电子废弃物处理行业分布及龙头企业运营情况

过去我国电子废弃物的回收和处置，紧张了依赖于“收荒者”和小作坊。
在电子废弃物处置行业的发展过程中，这部分私业务主确实为行业做出了较大的贡献。
但其规模小，处置手段掉队，随意马虎造成二次污染等毛病也暴露出来。

随着技能水平的提高，特殊是从电子废弃物中回收提取贵金属和有代价材料的技能发展。
电子废弃物 “钱”途显现。
部分规模化生产企业进入到行业中来，行业得到快速发展。
但由于缺少统一标准，行业无序发展。

为了促进和规范行业的发展，2011年国家推出了《废弃电器电子产品回收处理管理条例》，通过对电子产品生产行业征收用度，来补贴电子废弃物处理行业。
利用此种二次分配的补贴手段，提高了回收企业的盈利水平，极大的促进了行业的发展。

2018年上半年全国69家经环保部认证的企业，共拆卸5966万台电器设备，较2017年同期增长83.73%，行业仍旧处于高速的成长期。

2018年上半年环保部复核紧张企业电器废弃物拆卸规模

资料来源：生态环境部，智研咨询整理

18年上半年数据看，目前电器废弃物处理紧张集中在电视机产品，占比达54%，随后分别是洗衣机、电脑、冰箱、空调，产品。

2018年上半年紧张企业电器废弃物拆卸品类集中度

资料来源：生态环境部，智研咨询整理

目前我国废弃电器电子产品处理企业紧张集中在，华东、华北、华中地区，三地占比69%。
从省份数据看，环保部认证企业最多的是江苏省，8家企业；河北、河南、湖北、广东各有7家；除海南和西藏外，其他省份也都有环保部认证企业。

2017年废弃电器电子产品处理企业区域集中度

资料来源：生态环境部，智研咨询整理

2017年废弃电器电子产品处理企业全国分布情形

资料来源：生态环境部，智研咨询整理

以上企业均为环保部认证企业，但除这69家认证企业，还充斥着大量非认证企业，行业企业构造呈现出金字塔形。

行业企业运营发展互异，但龙头企业的发展每每和行业发展较同等。
那么可以通过对电子废弃物行业的龙头企业——启迪桑德，来看行业的发展状况。

2017年启迪桑德电子废弃物拆卸能力达到2259万台，家电拆解量在1300 万台，全国排名第一。
而启迪桑德实在属于行业的新进入者。
从2014年起，公司加大电子废弃物行业投资力度，通过多笔并购行为，快速切入行业，迅速发展成为行业龙头。

从公司的财务数据可以看出，启迪桑德电子废弃物业务（包含在再生资源处理业务中）的发展速率。
2015年电再生资源处理业务为10亿元，2017年增长到17.3亿元，复合增长率31.53%。

2015-2017年启迪桑德再生资源处理业务业务规模

资料来源：公司年报，智研咨询整理

三年韶光，公司毛利率也有较快的的涨幅，2017年毛利率为22.16%，并且估量未来仍将坚持在20%旁边的水平。

2015-2017年启迪桑德再生资源处理业务毛利率

资料来源：公司年报，智研咨询整理

由启迪桑德运营状况，可以看出在补贴政策浸染下，目前电子废弃物行业正处于快速发展期间，行业具有较大的投资机会。

但在补贴政策推动家当发展的同时，另一方面补贴回款周期过长，随意马虎造成企业资金链的紧张，启迪桑德的应收账款规模已经占到总资产的15%。
这也是另一家行业领军企业——格林美在2016年拆解打破1000万台之后，2017迅速紧缩产能到400万水平，并对公司发展方案作出计策性调度的缘故原由所在。