脱水研报科技赋能一体化家当链优势明显的座舱内饰件龙头！

继峰股份：公司成立于1996年。

经由二十多年的发展,公司已经成为一家专业设计、生产汽车座椅头枕、扶手的高新技能企业,产品涵盖汽车座椅头枕总成、中间扶手总成、门扶手总成及头枕支杆等四大系列共200余种产品。
未来,公司还将持续提升汽车座椅头枕、扶手领域的研发能力和工艺技能水平,努力为客户供应高性价比的综合性办理方案,使公司逐步成为具有国际竞争力的汽车座椅头枕、扶手制造商,实现“百年继峰”的梦想。

标签：座舱内饰件龙头、产品矩阵、垂直家当链、优质客户

看点：

看点一：座舱内饰件龙头

公司是海内乘用车头枕龙头，座舱内饰件领军者，2018年及以前紧张专注于乘用车座椅系统零部件，产品包括座椅头枕、头枕支杆和座椅扶手（包括后排扶手和中控扶手）等，公司是海内座椅头枕龙头，收购格拉默，打破座椅总成业务，向集成化、智能化转型升级。

研报菌划重点：公司把握智能座舱发展趋势开拓的隐蔽式电动出风口实现量产，业务拓展进一步打开公司成长空间。

看点二：产品矩阵

公司基于零部件业务的技能积累和客户资源，从零部件向座椅总成升级转型，产品开始由头枕、扶手等零部件向乘用车座椅总成延伸和升级。
乘用车座椅总成业务已取得多个定点，已经开始下线交付公司通过零部件到整椅业务的超过实现了从Tier 2到Tier 1的转型升级，产品代价量提升，竞争力增强，未来的盈利空间有望得到拓展。

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研报菌划重点：2023年5月，首个乘用车座椅定点项目顺利量产；格拉默也开始参与乘用车座椅业务，为公司乘用车座椅的环球计策打下根本。

看点三：优质客户

公司传统业务市占率稳定，客户构造优化，头枕和扶手在海内乘用车市场市占率近三年保持在20%和10%旁边；在巩固传统车型老客户份额的根本上积极拓展新能源车企客户，持续得到新定点，在手订单对应新势力客户包括特斯拉、比亚迪、小鹏、蔚来、空想等，持续优化客户构造。

研报菌划重点：公司的客户不断拓展，从之前的传统车企逐渐拓展到现在的造车新势力。

看点四：垂直一体化

公司核心竞争力为家当链垂直一体化，构筑低本钱上风和较强的盈利能力，拥有较为完全的座椅零部件生产链，百口当链低廉甜头率高，全体生产环节除金属件的抛光、护面复合是外协生产，别的全部自己完成，包括自研调妃耦枕泡沫配方，自主设计和制造发泡模具和头枕支杆及座椅扶手骨架、钣金件生产的冲压模具，以及自主设计、制造泡沫模架、泡沫转盘、冲压模具、生产赞助型工装等工装和专业设备。

研报菌划重点：一体化家当链可以为公司带来更高的技能壁垒和更充分的议价能力。

看点五：科技赋能

在产品拓展方面，公司与格拉默从横向和纵向两方面对新产品进行布局。
在横向上基于对客户需求的深刻理解，开始在原有传统产品的根本上进行产品的智能化升级，提高产品附加值。
在纵向上已开拓出多个入智能中控系统等新产品及新技能，有望打开未来成长空间。

研报菌划重点：公司将未来连续探索在人工智能、AI等多个方向的布局，实现多元化的业态。

参考资料：

20240731-浙商证券-继峰股份-603997-深度报告：国产座舱内饰领军者，再添乘用车座椅增长新引擎

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