这两大年夜电子龙头业绩炸裂！个中一家营收超2600亿创上市新高

编辑丨承承

无论是台积电第二季度古迹超预期，还是工业富联表露自己上市以来最好财报，均在佐证电子行业正在周期回暖。

电子行业周期回暖加倍得到确认。
一方面是，环球最大的晶圆代工厂商台积电在8月13日发布公司董事会核准增资全资子公司TSMC Arizona（位于美国亚利桑那州的晶圆厂）的公告，增资金额不超过75亿美元。
在2024年台积电第二季度古迹解释会上，台积电表示，其之前推出的欧美日扩产操持没有改变。
另一方面，消费电子龙头、“代工之王”富士康旗下的A股上市公司工业富联也发布了实现归母净利润87.39亿元，大增22.04%的中期成绩，古迹创历史同期新高。
这两家公司均在财报中指出，人工智能（AI）新需求带动了公司古迹增长。

台积电增资美国晶圆厂

扩产寻衅来自人才、电力

据台积电公告，公司以分批增资形式增资全资子公司TSMC Arizona，这次增资金额不超过75亿美元。
在这次增资后，台积电对该子公司累计持有金额达240亿美元。

自TSMC Arizona于2022年12月举行移机仪式之后，韶光已经由去一年半。
在今年4月份，台积电发布一份有关美国设厂的公告，即操持在亚利桑那州（TSMC Arizona）设立第三座晶圆厂，第三座晶圆厂的设立操持将使台积电在亚利桑那州凤凰城据点的总成本支出超过650亿美元。
按照方案，第一座晶圆厂将在2025年上半年开始生产4纳米制程技能的产品；第二座晶圆厂则操持采取2纳米制程技能，并估量于2028年开始生产；第三座晶圆厂估量将在21世纪20年代末期利用2纳米或更前辈的制程技能进行芯片生产。

考虑到这项投资规模之大，台积电于4月8日透露，美国商务部与TSMC Arizona已经签署了一份非约束性的初步备忘录（PMT）。
根据该备忘录的内容，TSMC Arizona将能够得到最高可达66亿美元的直接补助，并可以获取最高可达50亿美元的贷款。
此外，台积电还操持向美国财政部申请最高可达25%的投资税收抵免，用于覆盖TSMC Arizona成本支出中符合条件的部分。

在经由最近这次增资之后，台积电对TSMC Arizona的投资占公司最近期财务报表中总资产的33.1%。

在今年第二季度古迹解释会上，对付“公司未来是否会扩大外洋产能、是否会与美国政府联合投资美国工厂”的问题，台积电回答称，“目前公司没有改变将来在美国、日本乃至欧洲的扩产操持，公司也不会与美国政府联合投资建立工厂。
”

投资者、剖析师之以是关注台积电的环球扩产问题，实际上与台积电今年董事长人事变动有关。
自2018年担当台积电董事长的刘德音在今年退休，于6月4日发布董事长一职交棒，接棒者是魏哲家。
魏哲家于2018年担当台积电CEO，与刘德音一起探索台积电“双首长制”运营模式，在其接棒公司董事长后，“双首长制”期间发布结束。
对投资者来说，刘德音期间推动的台积电外洋扩产操持，到了魏哲家期间会否改变？如今来看，统统还是在按操持进行。

不过，台积电外洋扩产的不愿定性仍存在。
比如，今年2月，刘德音曾表示，台积电日本熊本县晶圆厂，将采取12∕16 纳米和22∕28纳米制程技能，操持在今年第四季度实现量产。
但在古迹解释会上，台积电表示，“美国亚利桑那州和日本熊本的工厂将在明年开始投入生产。
”

另据媒体宣布称，由于区域文化差异，台积电在美国亚利桑那州兴建的晶圆厂的启动和运行事情比预期的要困难得多。

台积电财报表现强劲

驱动力来自AI

截至今年二季度末，台积电拥有630亿美元的现金和有价证券，资产负债率为36%。
更主要的是，其毛利率保持在高水平上，长期坚持在50%以上，这一稳定性保障了公司利润良好增长态势。

据二季报，台积电第二季度实现营收6735.1亿元新台币（208.2亿美元），以美元计价测算，同比增长32.8%，环比增长10.3%，超过了之前市场预期的最高204亿美元；实现归母净利润2478.5亿元新台币，同比增长36.3%，环比增长9.9%。
当季，公司毛利率为53.2%，净利率36.8%，表示高于市场预期。

图1 台积电2024年第二季度古迹情形

资料来源：台积电官网

台积电在古迹解释会上表示，公司本季度利润率环比增加10个基点，达到53.2%，紧张是得益于本钱改进和更有利的外汇汇率。

在台积电二季度的收入构成中，按工艺制程划分，3nm制程营收占比为15%，环比增长6%；5nm制程占比为35%，环比减少2%；7nm制程占比为17%，环比减少2%。
前辈制程(7nm及以下)的营收占比合计为67%。

图2 台积电2024年第二季度营收按工艺制程划分

资料来源：台积电官网

按平台划分收入贡献，高性能打算（HPC）占比 52%，环比增加28%，占比首次超过50%；手机占比33%，环比低落1%；物联网（IoT）占比 6%；汽车占比5%；数字消费电子（DCE）占比2%；其他占比2%。

图3 台积电2024年第二季度营收按平台划分

资料来源：台积电官网

魏哲家在古迹解释会上表示，公司第二季度收入高于公司预期，“紧张受到公司行业领先的3nm和5nm技能强劲需求的支持，抵消了智好手机持续的时令性影响。
进入三季度，公司预期业务将受到强劲的智好手机和AI干系需求的支持，这些需求紧张集中在公司的领先制程技能上。
”

台积电估量，今年第三季度，公司营收将在224亿美元到232亿美元之间，同比增长 32%（中点），环比增长9.5%，毛利率估量在53.5%到55%之间。

魏哲家还提出“晶圆代工2.0”观点，即晶圆代工家当是包括封装、测试、掩模制造及其他领域，但不含存储芯片制造的所有IDM家当。
根据新定义，台积电预测晶圆代工行业的增长将靠近年同比增长10%。
2023年台积电的行业份额为28%，估量这一份额将在2024年进一步增加。

“代工之王”古迹创新高

AI为工业富联“赋能”

在台积电受益AI市场而推进技能迭代以及外洋版图之际，A股市场的电子股龙头古迹也在创出新高。

截至8月16日，A股申万电子股共有61家公司发布2024年半年报，个中56家公司盈利为正，盈利超过8亿元的共3家，分别是工业富联、歌尔股份、海光信息，个中，工业富联归母净利润达87.39亿元（见附表）。

附表 电子股2024年中报古迹居前公司

数据来源：Wind

据工业富联8月13日发布的2024年半年报，公司上半年实现营收2660.9亿元，同比增长28.69%；实现归母净利润87.39亿元，同比增长22.04%，两项指标均创下公司上市以来同期的最高记录。

详细来说，上半年，工业富联的云打算业务收入同比增长60%，个中云做事商收入占总收入的比例达到了47%，比去年同期提高了5个百分点。
AI做事器的营收占做事器总收入的43%，同比增长超过230%。
分季度来看，今年第二季度工业富联云打算收入同比增长超过70%，环比增长超过30%，占总收入的55%，个中AI做事器收入同比增长超270%，环比增长超60%，占做事器总收入的46%，占比逐季提升。
这些数据显示，AI已成为推动工业富联当前古迹增长的关键成分。

对付新一代AI做事器，工业富联表示，公司已经具备充足的产能来知足下贱订单需求，订单可见度很高。
在前辈散热领域，公司持续加大研发投入，专注于开拓与AI干系的前辈散热办理方案。
工业富联与客户共同开拓的新一代AI做事器与液冷机柜等技能和解决方案，为环球高性能人工智能数据中央供应了强大的算力支持。

对付工业富联的表现，中金公司在8月14日的研报中指出，“我们判断来自于品牌客户的AI 做事器需求为其紧张收入增长来源。
展望未来，我们看好云打算业务随英伟达GB200做事器量产带来利润增量。
”同时，“考虑AI 手机对散热需求的提升，我们估量高精密机构件有望受益于AI手机创新持续发展；网通设备方面，考虑通信干系需求有所回暖及AI 干系交流机等产品需求兴旺，我们估量网通设备亦有不错发展。
”

（文中提及个股仅作举例剖析，不作投资建议。
）