易诚互动业绩难敌“老友”宇信科技八成采购依靠阿里云

易诚互动这次IPO拟发行2334万股，占发行后总股本的25.01%，承销保荐机构为东北证券。

易诚互动是一家银行IT办理方案供应商，但公司八成采购依赖阿里云，研发用度率不敷等问题仍旧须要关注。

此外，易诚互动的“老友”宇信科技已上市多年，在市场霸占率、公司规模等方面都“碾压”易诚互动。
易诚互动想要超过对手，走上成本之路或许是不得不做的选择。

上市仍未成功，与宇信科技关系遭问询

易诚互动成立于2012年，是一家银行IT办理方案供应商，紧张向以银行为主的金融机构供应包括移动银行、网络银行、开放银行、交易银行、商业智能等一体化的整体办理方案。
公司的客户包括广发银行、杭州银行、交通银行等。

然而，易诚互动的上市之路较为波折，早在2022年6月，易诚互动就开始报告IPO，至今仍未上市。

据悉，易诚互动的实际掌握人为曾硕，曾硕直接持有易诚互动发行前46.27%的股份，间接掌握股份5.5%，合计持股51.76%。

图 / 易诚互动招股书

故意思的是，曾硕在此前事情及创业的过程中，与上市公司宇信科技的实控人洪卫东有较深的交集，两人曾是亲密无间的“战友”。

曾硕、钟明昌等人曾于2001年景立易诚世纪，紧张从事网上银行为主的软件开拓和运维做事。

2006年底，曾硕与洪卫东团队经营的宇信鸿泰整合形成宇信易诚并以Yu cheng作为境外主体在美国纳斯达克上市，后因金融危急发展受阻从境外退市。

退市后，因二人发展理念不同，曾硕团队离开宇信易诚重新创业，并成立易诚互动。

而洪卫东将公司更名为宇信科技，并带领公司于2018年11月上岸厚交所创业板。
客不雅观来看，宇信科技与易诚互动的业务较为重合，紧张从事向以银行为主的金融机构供应包括咨询、软件产品、软件开拓和履行、运营掩护、系统集成等信息化做事。

值得一提的是，易诚互动的钟明昌、畅彤霞、彭楫洲、孔繁强等十名自然人股东均曾在宇信科技任职。
目前，前述自然人股东均在易诚互动任董事、监事、高等管理职员、核心技能职员等主要职务。

个中，易诚互动董事钟明昌曾任宇信科技副总裁、监事会主席彭楫洲曾任宇信科技渠道业务部副总经理。

不丢脸出，易诚互动与宇信科技之间有着千丝万缕的联系，且如今双方还保持着竞争关系。

招股书显示，易诚互动业务范围紧张集中在渠道做事类和互联网金融做事类。

根据赛迪出具的中国银行业IT办理方案市场份额剖析报告，2022年，在渠道做事领域，易诚互动市场霸占率为6.27%，而宇信科技为10.01%；在互联网金融领域，易诚互动市场霸占率仅有1.15%，而宇信科技为4.01%。

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图 / 易诚互动招股书（图一为渠道做事领域企业排名，图二为互联网金融领域企业排名）

可见，在渠道做事领域和互联网金融做事领域，宇信科技的市场霸占率均超过了易诚互动。

针对易诚互动与宇信科技的关系，监管层也提出问询，哀求易诚互动解释公司及其子公司与宇信科技的关系，宇信科技是否曾投资易诚互动或其子公司等问题。
对此，易诚互动在问询函回答中否认了这些问题。

客不雅观来说，宇信科技已经于2018年11月便在创业板发行上市，而易诚互动还在成本市场之路上苦等。
当前，易诚互动的竞争对手多为上市企业，无形中也给尚未上市的易诚互动带来一定的压力。

2 毛利率颠簸大，研发用度率不敌同行

客不雅观来看，想要上市的易诚互动，近年来的古迹并不乐不雅观。

招股书显示，2020年-2023年上半年（以下简称“报告期”），易诚互动的业务收入分别为5.27亿元、6.28亿元、6.24亿元、2.85亿元；同期归母净利润分别为5121.74万元、5798.77万元、5638.60万元、779.21万元。

图 / Wind（单位：万元）

2022年，易诚互动的古迹涌现下滑，业务收入同比低落0.72%，归母净利润同比低落2.76%。

此外，和同行公司比较，易诚互动的规模相对较小。
招股书显示，截至2023年6月末，易诚互动总资产和业务收入低于可比上市公司，净利率处于中等水平。

图 / 易诚互动招股书

值得把稳的是，易诚互动紧张收入来源于软件定制开拓和人月定量开拓，二者收入占公司总收入的比例超过九成。

个中，报告期内，易诚互动软件定制开拓毛利率分别为32.35%、28.58%、31.81%和26.73%，报告期下滑了5.62个百分点。

同期，公司人月定量开拓业务的毛利率分别为35.40%、31.73%、30.87%和29.69%，报告期下滑5.71个百分点。

图 / 易诚互动招股书

可以看出，易诚互动的盈利能力有所下滑。

软件和信息技能做事业属于知识密集型行业，易诚互动作为一家“小公司”，若能在研发创新高下功夫，提高核心竞争力，同样能够在一众企业中脱颖而出。
然而，易诚互动的研发投入并不尽如人意。

报告期内，易诚互动的研发用度分别为4391.72万元、4590.33万元、4397.83万元、2344.12万元，占当期业务收入的比例分别为8.33%、7.31%、7.05%、8.24%。

图 / 易诚互动招股书

2020年-2022年，公司的研发用度率逐年下滑，2023年上半年虽然有所回升，但是和2020年的水平仍有差距。

报告期内，可比上市公司研发用度率均值分别为9.40%、9.65%、10.27%、10.36%，均高于易诚互动的研发用度率。

图 / 易诚互动招股书

从研发成果来看，易诚互动已得到发明专利3项、163项软件著作权。
而易诚互动的“老友”宇信科技在2022年年报显示，截至2022年末，宇信科技拥有软件著作权644件，专利35件，数量远远超过易诚互动。

图 / 宇信科技2022年年报

因此，易诚互动若想要做大做强，提高研发创新能力是必不可少的，而与同行公司的差距，也可能成为易诚互动IPO路上的阻碍。

3 供应商集中，八成采购依赖阿里云

作为向金融机构供应一体化IT办理方案的公司，易诚互动须要向供应商采购硬件、软件及外经办事。
创业最前哨把稳到，易诚互动存在供应商较为集中的情形。

报告期内，公司向前五大供应商的采购金额分别为2654.45万元、3453.03万元、2087.07万元、1349.32万元，占当期采购金额比例分别为96.06%、98.28%、94.92%、100%。

图 / 易诚互动招股书

个中，阿里云打算有限公司（以下简称“阿里云”）是易诚互动的第一大供应商，报告期内，公司向阿里云的采购金额分别为2376.91万元、3141.85万元、1858.37万元、725.53万元，占当期采购比例分别为86.02%、89.42%、84.52%和53.77%。

2020年-2022年，易诚互动向阿里云采购比例高达八成。

据悉，易诚互动部分客户在进行移动银行等系统开拓时，须要采购易诚互动供应的运用软件开拓和集成做事，部分项目开拓过程中涉及阿里云IaaS、Paas层的软硬件支撑需求，故公司须要采购阿里云采购干系做事，因此阿里云成为易诚互动紧张供应商。

「创业最前哨」还把稳到，阿里云还是易诚互动的客户，易诚互动向其供应软件定制开拓做事。

2020年-2022年，易诚互动对阿里云发卖的金额分别为810.7万元、1335.56万元、356.51万元。

图 / 易诚互动问询函回答

针对阿里云拥有供应商、客户的“双重身份”，监管层也对此进行了问询，哀求易诚互动解释，公司的采购和发卖是否独立实行，价格是否公允，是否具有合理的商业逻辑。
并解释对阿里云是否存在重大依赖，公司是否具备独立开展业务的能力。

根据IDC，《2022年下半年中国金融云市场—根本举动步伐与办理方案分解明显》数据，阿里巴巴、华为、腾讯、百度智能云、京东云合计霸占80.4%的市场份额，头部效应较为明显。
阿里巴巴旗下的阿里云市场份额27.30%，排在第一位。

图 / 易诚互动问询函回答

而易诚互动紧张向阿里云采购干系做事，因此，易诚互动对阿里云可能会存在一定的依赖性。
一旦阿里云与易诚互动的互助涌现变革，虽然有百度智能云、华为等替代方案，但仍可能会给公司的生产经营带来不利影响。

易诚互动也在招股书中坦言，若公司未来与紧张供应商的互助涌现问题，或者公司紧张供应商的生产经营发生颠簸，公司将须要调度并重新选择供应商，短期内可能给公司的经营带来不利影响。

因此，在公司规模较小、研发用度率不敌同行且供应商集中等风险下，易诚互动何时能够上市并赶超“对手”？「创业最前哨」将持续关注。

本文源自创业最前哨