电动化趋势明确国内锂电龙头崛起2021年电动车行业数据总结

——2021年电动车行业数据总结

择要：电动化趋势明确，海内锂电龙头崛起

2021年环球电动车销量同比翻番以上增长，2022年为新车型大年，我们估量打破1000万辆大关。

根据中汽协数据，2021年海内电动车销352.1万辆，电动车渗透率达13％，电动化进程加速；个中新能源乘用车销333.4万辆，电动化率达15.19％，同比+9.4pct，纯电273万辆，同增174％，插电60万辆，同增143％。
分车企类型来看，特斯拉市占率进一步提高，得益于国产Model Y迅速放量；造车新势力份额提升，销量创新高；自主车企强势崛起，新车型落地实现高增长。
爆款车型带动toc端销量持续高增，且二三线城市销量占比提升，增长空间进一步打开，我们估量2022年整年销600万辆（含出口），同比增70％+。
欧洲2021年碳排放考察进一步趋严，补贴力度基本持续，整年电动车销量214万辆，同比增长70％，纯电占比55％，基本持平，电动化率同比增6pct至15％，本土车企竞争力强劲，我们估量2022年销270-280万辆，同增30％+。
美国市场2021年总销量65.2万辆，同频年夜增101％，超市场预期，渗透率提升至4.34％，同比增长2.11pct， 2022年皮卡车型电动化元年，我们估量特斯拉皮卡，福特f-150纯电、美国新势力 Rivian、Fisker等车企放量，整年电动车销量有望翻番以上达到130万+辆。

行业景气度持续，电池环节宁德时期环球龙头地位稳固，中游材料供给紧张量利齐升，龙头市占率进一步提升。
各环节供给紧张进一步强化龙头竞争力，行业集中度再提升。
电池环节，2021年新势力、合伙均由宁德大份额配套，宁德海内装机份额提升至52％，同时外洋市场开始放量，宁德环球出货份额提升7.9pct至33％；材料环节，同时受益于海内高增长及环球化采购，外洋电池企业LG、 SK订单均翻倍，主材龙头2021年出货量大多实现翻倍以上增长。
详细看，六氟价格2021年年底超50万元/吨，供给紧缺持续，电解液龙头受益于一体化布局盈利大幅改进；正极格局优化，高镍811及磷酸铁锂增长明显，龙头盈利提升；隔膜产能紧平衡，价格局部上涨，龙头外洋客户及涂覆膜占比提升，强化盈利水平；铜箔扩产周期长，加工费具备涨价弹性；负极石墨化环节受限电影响供给紧张，原材料及加工环节涨价，负极价格顺利传导，龙头一体化上风明显。
同时，上游资源锂、钴供需格局大幅改进，库存消化完毕，价格底部反转，碳酸锂价格在2021年年底超28万元/吨，龙头厂商价格弹性大。

投资建议：22年高景气度延续，龙头估量80-100％高增，连续全面看多电动车龙头，第一条主线看好22年盈利修复的电池环节，长期格局好，叠加储能加持，龙头宁德时期、亿纬锂能、比亚迪，关注欣旺达、蔚蓝锂芯，第二条主线：电池技能升级高镍三元（容百科技、华友钴业、中伟股份、当升科技）、构造件（科达利）、锰铁锂（德方纳米）、添加剂（天奈科技）；第三条为持续紧缺的龙头：隔膜（恩捷股份、星源材质）、负极（璞泰来，关注贝特瑞、中科电气、杉杉股份）、电解液（天赐材料、新宙邦）、铜箔（嘉元科技、诺德股份）；第四条：锂紧缺和价格超预期，重点关注赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、西藏矿业、天华超净等。

风险提示：价格竞争超市场预期，原材料价格不稳定，影响利润空间，投资增速下滑，疫情反复影响供需。

本文源自金融界