的市场主体为三菱电机汽车部件(中国)有限公司和 Mitsubishi Electric Corp，三菱做事于马自达品牌汽车，在中国市场客户包括长安马自达、一汽集团(马自达)。

9）韩国当代凯菲克(Hyundai KEFICO Corporation)

韩国当代凯菲克紧张从事汽车动力总成电子掌握系统开拓，原是韩国当代汽 车与德国罗伯特博世公司成立的合伙公司，2012 年与博世终止互助关系后成为 当代汽车的独资公司。
凯菲克在中国开展汽油机 EMS、稠浊汽车动力电控系统 业务的市场主体为 Hyundai KEFICO Corporation，其客户为当代汽车旗下当代和 起亚品牌。
中国市场上当代汽车旗下当代品牌和起亚品牌 EMS 和混动动力电子 掌握系统供应商为德国博世、德国大陆和凯菲克三家公司。

(2)海内竞争对手

苏州奥易克斯汽车电子有限公司成立于 2013 年，紧张从事汽车零部件的研 发、组装、发卖，紧张产品为汽车发动机管理系统等。
根据生态环境部国六汽车 公告，奥易克斯国六阶段的紧张客户包括:东风柳汽、山东凯马、河北长安、重 庆长安、东风股份、上汽大通、安徽江淮、柳州五菱以及桂林客车。

2、摩托车发动机管理系统的竞争对手

(1)德尔福(上海)力推进系统有限公司

德尔福(上海)动力推进系统有限公司为德尔福集团于 1997 年在中国设立 的全资子公司，目前紧张从事摩托车 ECU 产品的设计、生产和发卖。
截至本报 告出具日，其知足摩托车国四标准的 ECU 产品已于多款车型中进行了公告。

(2)上海叶盛电气有限公司

上海叶盛电气有限公司成立于 2009 年，是一家专业从事摩托车电喷系统研 发、生产、发卖的企业。
该公司目前具备年产 100 万套摩托车电喷系统的生产能 力。
其产品知足欧四、国四排放标准。
除内销外，其产品也出口至欧洲、巴西、 伊朗、东南亚等地。
截至本报告出具日，其知足摩托车国四标准的 ECU 产品已 于多款车型中进行了公告。

(3)福爱电子(贵州)有限公司

福爱电子(贵州)有限公司成立于 2015 年 8 月，为浙江福爱电子有限公司的全资子公司。
福爱电子(贵州)有限公司紧张摩托车电喷系统生产和发卖。
截至本报告出具日，其知足摩托车国四标准的 ECU 产品已于多款车型中进行了公 告。

(4)廊坊金润智通科技有限公司

廊坊金润智通科技有限公司成立于 2017 年 3 月，紧张从事汽车零部件、摩 托车、通用机器零部件等产品的开拓、制造、发卖和技能做事，摩托车 ECU 是 其紧张产品之一。
截至本报告出具日，其知足摩托车国四标准的 ECU 产品已于 多款车型中进行了公告。

(5)重庆力帆摩托车发动机有限公司

重庆力帆摩托车发动机有限公司成立于 2011 年 11 月，为力帆实业(集团) 株式会社的全资子公司，摩托车电喷系统 ECU 产品的生产和发卖是其主营 业务之一。
截至本报告出具日，其知足摩托车国四标准的 ECU 产品已于多款车 型中进行了公告。

3、纯电动汽车电控系统领域的竞争对手

纯电动汽车电控系统包括整车掌握器、电机掌握器，紧张由海内厂商供应。
个中整车掌握器紧张由各整车厂自行研发、电机掌握器由整车厂自己生产或向专 业电控厂商采购。
现阶段海内从事纯电动汽车电机掌握器和整车掌握器的生产厂 商紧张有深圳市汇川技能株式会社、浙江方正电机株式会社、深圳市蓝 海华腾技能株式会社、上海电驱动株式会社、上海大郡动力掌握技能有 限公司、中山大洋电机株式会社、精进电动科技(北京)有限公司、珠海英 博尔电气株式会社等。

报告期内，公司紧张产品的产能、产量及产销率如下:

按同一掌握方对客户进行合并前，公司报告期内各期紧张客户情形如下:

七、采购及供应商

公司能源花费紧张为电，紧张为生产部门、办公场所和实验中央等利用，负荷较小。
报告期内，公司生产所产生电费及占业务本钱的比例情形如下:

八、财务剖析

1、业务收入构成剖析

报告期内，公司业务收入基本都是主营业务收入。
报告期内，公司业务收入构成情形如下:

2、主营业务收入构成及其变动剖析

报告期内，公司主营业务收入按产品种别划分的构成情形如下:

3、业务本钱构成剖析

报告期内，公司业务本钱基本是主营业务本钱，业务本钱及其构成情形如下:

4、主营业务本钱按产品分类

报告期内，公司主营业务本钱按产品种别分类的情形如下:

5、产品发卖收入干系的本钱

报告期内，公司主营业务本钱绝大部分为与产品发卖收入干系的本钱，按本钱类型划分的情形如下:

6、主营业务毛利变动及其构成剖析

2017 年和 2018 年，公司实现的主营业务毛利保持相对稳定。
2019 年，公司实现的主营业务毛利大幅增长。
报告期内，公司主营业务毛利变动情形如下:

报告期内，公司主营业务毛利按产品种别划分的情形如下:

报告期内，公司主营业务按照产品种别划分的毛利率情形如下:

报告期内，公司汽车 EMS 产品(含成套及散件)发卖收入和技能开拓做事 收入占公司主营业务收入的 96.20%、97.87%、94.58%，是公司主营业务收入的 最紧张构成，是影响公司综合毛利率的紧张变动成分。

2017 年和 2018 年，公司技能开拓做事收入占比较小，对公司综合毛利率的 影响较小。
2018 年，公司汽车 EMS 产品的毛利率由 2017 年的 24.17%上升至 26.58%，使得公司综合毛利率较 2017 年同比上升 2.26 个百分点。

2019 年，公司技能开拓做事收入大幅增长。
由于公司技能开拓做事收入的 毛利率水平远高于产品发卖干系的毛利率水平，同时汽车 EMS 产品的毛利率也 有小幅上升，共同拉动公司综合毛利率在 2019 年较 2018 年同比上升了 5.17 个 百分点。

毛利率与同行业上市公司比较

与同行业上市公司干系业务毛利率比较，2017 年公司毛利率较均胜电子和 保隆科技的毛利率高，较蓝海华腾、德赛西威和华阳集团的毛利率低;2018 年 公司毛利率较均胜电子、德赛西威、华阳集团和保隆科技的毛利率高，较蓝海华 腾毛利率低;2019 年公司毛利率与蓝海华腾基本保持同等，高于其他同行业上市公司。

数据来源：公司招股书