消费电子从新迎来增长 错过美光(MU.US)20%涨幅后还要上车吗？

智通财经APP把稳到，环绕内存芯片行业的宏不雅观经济状况正在连续从需求低谷中复苏，而随着供需失落衡开始正常化，美光减少成本支出和限定供应的行动正在取得成果。

消费电子产品需求复苏

在疫情期间消费电子产品需求激增之后，消费者对新电子产品的需求迅速低落。
因此，对付包括美光在内的在这些市场运营的公司来说，2022年和2023年并不是有利的一年。
供应太多，需求很少。
然而，本日，需求呈现出持续强劲的增长趋势。

消费电子产品制造商华硕(Asus)和微星(MSI)每月都会公布收入数据。
这些公司向代表各种消费电子产品的条记本电脑发卖打算机零件和打算机外围设备，如下图所示，全体2023年，每月收入趋势一贯在稳步增长。
两家公司的趋势线斜率的大小不同，但正趋势线斜率反响了消费电子产品需求的复苏。

此外，根据消费者技能协会的数据，美国消费电子产品的零售额估量将在2024年同比增长2.8%，这比2023年的萎缩3.1%有所改进。

美光是最大的存储芯片制造商之一。
因此，该公司受到消费电子市场商业周期的影响。
因此，消费电子行业需求的复苏可能为美光创造有利条件。

存储芯片市场复苏

消费电子市场的复苏肯定会在2024年景为美光的推动力。
除了消费电子之外，存储芯片市场也将涌现需求增长，这将为美光创造有利的商业环境。

2023年，存储芯片市场涌现了严重的供需失落衡。
与需求比较，供应实在太多了。
因此，从2022年末(11月)开始，美光开始大幅减少成本支出，以人为地限定市场供应。
美光最大的竞争对手三星和SK海力士也在这个时候通过减少成本支出来限定供应。
鉴于所有紧张存储芯片生产商在大约一年的韶光里大幅减少成本支出，随着SK海力士和三星发出存储芯片商业周期逆转的旗子暗记，存储芯片市场的供需失落衡终于得到缓解。

此外，在美光公司2024财年第一季度财报电话会议上，管理层表示，“当前日历季度供需环境的改进使公司对业务轨迹有了更多的信心”，这是“本日历季度行业定价的强劲变革”的结果，预示着存储芯片行业的正常化。
末了，关于全体2024年的展望，该公司表示:“我们估量我们的定价将在2024年连续走强。
”

因此，考虑到美光的管理层评论和行业同行的前景，有情由认为存储芯片行业正在正常化，这可能会在2024年为美光创造一个顺风。
不仅是需求回归，而且库存和市场的供需也基本正常化。

财务及估值

美光目前的估值水平是有吸引力的。
目前，美光在截至2024年8月的财年中，2024年的预期市盈率为负。
这是该公司在去年市场低迷期间连续应对动荡的结果。
虽然前景光明，但美光的短期盈利能力仍旧黯淡。
然而，该公司2025年的预期市盈率仅为12.65，由于估量该公司将在全体2024年连续复苏。
因此，考虑到内存芯片行业发展的宏不雅观经济利好成分，相信12.65旁边的远期估值倍数供应了一个有吸引力的上行机会。

美光也拥有康健的资产负债表。
该公司拥有约80亿美元现金，长期负债总额约为113亿美元。
康健的现金余额和预期的未来收益可能足以让公司管理其长期债务。
此外，美光的总资产约为637.8亿美元，而总负债约为208.9亿美元，总负债与资产比率仅为32.75%旁边。
因此，美光的资产负债表足够康健，足以坚持公司的运营、未来的努力以及市场的合理颠簸。

风险

看涨不雅观点存在一个重大风险。
消费电子产品需求的持续复苏，以及内存芯片市场供需失落衡的正常化，在很大程度上依赖于根本经济的康健。
如果经济实现软着陆或只是小幅放缓，可能不会对看涨论点产生重大影响；然而，如果经济中存在任何重大弱点，需求、供应和消费电子产品的复苏趋势都可能受到威胁。

总结

进入2024年，美光将处于有利地位。
估量该公司将受益于日益强劲的多重利好成分。
首先，消费电子产品的需求正在稳步加速，再次显示出增长的迹象。
其次，存储芯片市场的库存、供应和需求失落衡正在正常化，为美光供应了一个有利的定价机会。
末了，只管这些有利成分正在形成并不断增强，但美光目前的估值仍有持续升值的潜力。

本文源自智通财经网