科创板第一批企业江苏北人其实是个机械组装代工厂？

不难创造，对付第一批科创板上市企业，市场上多数人表示与期望大相径庭，乃至不如第一批创业板的质量。

3月22日，新三板挂牌企业江苏北人机器人系统株式会社（下称江苏北人）发布公告称，公司科创板上市申请已得到上海证券交易所受理，公司拿到了[2019]4号受理函。

同时，在科创板首批接管申请的9家企业中，江苏北人成为科创板上市申请获上交所受理的首家新三板企业。
主营焊接机器人领域，属于大家认可的“硬科技”，受到市场的高度关注。

招股书称，江苏北人研发团队实力雄厚和技能储备充足，公司现有研发职员52人，团队带头人技能和管理履历丰富，得到科创部创新人才、江苏省双创人才等多项名誉。

然而号称“团队实力雄厚”的江苏北人，公司研发职员人均薪酬还不敷20万元，2018年的研发用度仅占业务收入的比例约3%。
更有人质疑刚逃离新三板冲上科创板的江苏北人实在是个机器组装代工厂，那么，试问江苏北人的科创含量到底如何？

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江苏北人，机器人组装代工厂？

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在2011年12月，朱振友、林涛和苏州北人投资管理有限公司共同以货币出资设立北人机器人系统（苏州）有限公司，注书籍钱200万元。

为了扩大企业的有名度和拓展资源，在2016年3月8日，江苏北人在全国中小企业股份转让系统挂牌交易，证券简称“江苏北人”，公司还曾因挂牌新三板获200万褒奖。

江苏北人是最早一批新三板企业，而今又成了最新一批的科创板企业，从股东大会审议通过，到上交所受理其上市申请，仅耗时不到半个月。
作为首批入选的科创板高科技企业，其科技成色颇受关注。

从招股书来看，江苏北人的主营业务为供应工业机器人自动化、智能化的系统集成整体办理方案，紧张涉及柔性自动化、智能化的事情站和生产线的研发、涉及、生产、装置及发卖。

其紧张产品是焊接用工业机器人系统集成、非焊接用工业机器人系统集成以及工装夹具等。
在2018年，其工业机器人系统集成收入占总收入的89.85%，工装夹具的收入占8.53%，其他收入占1.63%。

（来源：招股书）

而所谓的系统集成，便是通过构造化的综合布线系统和打算机网络技能，采取技能整合、功能整合、数据整合、模式整合、业务整合等技能手段，将各个分离的设备、软件和信息数据等要素集成到互关互联的系统之中。

以是江苏北人的主营业务更像是供应资源整合的业务，企业本身并不制造机器人。

在工业机器人的家当链中，上游为零部件生产；中游为工业机器人本体生产；下贱是基于终端行业特定需求的工业机器人系统集成，紧张用于实现焊接、装置、检测、 搬运、喷涂等工艺或功能。
一样平常来说，节制核心技能壁垒企业会涌如今中上游，而江苏北人则属于家当链的下贱。

（来源：招股书）

不过，江苏北人认为低端运用竞争激烈，自己处的系统集成高端运用门槛较高，但彷佛并没有说服力。

根据招股书，江苏北人的系统集成所须要的原材料的外购标准件包含标准设备和标准零部件，主营业务的标准设备中包括机器人本体及掌握器，这意味着其所有机器人都是向外购买而来。

也便是说，江苏北人的自身业务便是机器人系统集成，并在客户需求根本上二次开拓干系功能，而非工业机器人的制造商。
有网友戏称，“上科创板的江苏北人，实在便是一个机器人组装代工厂。
”

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研发用度少的可怜？

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科创板设立很主要的一点是落实创新驱动和科技强国计策，对研发支出很是重视。
在《上海证券交易所科创板股票上市规则(搜聚见地稿)》中，对科创板上市企业标准进行了量化，个中之一便是哀求最近三年研发支出超过10%。

公司表示，为保持持续的竞争力，要加大对研发的投入。
然作为首批入选的科创板高科技企业，江苏北人的研发用度显得捉襟见肘，2018年年报显示，江苏北人无形资产中，专利权与软件利用权合计的代价不敷300万，研发用度占比不敷4%。

2016年、2017年、2018年，江苏北人的研发支出分别为873.63万元、1083.02万元、1266.82万元，占业务收入的比重分别为4.78%、4.32%、3.07%。
虽然研发支出持续增加，但在营收占比越来越低。

而在江苏北人的竞争对手中，能够对标公司的紧张是克来机电和天永智能，这两家企业的紧张客户也来自汽车家当。

2016年至2018年，江苏北人的净利润依次为2428.88万元、3377.95万元、5013.06万元。
而克来机电2018年度实现净利润6126万元；天永智能2017年扣非净利润为6200万元，这两家公司的净利润都高于江苏北人。

根据克来机电2018年的年报，其扣非后的净利润仅仅为江苏北人的1.35倍，但研发用度却是达到了3101.5万元，个中人为薪酬也远超过江苏北人的两倍水平。

在江苏北人2018年区区1266.82万元的研发用度中，属于职工的薪酬只有931.43万元。
江苏北人在其招股书中成，公司研发团队实力雄厚和技能储备充足，现有研发职员52人。
研发团队涵盖你机器设计、电气设计、自动化、机器人技能、视觉技能、软件开拓、项目管理等多个专业领域的人才。

然而，号称“团队实力雄厚”的江苏北人，其研发人均薪酬还不敷20万元。
不过，公司高层的公司却不低。

根据招股书，2016年、2017年和2018年，公司现任董事、监事、高等管理职员及核心技能职员从公司领取的薪酬总额分别为 283.64 万元、317.09 万元和 335.71 万元，占同期本公司合并报表利润总额的比例分别为 10.04%、8.19%和 5.77%。

不舍得在研发上大额投入的江苏北人，实则还面临着行业的激烈竞争。
近几年，工业机器人四大巨子瑞士ABB、日本发那科及安川电机、德国库卡纷纭加大在华投资力度，海内一些上市公司也加大机器人家当投入，新三板中同样有一些具备不俗竞争力的公司。

此外，江苏北人在招股书中列出了九大风险成分，包括技能风险、经营风险、内控风险、财务风险、知识产权被侵害的风险等。
以公司目前的资产规模、承接大项目的能力及抗风险能力等方面与国际有名企业比较仍有一定差距，如果公司不能提高产品竞争力，增强成本实力，扩大市场份额，将面临一定的市场竞争风险。