半导体清醒有望提振锡需求 锡行业回暖锡价反弹

1月25日，沪锡主力期货合约收盘超22万元/吨，上海钢联稀贵金属奇迹部锡剖析师郭砺成对《证券日报》表示：“今日锡价较上次回调反弹幅度达8.56%，紧张由于一季度锡精矿供给预期偏紧，且下贱消费处于年前备货情形造成需求小幅回暖，加上宏不雅观预期走好，共同推动锡价逐步走高。

1月23日，锡业股份在与投资者互换时表示，随着半导体周期复苏上行，传统锡消费有望实现转暖，同时新能源领域的光伏焊带锡、新能源汽车用锡等需求也有望平稳增长，新能源作为锡消费中期驱动力的地位将更加凸显。
除此之外，在万物互联的发展趋势下，作为“工业胶水”的锡在人工智能、AR/MR家当化、算力芯片等技能领域的运用也有望不断拓展，将不断提振锡的需求。

从供给端来看，广发期货首席有色金属研究员纪元菲认为，缅甸地区锡矿未规复，锡矿供应偏紧预期仍存。

锡业股份董秘杨佳炜对《证券日报》表示：“由于锡矿资源分布零散，行业进入存在一定壁垒，长期以来行业整体成本开支不敷，勘查成果有限。
加之近年来金属价格剧烈颠簸、外洋资金本钱高企等成分影响，一定程度抑制了矿山开拓投资意愿及矿山项目投产进度。
虽然今后两年干系外洋锡矿培植项目有一定投产预期，但整体新增矿山未来几年供给增量有限，环球锡矿供给弹性较低的趋势有望延续。
”

从需求端来看，锡需求回暖预期较强。
郭砺成表示：“目前锡需求有提升迹象紧张还是源于电子行业消费有所回暖，带动环球半导体发卖额同比增速转正，市场对2024年锡金属需求端预期乐不雅观。
据中国信通院数据，2023年，海内市场手机总体出货量累计2.89亿部，同比增长6.5%；智好手机出货量2.76亿部，同比增长4.8%，占同期手机出货量的95.6%。
各项终端统计数据看来，电子消费有逐步规复的趋势，总体来看2024年终端需求向好。
”

电子产品是锡的紧张下贱市场，占锡焊料需求的80%以上。
锡作为导电焊料，成为半导体不可或缺的质料，支撑起千万电子产品的运行。
从未来发展来看，随着人工智能和云打算等技能的快速发展，算力需求不断上升。
锡作为电子产品的关键组成部分，其需求也相应增加。
人工智能的发展将带动算力资源花费快速上升，算力芯片等环节受益，有望驱动锡需求增长。

年末备货需求下，锡金属家当链下贱焊料领域开工率提升。
银河期货研报显示，12月份锡焊料企业的月度开工率在86.8%，同比上涨4.6个百分点。
据郭砺成剖析，下贱焊料企业1月份开工率估量高于12月份开工率，紧张由于1月份以来终端采买需求有所提升，且附近春节有备库需求。

锡家当链景气度正在回暖。
华鑫证券研报显示，短期来看，海内锡价保持高位震荡。
长周期来看，供应端存在扰动，新建项目较少，看好远期锡金属价格表现。

（编辑 张钰鹏 才山丹）