梦网科技主营营业毛利持续承压

短信业务收入占总营收87.45%

梦网科技主营企业云通信平台，基于运营商网络的云短信业务一贯是公司营收的紧张贡献。

2015年，梦网科技前身荣信电力高价收购深圳市梦网科技株式会社(以下简称“深圳梦网”)，实现从电力行业向通讯行业的转型。
随后几年，公司逐渐剥离原电力电子资产，深圳梦网成为紧张资产。

2021年，深圳梦网总营收31.13亿元，个中，短信业务收入占深圳梦网总营收的87.45%，母公司梦网科技的营收为31.75亿元，是紧张构成部分。

海内电信业一贯处于相对垄断的地位，梦网科技所营短信业务紧张供应商是海内三大运营商。
从业务盈利模式来看，紧张依赖差价。
公司方面对别传播宣传是三大运营商的全网做事供应商，以及中国联通和中国电信的长期互助伙伴，但实际议价能力难掩弱势。
实际上，业内人士向南都湾财社表示，短信业务实质上是领悟三大运营商，整合各地市资源，从中争取差价。
在成熟的买卖行业，末了基本上轻资产的行业毛利只能十几元，属于市场正常规律。

近年来，梦网科技短信业务毛利率的确持续走低，2019年，深圳梦网短信业务毛利率为20.37%，到2021年已低落至12.03%。
在今年上半年，梦网科技表示，一季度部分运营商的供货价格仍有提升，且全国各地疫情反复暴发，致使本钱侧压力无法快速传导，使得整体云短信毛利率连续处于低位。
深圳梦网也在去年三季度因收到广东省通信管理局行政惩罚被工信部纳入电信业务经营不良名单。

这也直接导致了近几年来梦网科技经营成绩增收不增利的局势。
2021年，梦网科技营收31.75亿元，同比增长16.07%，但同期却亏损2.38亿元，净利润同比低落335.37%。

早在2018年梦网科技就已对短信业务盈利效益未来走低趋势进行预测，公司董事长余文胜也并不回避短信业务的毛利和单价在趋势上一定呈低落态势。
其在公司剥离电力电子资产时表示，梦网科技家当升级瞄准5G，提出打造富媒体通信平台。

富媒体业务研发、发卖本钱高企

2018年提出打造富媒体平台后，首先推出视频短信业务，是业内最早上线视频短信(富信)商用运营的公司之一。
经由4年的发展，梦网科技该业务目前仍旧处于高投入期。
2020年，公司研发用度为9.68千万元，2021年为1.41亿元，同比增长46.66%。
截至目前，该业务收入占公司总营收仅8%。

新产品研发投入加大时，梦网科技市场推广本钱也在持续走高。
2021年，因新产品大规模市场推广和拓展增加所致，该司发卖用度同比增长46.46%，达1.46亿元，公司对此表示，紧张由于2021年下半年对部分大客户采取免费试用的推广办法，导致发卖用度的增加。

值得一提的是，在去年元宇宙观点在市场上溘然爆发时，梦网科技表示出对元宇宙的兴趣。
梦网科技在今年半年报中表示，公司持续加大对5G富媒体、国际云通信、元宇宙等新业务的产品研发和市场推广投入，公司研发投入同比增长32.96%，发卖用度同比增长17.33%。
同时公司通过持续强化运营管理，担保了用度支出的均衡性和有效性。

此举也招致监管关注。
厚交所下关关注函哀求梦网科技解释公司现有主营业务、紧张产品与元宇宙观点的关联性，元宇宙干系业务的详细内容、对公司经营古迹和财务数据的实际影响等。

此前的5月9日，梦网科技表露的《关于与景德镇国投、珠山区国资签订计策互助意向书的公告》称，三方拟成立合伙公司，共同打造陶瓷元宇宙国际化运营平台。
三方希望通过本次计策互助共同打造基于新型业务创新推广平台及做事体系。

梦网科技在回答函中表示，2021年公司成立元宇宙工程实验室，开始对干系的技能和产品进行研究，考试测验探索适宜公司的商业模式。
项目处于发展初期，目前尚未对公司经营古迹和财务数据产生实际影响。
元宇宙涉及的各技能领域中许多属于探索性的前沿技能，有些核心技能须要摸索前行，存在研发周期不愿定的风险；元宇宙是新兴赛道，其商业模式的优化与用户需求的挖掘也须要一定周期的沉淀，这有可能会在项目初期造成投入产出不成比例的情形。

采写:南都湾财社 叶霖芳