寻找A股好公司（74）车载电子龙头：德赛西威

要在股票市场做好代价投资最为关键的一步便是要找到好的投资标的，即具有长期投资代价的好公司。

巴菲特的黄金差错查理.芒格有句投资名言：用一样平常的价格买入一家伟大的公司，远好于以便宜的价格买入一家平庸的公司。
可见对付代价投资者来说，探求好公司有多么的主要。

然而，在中国股票市场高速发展的本日，中国已经建成上海、深圳、北京三大证券交易所，在这三大证券交易所挂牌交易的公司数量也超过5300家。
但这5300多家上市公司的质量参差不齐，真正具有长期投资代价的好公司并不多。
本日我在这里跟大家分享一家我个人认为颇具长期代价投资的A股好公司是车载电子龙头：德赛西威。

德赛西威

一、 公司概况

惠州市德赛西威汽车电子株式会社（以下简称“德赛西威”或“公司”）成立于1986年7月24日，于2017年12月26日在深圳证券交易所上市，股票代码为：002920。

二、公司主营业务

汽车电子产品的研发设计、生产和发卖。

三、公司经营古迹剖析

年份

业务收入（亿）

净利润（亿）

每股收益（元）

2022年

149.3

11.84

2.15

2021年

95.69

8.329

1.51

2020年

67.99

5.181

0.94

2019年

53.37

2.921

0.53

2018年

54.09

4.161

0.76

业务收入从2017年上市当年的60.1亿到2022年的149.3亿，增长了1.48倍。
净利润从2017年的6.164亿到2022年的11.84亿，增长了0.92倍，发展性良好。
从上表近五年的古迹数据看，受汽车整车行业成分影响，2019年的业务收入、净利润及每股收入有小幅下滑，不过2020年起回归正常增长，得益于新能源汽车的快速发展，公司古迹有望得到进一步提升。

四、融资、净资产收益率与现金分红情形剖析

年份

净资产收益率（%）

现金分红（元/10股）

2022年

20.21

5.5

2021年

16.74

4.5

2020年

11.73

3

2019年

7.13

2

2018年

10.86

2

A、融资情形：

上市首发募资总额(万)：204200.00

0次配股募资总额(万)：0

0次增发募资总额(万)：0

募资总额(万)： 204200.00

B、赢利能力剖析

公司近五年来净资产收益率，2019年最小为7.13%，五年均匀为13.334%，整体上赢利能力还是比较强的，且从数据变革趋势看，赢利能力正在不断增强中。

C、分红情形

公司上市以来累计现金分红6次，累计现金分红金额为110523.22 万元。
募资与派现总额比为2.08，分红远小于募资，缘故原由是上市首发募资规模大，上市韶光较晚。
公司自上市以来每年都有现金分红，分红金额也越来越大，近五年现金分红金额均匀为元3.4/10股，现金分红能力较强，持续性也很好。

五、行业地位及核心竞争力

1、公司所处行业地位：

公司是海内车载电子的龙头企业，产品广泛运用于国内外浩瀚有名汽车品牌，如一汽-大众、长城汽车、广汽集团、上汽通用等；在智能驾驶和智能网联领域也有着深厚的积累，是这些领域的领军企业之一。

2、公司核心竞争力：

A、技能研发能力

德赛西威在汽车电子领域拥有深厚的技能积累和创新实力。
公司看重研发投入，持续推动技能创新，拥有包括智能驾驶、智能网联、车载信息娱乐系统等领域的一系列核心技能和专利。
这使得德赛西威能够为客户供应高质量、高性能的产品办理方案，知足不断升级的市场需求。

B、产品品质担保

德赛西威在质量管理方面有着严格的标准和流程，通过引入前辈的制造技能和设备，以及履行严格的质量掌握方法，确保产品的同等性和可靠性。
这使得德赛西威的产品在市场上赢得了良好的荣誉和口碑，赢得了客户的信赖。

C、供应链整合能力

德赛西威在供应链管理方面具备强大的整合能力，通过与供应商建立长期稳定的互助关系，实现供应链的持续优化和本钱掌握。
这使得德赛西威能够在担保产品质量的同时，供应更具竞争力的价格和做事，赢得市场份额。

D、客户做事能力

德赛西威看重与客户的沟通和互助，深入理解客户需求，为客户供应定制化的产品办理方案和全方位的技能支持。
公司建立了完善的客户做事体系，通过专业的售后做事团队和及时的技能相应，确保客户在利用过程中得到及时、有效的做事。

E、环球化布局

德赛西威在环球范围内设立了研发中央和分支机构，通过与环球顶级汽车制造商的互助，实现了产品的环球布局和市场覆盖。
这使得德赛西威能够及时理解环球市场的动态和需求变革，为客户供应更加灵巧和高效的做事。

六、入选A股好公司理由

1、公司作为海内车载电子龙头企业，拥有较高的市场份额。

2、公司所在的行业趋势向好，市场空间广阔。

3、公司发展性良好，赢利能力日趋增强。

4、公司强大的核心竞争力为公司持续发展供应可靠保障。

5、年趋增强的现金分红能力可为投资者供应收益保障。

七、估值剖析

1、市盈率估值

公司股票2024年2月8日的收盘价为90.64元，根据东方财富数据，当前的滚动市盈率PE(TTM)为34.65倍，从市盈率估值角度看，对付代价投资者来说，我认为当前这个估值是偏高的。

2、现金分红估值

近五年来现金分红均匀值为3.4元/10股。
按2024年2月8日的收盘价90.64元打算，股息为0.38%，比银行利息低很多。
从现金分红估值角度看，对付长期代价投资者来说，这个估值是明显偏高的。

德赛西威股票行情

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