卡位碳化硅衬底材料赛道 上市公司“乘风”再融资

同一天，两家浙企又一次点燃了碳化硅板块的热度——东尼电子宣告定增收官，露笑科技启动新一轮再融资。

从4月发布定增预案到11月收官，东尼电子耗时仅7个月完成了4.68亿元再融资。
如此迅捷的节奏，很大程度上要归功于碳化硅的“风口”。

同一日，露笑科技表露定增预案，拟召募资金逾29亿元加码碳化硅项目。
作为主要进展，露笑科技与下贱外延片厂商签订了计策互助协议，后者将优先选用露笑的6英寸碳化硅导电衬底，未来三年预留产能不少于15万片。

包括另一家浙企晶盛机电等在内，各路成本正争相“跑”进这个新赛道。

争相融资

东尼电子11月23日晚发布的定增情形显示，本次发行价格为24元/股，获配工具共计14名，包括外资基金、公募、私募、国有成本及个人投资者，锁定期为6个月。
个中，以个人身份认购的杜四明、杨岳智、李建锋、何雪萍并非普通散户，均属于专业投资者。
东尼电子本次召募资金将用于年产12万片碳化硅半导体材料项目及补充流动资金。

作为A股市场的一大热点，碳化硅对资金的吸引力不言而喻，但这股“风”也有起伏。
东尼电子今年4月13日发布定增预案后，股价一贯波澜不惊，4月下旬乃至涌现较大幅度下跌，5月10日盘中探底15.39元，之后开始逐步攀升。
截至11月24日收盘，公司股价为45.98元，短短6个月内最大涨幅近2倍。

耐人寻味的是，在公司启动定增询价后，公司股价涌现一波剧烈上涨。
由于当时发行价格已基本锁定，近期的股价大涨给认购方带来了约91%的浮盈。
“在非锁价定增的案例里，认购方涌现这么丰硕的浮盈是很少见的。
”有投行人士说。

碳化硅衬底材料制造的技能门槛较高，生产厂商较少。
虽然CREE公司、II-VI公司和天科合达等环球各大碳化硅材料制造企业均安排了较大规模的产能扩展操持，但碳化硅材料仍呈现供不应求的局势。
目前，三安光电、天科合达、山东天岳、露笑科技、晶盛机电等公司均已开始在碳化硅衬底材料领域布局。

个中，露笑科技凭借原有的蓝宝石行业的技能履历，引入碳化硅晶体成长研究领域的专家陈之战团队，拟投资百亿元在安徽培植碳化硅家当园，目前一期项目已投产，并陆续送样给下贱厂家。
今年3月，露笑科技刚刚完成一轮定增，召募资金6.43亿元用于碳化硅家当化项目。

东尼电子在碳化硅领域的布局较为“神秘”。
据查询，公司在2019年年报中首次透露，在研项目包括碳化硅衬底材料，但之后公开信息均未见详细描述。
定增预案称，公司已投入大量资源，积极引入前辈生产技能及生产设备，与技能团队有效推进碳化硅半导体材料的研发，目前已具备成熟、稳定的研发与投产能力，可以知足下贱市场对产品的质量哀求。

其余，晶盛机电在上月抛出定增操持，拟召募资金57亿元用于碳化硅衬底晶片生产基地等多个项目。
个中，碳化硅衬底晶片生产基地项目总投资33.6亿元，设计产能为年产40万片6英寸及以上尺寸的导电型和半绝缘型碳化硅衬底晶片。
公司此前紧张布局碳化硅长晶炉、抛光机、外延设备，并在今年投产100多台中试产线，目前已生产出6英寸导电型碳化硅晶体，内部测试性能达标工业级，正在第三方检测和下贱外延验证中。

同台竞技

碳化硅单晶材料紧张分为导电型衬底和半绝缘衬底两种，运用于新能源汽车、光伏发电、轨道交通、智能电网、航空航天、通讯等领域，目前下贱厂商对碳化硅晶片的采购需求逐渐由4英寸向6英寸转化，8英寸产品尚未家当化。
在这一新赛道上，各家企业都在奋力卡位。

按照今年9月东尼电子在互动平台上的说法，公司碳化硅项目紧张研发6英寸导电型碳化硅衬底材料，这与露笑科技的碳化硅项目产品同等，因此具有较强的可比性。

露笑科技定增预案显示，公司本次募投项目总投资21亿元，培植期24个月，设计为24万片6英寸导电型碳化硅衬底材料的年产能。
比拟两个项目，露笑科技募投项目的产能是东尼电子的2倍，投资额是后者的4倍多。
投资者关注的收益率方面，露笑科技较为守旧，其表露的募投项目财务内部收益率为11.33%，静态投资回收期为7.64年。

与之比较，东尼电子的预测收益率要乐不雅观得多。
定增预案显示，东尼电子的碳化硅项目总投资4.694亿元，培植期36个月，项目完备达产当年可实现年业务收入77760万元，净利润9589.63万元，税后财务内部收益率34.23%。

再看晶盛机电，其碳化硅项目的产品包括导电型和半绝缘型碳化硅衬底晶片，公司预测达产后每年可实现发卖收入23.56亿元，年均匀利润总额为5.88亿元，内部收益率为14.70%，静态投资回收期为8.3年。

“现在碳化硅市场很热，成本也很踊跃，但实际上海内6英寸导电型碳化硅尚无一家真正进入家当化阶段。
”业内资深人士对说，“谁先得到订单，先家当化，就会确立上风。
”

吴正懿 编辑 邱江