光刻机成欧洲最大年夜奢侈品

6 月 5 日，光刻机龙头 ASML 股价大涨 8%，市值打破 4100 亿美元，首次超过 LVMH。
一家欧洲工业企业的市值超过了最值钱的奢侈品集团。

推动 ASML 股价大涨的短期成分是一款售价 3.8 亿美元的高数值孔径极紫外（High-NA EUV）光刻机锁定客户。
ASML CFO Roger Dassen 称大客户台积电已经下单，将在年底前发货。

这台机器有两架空客 A320 那么重，印刻精度比目前最前辈的 EUV 光刻机提升 1.7 倍，估量将成为台积电占领 A14 节点工艺（2 纳米的下下一代工艺）的关键。
试图重新追赶台积电的英特尔已经于去年底率先买了一台。

ASML 市值超过 LVMH 的另一个主要缘故原由是后者近期股价走势低迷 —— 市场担心奢侈品发卖正在放缓。

同一天，英伟达市值打破 3 万亿美元，超过苹果；在亚洲，台积电市值也创了新高，最新市值达到 8449 亿美元，比特斯拉多出一个贵州茅台。

这可能意味着环球商业史已经翻开新的一章。
以往最值钱的公司都直打仗达最广泛的消费者，并且可以随意更换上游顶级供应商。
比如苹果从前曾将 GPU 供应商从英伟达换成 AMD，后来又用自研的 M 系列芯片替代英特尔，特斯拉也抛弃了自动驾驶赞助系统供应商 Mobileye。
这些都不影响苹果和特斯拉持续得到新用户（乃至加速拉新）。

但本日 ASML、英伟达和台积电早已成为赢利能力更强的公司。
2023 年，三家公司的净利率都超过苹果、LVMH、法拉利等一众售卖高端消费品的公司。
做 To B 买卖的公司没有品牌溢价，想达成如此夸年夜的利润率只能靠技能绝对领先。

过去数十年，ASML 将零部件生产分包给数千家供应商，凑集人类的顶尖聪慧和高下游资源研讨最前辈的光刻系统；英伟达只在乎芯片的性能和算力，提前十几年布局通用打算平台 CUDA；台积电冲破了芯片制造的垂直整合模式，专心为芯片设计公司供应前辈的制造工艺。
它们在各自领域用长期、专注且高强度的技能投资，换来了如今的不可替代。
（邱豪）