三大年夜代工巨擘的2023：各有难念的经

台积电依然气势如虹，只管三星和英特尔总体营收表现欠佳，但代工业务亦可圈可点。

如果说三大巨子在2022年避过了半导体下行的“险滩”，已经到来的2023年或将遭受另一重“寒潮”。

2022过关？

久坐“铁王座”的台积电表现依旧抢眼。

2022年营收创下751亿美元的记录，同比增长42.6%。
而利润增长逾70%，同样创历史新高。
据财报数字，其第四季度5nm出货量占晶圆总收入的32%，7nm占22%。

值得一提的是，从制程工艺来看，第四季度，台积电5nm和7nm合计收入占比过半，达到54%。
个中，5nm占总晶圆收入的32%，7nm占22%。
相较2021财年，台积电2022财年5nm收入占比进一步上升，从19%增至26%，7nm收入占比则低落4个百分点。

前不久三星也公布了2022年第四季度财报，只管受多重成分影响利润暴跌90%以上，但在代工方面，上季和2022年整年营收却创新高，据悉其业务利润可能超过约109.79亿公民币业务利润率已超10%。

这一数字反响了其前辈制程产能的扩大。
据知情人士透露，三星外包代工节点为28nm-3nm，或在90nm节点以上，整年8nm以下营收占总营收的六成。

只管英特尔2022年第四季度和整年营收大幅下挫，但自转型代工业务以来，代工业务在稳步推进。
2022年其代工做事同比增长14%，第四季度营收为3.19亿美元，同比增长30%。

但要指出的是，其第四季度运营亏损为3100万美元，比较之下上年同期的运营利润为300万美元，这也表明英特尔在代工投资、运营、市场方面均加大了成本支着力度。

特殊是在客户层面，英特尔的进展较快，包括联发科在Intel 3工艺生命周期内下单40亿美元，新增了一家“领先的云、边缘和数据中央办理方案供应商”的客户，已与环球规模前10的晶圆代工客户中的7家进行了互助，并从一家紧张的“云、边缘和数据中央办理方案供应商”得到了Intel 3工艺订单。

2023走低？

虽然2022年三大巨子的代工业务表现显现出与下行周期的背离力，但由于消费电子市场前景疲软，以及库存消化反响到代工的滞后性，2023年三大巨子的代工表现或将遭受重压。

目前家当共识是代工产能利用率的回升将从第二季度开始，真正回到靠近满载的产能利用率要到下半年乃至是年底。
因而，2023年第一季度产能利用率或探底。
有估量称，2023年第一季度行业均匀产能利用率将低落至2022年水平的75%旁边。

台积电也率先承认，受半导体家当持续调度库存及时令性淡季的双重影响，2023年第一季度营收为167~175亿美元，将同比低落12.2%~16.2%；毛利率也因产能利用率及3nm初期折旧提升，估量低落到53.5%~55.5%。

近期台积电鼓励员工的带薪休假、弹性上班的调度即可见台积电的“御寒”之策。
以赛亚调研(Isaiah Research)指出，这紧张是整体市场已不似前两年产能供不应求，同时台积电也希望员工达到work life balance。

虽然营收有所下调，但台积电的实力依旧强劲，不会放缓前辈节点的扩展，且布局环球和中长期毛利率53%目标均保持不变，端得是底气十足。

对付三星来说，或要上演狠抓韶光窗口的“故事”了。
业内人士对集微网透露，由于美对中国半导体业的打压以及各种拉帮结派的做法，新拿台积电的“通畅证”难度极高，对付三星来说，如何捉住韶光窗口、扩大朋友圈得到更多中国客户前辈制程的订单，应该是其主要计策之一。

这位人士进一步指出，三星在海内扩展代工业务的紧张障碍是缺少嫡系——即具备一定实力的设计做事公司和IP构建的生态，这还须要加快支配。

只管压力重重，但在3nm工艺的加持以及台积电“避嫌”让出机会的影响下，有业内人士预测，三星2023年晶圆代工发卖额将与2022年持平，晶圆代工业务利润可进一步增长。

反不雅观英特尔，自转型IDM2.0建立晶圆代工业务 IFS以来，IFS 想要在行业打造具备领先节点、具有竞争力的全能代工上风，仍须要韶光的证明。

特殊是在前辈工艺节点方面，英特尔须要紧掐韶光点来证明自己的实力和诚意，不能几次再三“挤牙膏”了。
对英特尔来说，能否在2023年下半年会量产相称于台积电4nm工艺的Intel4工艺，能否在体系层面塑造代工文化、在生态层面加快补足短板等均是寻衅。
只管不能忽略英特尔的转型努力，但其代工业务真正见转机仍要经历两三年的熬炼。

3nm分晓？

在2023年的代工市场中，3nm的争夺显然是其主沙场之一，而作战力集中于良率、价格、客户等的比拼。

之前有诟病说三星3nm良率太低，但近期三星透露，通过采取透光率超过90%的最新EUV薄膜（pellicle），现已完备改动工艺毛病，3nm芯片上的良品率目前处于“完美水平”，大幅提高了3nm芯片的产量，并已经动手于研发第二代3nm工艺。

看起来，三星手握了与台积电正面“硬杠”的新底牌。

在价格方面，台积电3nm的高价强势或将有所“收敛”。
据业内子士@手机晶片达人发布的微博内容，苹果、高通、联发科、英伟达、AMD等客户均认为其3nm的报价太高，台积电也准备降落3nm价格。

环绕客户的争夺也更趋激烈。
据行业人士指出，三星目前3nm的外包客户是矿机厂商，此外还锁定了IBM、英伟达、高通及百度。

综合来看，以赛亚调研认为，从2023年来看，台积电3nm产能跟客户数量还是多于三星，年底有机会开出50~60K/m的产能，利用率也靠近满载，紧张沾恩于Apple与HPC干系客户，而高通今年底在台积电3nm也会有新的产品tape out。
高通跟三星目前也有在洽谈互助，但由于三星产能及良率情形，我们仍持不雅观望的态度。

台积电估量其3nm及升级版3nm制程将贡献2023年营收的4%至6%，以其2022年营收来测算，营收将达30-45亿美元，这是守旧还是激进？

2023年前辈代工格局会产生若何的变局？或许答案就藏在不显山露水或几次再三大书特书的细节之中。