CRB商品指数

CRB是“Commodity Research Bureau”的缩写。
CRB 指数一贯在经济领域发挥着重要的指标浸染。
不仅经济学家们对其非常重视，各种类型的投资者（包括商品期货的投资者）对其也非常在意。

中文名：CRB指数

阐明：反响商品期货价格的主导指数

为了保持 CRB 指数的有效性， CRB 公司从1961 年至 1983年对 CRB 指数前后进行了 6次修正，每次修正都会根据市场情形用一些新品种更换老品种。
从 1973 年开始，CRB 指数中已经没有现货品种了，成为纯粹的商品期货指数。

1984年12月 1 日，KRFP（Knight-Ridder Financial Publishing）公司收购了 CRB 公司。

1986 年，纽约期货交易所（NYFE， 1998 年被NYBOT 吞并） 与 CRB 互助， 推出以 CRB指数为标的的期货交易，并得到了成功。
成为交易标的后，CRB 指数在市场上的影响也因此更大了。

1987 年至 1995 年，CRB 指数又被修正了三次。
1995 年的修恰是 CRB 指数的第九次修正，修正后，商品数目减少为 17 种。

1997 年，由于 KRFP 被桥讯信息系统公司（Bridge Information Systems Inc）收购，CRB被命名为 Bridge/CRB。
只管公司的主人又变了，但 CRB 指数作为金融市场的品牌，一贯未受影响。

2001 年 10 月，路透（Reuters）收购了桥讯公司的大部分资产，Bridge/CRB 的名称重新规复为 CRB。
CRB 仍旧从事着原来的事情，而 CRB 指数更名为 Reuters/CRB 指数。

CRB指数CRB

自1995年第九次修正后， 长达十年间， CRB指数一贯没有修正。
2005年， 路透与Jefferies集团旗下的 Jefferies金融产品公司进行互助，对 CRB 指数进行第十次修正。

修正后的名称也因之改为 RJ/CRB 指数。

值得把稳的是，第十次的修正力度是前所未有的。

首先， 指数所涵盖的品种由 17 种增加至 19 种， 在剔除了一个铂金的根本上增加了无铅汽油、铝、镍 3 个品种。

其次，原来的打算方法中，对 17 个品种是等量齐观的，即每个品种的权重都是 1/17，而现在则授予不同的品种不同的权重。

指数涵盖的19种期货合约的品种如下:

农产品 : 大豆、小麦、玉米、棉花、糖、冰冻浓缩橙汁、可可、咖啡、活牛、瘦肉猪

能源类 : 原油、取暖和油、汽油、天然气

金属类 : 黄金、白银、铜、铝、镍

个中，组Ⅰ由石油产品组成；组Ⅱ由 7 个高流动性商品组成；组Ⅲ由 4 个流动性商品组成；组Ⅳ的权重较低，但加入之后，更有益于降落组合风险的分散化。
除组Ⅰ外，别的各组中每个商品的权重都是相同的。

从这次调度看，贵金属的比重明显减小，而能源和基本金属比例则增加了，石油权重的大幅度提高是这次调度中的一个主要点。

末了，在打算办法上，也有了重大变革。
比如，原来对每个商品价格的取值方法是将该商品在半年之内的合约价格进行算术均匀，而现在则改为滚动方法，该方法规定，仅取较近的一个合约月份价格，更换韶光为在月初的 4个交易日内进行。
比如，对 WTI Crude Oil期货合约而言，3 月初取4 月合约价格，4 月初取 5 月合约价格;对Corn（玉米）期货合约而言，3 月初取5 月合约价格，4 月初仍取 5月合约价格（由于没有 4 月合约） ，5 月初取7 月合约价格。

打算方法上的另一个主要变革是将原来的几何均匀法改为算术均匀法。
原来的打算方法是将 17 个商品的价格相乘然后开 17次方。

意义

CRB指数与通货膨胀关系

一样平常来说，不雅观察通货膨胀的状况首先会想到 CPI 与 PPI，但是，这两个数据是每个月公

布一次， 且所反响的是前一个月的状况， 就某种层面来说， 其最大的问题便是它的掉队性子，

这对付须要节制先机的交易者来说不免有些延迟的遗憾；而 CRB 指数是每十五秒钟更新一次，且它所反响的价格是最初生产阶段的水准，因此其价格趋势领先于 PPI，而 PPI 又领先于 CPI。

研究表明，只管 CRB 指数不能预测一月一月的 CPI 和 PPI 的变革，但是，一年内的 CRB 指数趋于 PPI 和 CPI 一样方向的颠簸。
正由于如此，CRB 指数是一种较好反响通货膨胀的指标，可以成为通货膨胀的早期预警指针，为不雅观察通膨状况的主要依据。
这一点，从图中的Reuters/CRB 指数和美国的 CPI 指数每 12 个月的变革率对照图可以看出。

CRB指数与债券收益率的关系

经济学家的研究显示，CRB 指数与债券收益率之间有着高度的干系性。
在过去的几十

年韶光中，CRB 指数与债券收益率基本上是在

同一方向上颠簸。
事实上，在经济复苏发展期间，随着需求的不断增长，商品的供不应求的局势匆匆使价格持续上涨，通胀压力增加。
为了抑制通货膨胀，利率水平持续上升。
相反，当经济处于滑坡和衰退期间，由于需求的急剧减少， 商品供求抵牾突出， 供过于求的压力使得商品价格不断下跌， 市场显现出紧缩的局势。

为了缓解通货紧缩的状况，政府就会不断调低利率水平。

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