汇川物联专利靠“外购”研发数据闹“乌龙”有虚构交易嫌疑

从其募投项目来看，汇川物联彷佛很重视研发，不然也不用花大资金培植研发做事中央了，然而问题的另一壁彷佛也解释汇川物联当前的研发有所不敷，而《红周刊》在查阅其招股书及其他公开信息后创造，汇川物联此前的研发情外形态其实不佳，企业的“科技含量”彷佛并没有那么高，更主要的是其表露的诸多信息疑云密布，想要上岸科创板恐怕有诸多疑点须要阐明清楚。

专利靠“外购”

疑似不知足科创板发行条件

汇川物联在招股书中表示“公司是一家依赖自主研发的远程视频智能监管领域软硬件技能，专业为行业质量安全生产监管供应远程智能监管整体办理方案的物联网科技企业”。
而且其在招股书中也多次强调自己的技能为“自主研发”，根据招股书先容，其共有四项核心技能，分别为AI远程视频丈量技能、基于生物识别的大型机器操作身份认证及监管技能、检（试）件远程跟踪管理技能、汇川工程云平台（HCC）技能，而这四项技能均为其自主研发。
然而，故意思的是，其统共就13项发明专利，个中最核心的AI远程视频丈量技能干系的发明专利有11项，但这个中只有3项为其自主研发并申请取得的，剩下的所有10项发明专利却均是依赖外购取得的。

根据《红周刊》从国家知识产权局网站查到的专利信息来看，其专利号为ZL201310373240.1、ZL201410004334.6、ZL201410145583.7、ZL201410489377.8、ZL201610444540.8、ZL201710162434.5、ZL201710493728.6、ZL201710493726.7、ZL201710515031.4、ZL201710518971.9的共计10项发明专利，均是向闽江学院购买取得。
而汇川物联在招股书中曾表示，报告期内，公司紧张与闽江学院开展互助研发，而双方互助研发项目均签署了详细的技能互助开拓条约，对双方的权利责任及保密方法进行约定，干系的研究开拓成果、专利申请权、专利及其有关知识产权权利均归属公司，不存在技能侵权轇轕或潜在轇轕。
不过其上述所有外购取得的发明专利申请人均为闽江学院，汇川物联得到专利的韶光则均在2019年12月份，也便是说，其外购的这些核心专利直到2019年底才属于汇川物联。

专利情形

既然其核心技能的大部分发明专利均是近期外购得到，那么其招股书多处强调核心技能均是“自主研发”彷佛就饱含“水分”了，这也解释，其在核心技能方面的信息表露面存在自相抵牾的情形，存在虚假陈述的嫌疑。

更主要的是，根据《上海证券交易所科创板企业发行上市报告及推举暂行规定》第四条的干系条款发行人形成主营业务收入的发明专利（含国防专利）应该在5项以上，而汇川物联形成主营业务收入的发明专利只有3项，显然不知足科创板发明专利的报告资质哀求。

其余，根据招股书表露，报告期内，汇川物联的核心技能产品及做事站发卖收入的比例分别达到了93.99％、99.55％、99.89％，然而，正如上文所述，其核心专利发明大多是2019年底才外购得来，这些专利发明不应该提前产生收益，那么如此高比例的核心技能收入又如何得出的呢？对此，恐怕也须要上市公司做出合理解释。

研发用度闹“乌龙”

作为一家科创板申请上市企业，一定的创新能力是必备的，而要保持不断创新，开拓科技含量较高的产品就须要大量的资金投入做保障，因此，研发用度的投入是必不可少的。
汇川物联核心发明专利大多是靠外购而来，那么其研发投入情形又如何呢？

根据招股书表露，2017年、2018年及2019年，其投入的研发用度金额分别为456.92万元、1087.78万元及 1458.37万元，占当期业务收入的比例分别为10.22％、7.57％和6.65％，从其招股书表露的研发投入占收入的比例情形来看，其研发投入占比在报告期内是持续下滑的，这就难免令人担忧，其在研发上的投入是否足够支撑企业的发展。

而在招股解释书中，汇川物联精心挑选了三家规模并不大的企业作为同行业比拟公司，然而根据行业内公司的研发投入情形来看，广联达报告期内的研发投入占业务收入的比例分别为28.18％、28.05％和31.40％，其在研发上的投入金额不仅远远超过了汇川物联，更主要的是随着其收入的增长，其研发投入占比整体呈现增加趋势；品茗股份的营收规模汇川物联相称，然而其报告期内的研发投入占业务收入的比例则分别达到了29.43％、25.02％、23.36％，虽然研发投入占比有所减少，但是其研发用度的金额却是汇川物流的数倍之多；纵然其选择的收入规模最小的同行业公司新视野，其收入仅2000多万元，远不如汇川物联，但是该公司的研发投入占营收的比例在报告期内也分别达到了10.87％、10.53％和11.46％，显然，汇川物联的研发投入不论金额还是占营收的比例都实在不高，这也就难怪其核心专利大部分都要靠“外购”来实现了。

公司与同行业可比公司的比拟情形：

然而，对付本来就不多的研发投入，汇川物联招股书表露的干系数据的真实性仍旧令人生疑。
关于这个问题则须要从汇川物联此前表露的一份年报提及了。

汇川物联的股票曾于2015 年1月在全国中小企业股份转让系统挂牌，其证券简称为“汇川科技”，直到2019年3月才终止挂牌。
因此其曾公开表露过干系年份的年报，而根据其当时表露的2017年年报，当年其管理用度中的研发用度仅为397.76万元，而其当年的业务收入则为5852.55万元，按照其表露的这两项数据核算的话，其当年研发投入占业务收入的比例为6.8％，这显然和其招股书中表露的干系内容大相径庭，仅就研发用度来说，其招股书表露的金额就比年报表露的数据多出将近60万元，占到了年报研发用度的14.87％，这让人很是不解，其表露的研发用度到底哪个才是真的？

存虚假交易之嫌

除了年报外，汇川物联还曾表露了2017年的半年报，而比拟其半年报与招股书表露的一些信息，个中也存在不少的疑点。

在2017年半年报中，其批了应收账款大客户中，福建富士通信息软件有限公司（以下简称“富士通”）为第二大应收账款客户，对其应收金额为388.86万元，厦门物之联智能科技有限公司（以下简称“物之联”）为其第四大客户，对其应收账款金额为186.69万元。
由于这两大应收账款大客户并不在其2016年应收账款大客户名单中，而其2016年前五大应收账款客户中对排名第五位客户的福建东政智能科技有限公司的应收金额为109.43万元，这意味着纵然2016年末，汇川物联对富士通和物之联两家公司存在应收账款，金额也不会超过对第五大应收账款客户的金额，那么，理论上2017年上半年汇川物联该当对富士通的发卖金额不低于当年新增的应收账款金额即279.43万元，对物之联的发卖金额不低于其当年新增的应收金额77.26万元。

2017年中报前五名应收账款客户情形

招股书表露的2017年整年前五大发卖客户情形

然而，根据其招股书表露的数据，2017年其前五大发卖客户中，第五大客户为武警福建省森林总队后勤部物资采购中央，其对该客户的发卖金额为73.60万元，低于对上述两家公司的理论发卖金额的，然而富士通和物之联竟然均没有进入其2017年前五大客户名单，这就显得很奇怪了。
由此来看，不用除汇川物联当年存在数据造假的嫌疑。

除应收账款外，汇川物联的预支账款也存在类似奇怪的征象。

据2017年中报表露的前五名预支账款工具情形显示，福州量子中金数码技能有限公司（以下简称“量子中金”）和福州紫荆动漫游戏株式会社（以下简称“紫荆动漫”）为其第一和第二大预支款工具，对这两家公司的预支账款期末余额分别为350万元和182.95万元。
而在2017年年报中，量子中金和紫荆动漫两家公司则存起前五名预支账款工具名单中消逝了，而其年度预支款项工具第五位为福建集薪教诲科技有限公司，汇川物联对该公司的预支金额为18万元，这就意味着，要么，其完成了对这两家公司的采购，那么这两家公司成为了其供应商，要么则预支款项又要回来了。

2017年中报前五名预支工具情形 单位：元

2017年年报前五名预支工具情形 单位：元

招股书前五名采购供应商情形 单位：万元

然而，从其招股书表露的2017年前五大供应商情形来看，量子中金和紫荆动漫两家公司并不在内，其排名第五位的供应商为常州大地测绘科技有限公司，对其采购金额仅为171.97万元，是低于其对量子中金和紫荆动漫的预支款项的。

难道是其已经预付付去的款项又要回来了不成？然而一样平常情形下，企业签署采购协议后才会提前支出预支采购款，如果违约取消采购，预支款项恐怕也不会很随意马虎在短期内就收回来，而在其年报和招股书中均没有关于此事的任何表露，因此这种可能性也并不大。
再结合其上文中应收账款客户也存在莫名消逝的情形来看，就不得不疑惑汇川物联存在客户数据造假，虚构交易的嫌疑了。

“空手套白狼”之疑

根据招股书表露，汇川物联采购的紧张内容包括成型设备及配件、通用工程材料和外经办事，个中2019年其成型设备及配件采购金额为2612.05万元，通用性工程材料的采购金额为2116.36万元，外经办事的采购金额较低，仅有164.07万元，剩下的其他项采购金额则为330.18万元。
而能源采购紧张为办公用的水电，由于干系本钱占比较小，公司在招股书中并未表露。
因此综合来看，其2019年的采购总额为5,222.66万元。

有采购，就该当有相应的现金支出，或者形成相应的负债，那么汇川物联的支出和经营性负债情形又如何呢？

我们先来看其现金支出情形，根据其招股书表露的现金流量表显示，2019年反响汇川物联经营性采购支出的“购买商品、接管劳务支付的现金”为3513.55万元，个中预支款项变动金额较小，忽略不计，则其相较其采购总额少了1709.11万元。
理论上，其当年的经营性负债该当会有相称金额的新增才对，那么其经营性负债情形又如何呢？

根据招股书资产负债表显示，2019年期末，其搪塞票据和搪塞账款金额合计为1250.93万元，而上述两项负债的期初金额则为2061.14万元，也就意味着其当年的经营性负债不但没有新增，反而涌现了810.22万元的减少。
而这与理论应该新增的1709.11万元比较，而这存在2519.32万元的差额。

值得一提的是，购买商品、接管劳务支付的现金是包含增值税的金额，而其采购总额中并不包含增值税，因此上述差异中还需考虑增值税的情形。
个中成型设备及配件、通用工程材料及其他材料采购当年所适用的增值税税率自当年4月1日起，由16％下调到了13％，而外经办事如果按照做事类打算增值税，则税率会比较低，不过外经办事采购金额整体相对较低，因此我们整体按照调度后13％的税率打算，则其5222.66万元的业务收入的增值税金额该当为678.95万元。
因此算上增值税后，则上述差额将变为3198.27万元，而这占到了其含税采购总额的54.19％。
也便是说，其当年一半以上的含税采购，即没有以现金的办法支出，也没有形成的经营性负债，那么如此巨额的采购到底是从何而来呢？难道该公司也有“空手套白狼”的本事不成？

值得把稳的是，其表露的供应商情形也存在诸多疑点，其采购方面涌现的非常状况，恐怕与其对供应商的“奇怪”选择不无关系。

在汇川物联2019年前五大供应商中，排名第一的供应商为宜兴市普天视电子有限公司（以下简称“普天视电子”），汇川物联2019年向该公司采购网络枪式摄像机、网络球形摄像机、硬盘、减速步进电机、10.1 寸显示器等产品供给1034.09万元，占到了其当期采购总额的将近2成。

故意思的是，普天视电子的实行董事、总经理陈国隽同时也是其大股东，其不但持有普天视电子50％的股权，而且其还持有江苏汇宜数据科技有限公司35％的股份，而该公司则是汇川物联持股55％的控股子公司，也便是说，其第一大供应商实际上是其关联方，结合上文其巨额采购没有干系数据支撑的情形来看，其和关联方之间的交易的公允性也就十分令人疑惑了。

此外，汇川物联2019年的第三大供应商为北京三英互联科技发展有限公司，当年其向该供应商采购了共计739.15万元的断电断网报警模块、梯控模块、 超视野掌握箱模块等，占到了当年采购总额的14.15％。

然而《红周刊》从天眼查查到的信息显示，该公司注册资金为200万元，注册地址为：北京市海淀区清缘西里5号楼2002（住宅），2017年和2018年虽然其经营状态显示为开业，但是其社保缴纳信息显示的人数均为0人，而2019年景为汇川物联的供应商后，其参保人数则变成了3人。

对付一家注册地址为住宅，刚刚开始缴纳社保，且仅有3人的公司，汇川物联便将其纳入大供应商名单，对其进行数百万元的大额采购，这怎么看都显得很可疑，毕竟其当期对海康威视的采购金额也不到300万元，因此，汇川物联在供应商的选择上也很是令人费解。

天眼查显示的北京三英互联科技发展有限公司的情形截图

本文源自红刊财经