（深度）电子代工三巨擘到底谁更强？

而兵马未动粮草先行，战火已在供应商之间燃起，富士康在印度、墨西哥的外洋投资开足马力，立讯iPhone15组装量一年翻倍、Vision Pro的独家产线已准备开工，比亚迪以一桩超百亿的收购案切入战局，战况空前激烈！

环球消费电子的市场份额进一步集中，订单也进一步集中到少数几家代工巨子手中，苹果最新的旗舰手机iPhone15，和硕、纬创的组装份额不断紧缩，乃至已有掉出列表的，取而代之的是富士康+立讯的组合节制靠近90%的份量。

电子代工份额的争夺和行业洗牌正在加速，比亚迪、立讯、富士康作为仍在积极扩展的三家巨子，究竟谁的实力更胜一筹？且看。

硬实力指标比拟

1.效率：

首先看人均年创收，根据年报数据，富士康母公司2022年均匀每位员工创造了194.24万元的收入 ；比亚迪电子和立讯精密则分别是110.96万元和90.35万元。

再来看单位固定资产创收情形，富士康每1亿元的固定资产，对应了2022年16.49亿元的营收，然后是比亚迪的8.28亿和立讯的4.86亿。

从数据上看，富士康的厂房培植韶光比较早，公司成立的韶光也更早，因此在产能利用和管理上的上风十分明显，像比亚迪电子和立讯，普遍是在近五年韶光才开始快速扩产，产能、管理等各方面的指标未必能跑满，考虑到富士康近些年的营收增长较稳定，而比亚迪电子、立讯仍保持着约20%的增速发展，拿成长期企业的数值与成熟期的比较，难免会差一些，但毫无疑问，富士康作为环球电子代工龙头，秘闻是非常深厚的。

2.创新&溢价：

2022年，富士康在环球范围内拥有6万多件有效专利，研发用度超过250亿元，研发投入占营收的1.7%旁边，毛利率为6.04%；立讯则拥有专利4526件，研发投入超过80亿，研发投入率靠近4%，毛利率为12.19%；根据公开资料并未查询到比亚迪电子持有的专利数量，因此按其母公司专利数量和电子代工业务的占比进行打算得到6524件，根据财报显示，比亚迪电子研发用度39.69亿，研发投入率为3.70%，毛利率为5.92%。

企业创新，最主要的便是看真金白银投入了多少和产出了多少，并且创新能否带来业务、产品的溢价，而对付代工厂而言，溢价无非表示在制造能力和零组件自给率上，因此用毛利率进行剖析。

从结果上看，立讯研发创造的溢价更高，同时研发投入力度也更大，涉及的产品制造更加聚焦，因此零组件自给率也更高，带来业务代价量和溢价上升；富士康研发投入虽然最大，但其业务线也十分弘大，基本涉及消费电子所有产品类型，因此资源分配到各个业务线，产出可能不太明显；比亚迪电子也是一样，业务领域覆盖消费电子、汽车和医疗，产出效果也不明显。

谁更全能？

这里首先看消费电子领域内，谁的制造实力更强，一方面是要看产品的种类和大客户的高端机型订单加持，其余便是看零组件自给率。

富士康作为苹果御用代工厂，除了一些新的产品像MR的Vision Pro以外，富士康均为苹果产品的主力代工厂。

立讯从零部件起步，连接器、线圈马达，然后通过代工苹果无线耳机证明了自己的实力，开始为苹果组装核心的iPhone手机，目前是苹果Vision Pro的独家代工厂。

比亚迪电子最早是2015年通过键盘和充电器切入果链，2017年开始供应Apple Watch的陶瓷盖板，2018年拿到了AirPods塑胶机壳和iPod touch组装项目，2020年开始代工新款的iPad，去年底开始供应iPhone玻璃后盖；如今通过158亿收购环球第四大电子代工厂Jabil的部分业务，下一步将是剑指iPhone组装。

紧接着来看零组件自给率，即对上游的布局，消费电子核心的零组件紧张为芯片、面板、主板、机壳，代价量排序也如此，富士康通过投资并购，基本实现了上游零组件的全覆盖，乃至像生产设备、工业软件等赞助工具，富士康都有投入，但就目前看来，富士康的整合能力还不足，全方位的布局没能显著提升其毛利率，芯片、面板两大核心部件未成景象，其他的同行也在逐步追赶。

比亚迪的芯片能力紧张聚焦在汽车利用的功率半导体，对消费电子涉及较小。

立讯的芯片能力只在封装，紧张还是集中在连接器、电声、相机模组方面。

新势力冒出

除了三巨子和一些老牌厂家，这些年也有源源不断的新势力涌现，这次华为回归，也让光弘科技走进了公众年夜众视野，已与华为在通信、手机、汽车领域有大量的互助展开，这些技能过硬的中小厂商，通过在大厂的夹缝中吃下一些“小订单”或者急单发展起来。
还有像华勤技能、龙旗科技、闻泰科技也通过绑定特定的客户，在行业雄霸一方。

在行业低迷了三年之际，行业复苏和旗舰之争的帷幕正垂垂展开，当然，对消费者而言，我们更加期待的是厂商能拿出让民气动的产品。