万和电气：上海申银万国证券研究所有限公司、富利达资产治理（珠海）有限公司等多家机构于3月13日调研我司

详细内容如下：

问：海内业务毛利率升明显的核心成分是什么？

答：公司整体毛利提升很主要的点是在于公司竞争力在不断提升，紧张表示在以下几个方面（1）在整体业务层面，全面激活组织活力，减少组织内耗，构筑经营管理体系，环绕体系、产品、渠道、零售、做事、用户运营、品牌、管理作战能力提升，赋能营销变革，实现长期有效增长；（2）归商业实质，以用户为中央，聚焦主业，持续精进产品、本钱、效率、零售等各项基本能力；（3）持续完善产品布局，多元化知足用户需求，共线产品要担保产品的领先性和差异化，同时结合功能差异、观点包装、工业设计做好内部各通路的区隔；（4）总部在品牌端持续增加赋能，尤其是新媒体抖音、小红书、私域等平台内容的种草，更好的支持站内实现转化，其余通过数字代言人 YON、音乐 IP、综艺资助等方面不断推进年轻化；（5）完善勉励机制，推动组织不断进化、迭代，建立一支年轻化、职业化、规范化、国际化的善战、求实铁军，敢于寻衅高目标，让打胜仗成为一种崇奉；（6）除了在产销衔接、市场管理、做事支持等方面提升效率外，针对经销商体系多种路子反馈需求让信息拉通，更好做好做事和支持；借助万和强大根本举动步伐的能力，对大家加强全方位的赋能，如环绕运营的人群画像、流量支持、产品培训、货源保障、营销打法、新店提升等，实现线上线下领悟贯通；（7）以中心研究院为中枢，通过先行企划、技能创新及拉通两大产品中央研发建立万和产品创新体系，引入 IPMS前辈的产品操盘体系；以产销操持为主轴，构建万和高效运营体系；打造高毛利+高周转双轮驱动的盈利模式；（8）升级对标视野，创新营销思维，积极引入或萃取前辈方法论及工具，在聚焦、规范、合规的条件下，不断提升管理水平。

综上所述，毛利提升是企业综合实力改进的结果。

问：公司外洋业务发展现状及未来发展方案？

答：长期来看，中国是环球家电最大的净出口国，我们创造了一些新的变革，紧张在于（1）消费家当是“一带一起”倡议的主要载体。
优化家当链环球布局、促进品牌出海、发挥大国需求；（2）“一带一起”沿线国家（以下简称“带路国家”）居民收入的增长，形成中国消费家当品牌出海的市场潜力。
家电尤其适宜增速高、年轻化、多元化的消费市场；（3）国家与区域间的关税差异对海内消费行业产能转移产生主要影响。

美的、海尔为代表的大家电企业一方面受大家电运输半径影响，在环球范围自建工厂，另一方面通过收购完善外洋布局，以及发展自主品牌结合的办法，大家电企业目前已在欧洲、美洲、东南亚、非洲等地区完成大规模的生产基地培植，区域辐射效应明显。

万和目前在外洋紧张有三个境外基地，分别是俄罗斯、泰国和埃及，俄罗斯业务目前规模相对较小，紧张为外洋经销点，鉴于俄罗斯的经济现状，公司对其投资规模有限；泰国和埃及我们已经分别开始投资建立外洋生产基地，紧张以热水器和燃气烤炉为主，主销美国和欧洲地区，同时我们希望将原有的外洋业务线有步骤、有操持地迁移至带路国家，在快速切入带路国家增长赛道的同时公司在前期就能有较为稳定的业务订单以及较低的劳动生产力本钱以坚持境外工厂的经营运转，并能加快对带路国家的认识和理解。

家电行业运输半径有限，最好的办法便是环球范围自建工厂，通过收购、跨国互助等形式完善外洋业务布局，积极建立自有品牌，同时优化供应链环球布局，以快速切入外洋增量市场。

问：公司是否有比较担心未来的坏账风险?

答：公司拥有极强的高下游关系管理的能力，对付客户险些都是款到发货，同时财务管理方面有着完善的内控管理制度、月度经营总结剖析等等，各业务渠道专项管理分别推进，整体风险可控。

问：公司未来分红回报方案？

答：从过去的很长一段韶光来看，公司发展及整体盈利水平相比拟较稳定，公司都坚持着较为稳定的现金分红水平。
公司未来的分红方案该当会结合未来发展计策、融资本钱、未来盈利规模、现金流量状况、资金需求等成分进行综合考虑并谨严制订。
万和希望能以更好的古迹表现来馈广大投资者。

问：公司未来发展重心及发展方案？

答：公司未来将以“121 梦想叠加三大计策主轴”为核心发展理念。

“121”梦想计策，即坚守燃气具一个主业，武断做大厨房和卫浴两大空间，坚持造就一个新引擎。
到 2033 年，要发展成为低碳绿色的环球燃气具领导品牌，到 2043 年万和要转型成为清洁能源科技公司。
在经营维度，万和未来经营三大计策主轴，即产品驱动、效率增长、数智升级，建立全新竞争力。

（1）坚守燃气具主业 聚焦燃气具领域“做精、做专、做久、做强”。
到 2033 年，万和含氢能源产品收入占比不低于气源产品的 50%，并成为欧美亚燃气具第一品牌，推进国际燃气具自主品牌，定位高端，利用泰国、埃及外洋基地，不断拓展欧美市场和新兴市场，到 2033 年，成为环球燃气具第一品牌，外洋燃气具收入占比要达到燃气具总收入的 60%。

（2）武断做强两个空间

万和在未来 10 年将遵照“单品-套系-场景-生态”发展阶段，不断拓展厨房、卫浴两大空间，成为由单一产品驱动升级为场景办理方案的品牌商。

在两大空间的家当拓展和业务创新方面，持续保持开放的思维和蔼量气宇。
核心关联圈层品类如烟机、集成灶、灶具等重点发展，紧张通过自产与渠道共享实现；次关联品类通过不限于商务互助、品牌授权、成本运作等形式，实现共创共赢，做大家当边界，构筑百口当链新格局和大生态。

到 2033 年，厨卫两大空间核心关联品类如烟机、集成灶、灶具等霸占行业前三；两大空间场景生态的品牌有名度和规模进入行业前列。

（3）坚持造就一个第二引擎

根据环球碳达峰、碳中和发展趋势，更加高效清洁的建筑供暖、热水能源模式将逐步替代原有的化石能源模式，个中以空气能为主的新能源技能与产品在可预见的将来，在中国会得到快速遍及，我们必须武断造就新能源家当。

以现有的电热、热泵研发、制造、品质平台为根本，在海内市场，通过发展新能源家当，补强海内北方弱势区域，拓展品牌影响力；外洋市场，加快布局欧盟、澳洲、北美等外洋市场，从目前以燃气具产品为主的出口构造升级成燃气、新能源并重，从而实现家当升级和打造新的增长点，启动增长的第二引擎。

问：以旧换新政策是否会对品类带来增量刺激？

答：公司一贯都在积极关注行业内的干系政策，例如“以旧换新”等等，公司将积极相应干系政策的号召，实现公司经营效益最大化。

（完）

在接待过程中，公司接待职员严格按照有关制度规定与投资者进行了互换与沟通，没有涌现未公开重大信息透露等情形，同时已按深圳证券交易所哀求签署调研《承诺保密函》。

万和电气（002543）主营业务：公司持续专注于成为环球领先的厨卫电器及热水热能系统整体办理方案供应商。

万和电气2023年三季报显示，公司主营收入44.13亿元，同比低落13.07%；归母净利润5.59亿元，同比上升2.68%；扣非净利润4.92亿元，同比低落10.42%；个中2023年第三季度，公司单季度主营收入13.43亿元，同比上升7.73%；单季度归母净利润1.46亿元，同比上升20.06%；单季度扣非净利润1.37亿元，同比上升19.33%；负债率42.16%，投资收益523.57万元，财务用度-5124.42万元，毛利率32.31%。

该股最近90天内无机构评级。
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1407.98万，融资余额增加；融券净流入392.93万，融券余额增加。

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