锑是若何定价的？

近期，中国地质调查局国际矿业研究中央矿业市场研究团队环绕部分能源和矿产资源低级产品的定价机制进行梳理研究，并形成系列文章。

此为本系列第二十五篇。
前二十四篇详见（点击题目可查看）

1：锂资源是如何定价的？

2：国际石油是如何定价的？

3：国际天然气是如何定价的？

4：锰矿石是如何定价的？

5：铬矿石是如何定价的？

6：铁矿石是如何定价的？

7 : 磷矿是如何定价的？

8：铜精矿是如何定价的？

9：镍矿是如何定价的？

10：钴矿是如何定价的？

11 : 铝土矿是如何定价的？

12 : 煤炭是如何定价的？

13：铼是如何定价的？

14：锡是如何定价的？

15：锌是如何定价的？

16：锗是如何定价的？

17：镓是如何定价的？

18：石墨是如何定价的？

19：铍是如何定价的？

20：铪是如何定价的？

21:铅是如何定价的？

22：萤石是如何定价的？

23：硼是如何定价的？

24：钒是如何定价的？

锑有“工业味精”之称，被运用于阻蓄电池、阻燃剂、半导体、催化剂、微晶玻璃等工业领域。
环球锑产品市场总量约为9.8亿美元。
目前，锑资源定价以现货产品为主，长协价格为辅。
锑期货受市场规模限定难以长期经营，先后关闭。

一、锑资源定价与市场情形

01 国际锑矿定价体系的发展

一是早期锑生产商数量少，头部企业垄断市场，主导锑价格走向。

环球锑矿市场在19世纪末20世纪初逐渐形成。
当时，美国、英国、德国等国开始大规模开采锑矿。
这一期间锑矿及其产品的价格紧张由矿山和加工企业通过长协条约或现货交易自行协商决定。

二是受市场规模限定，锑期货难以长期维系，均被取消。

20世纪80年代起，各大交易所相继推出了锑矿的现货合约与期货合约。
喷鼻香港交易所、纽约商品交易所、东京商品交易所等交易所先后推出过锑期货交易合约，但受规模限定，难以长期发展，逐步被取消。

三是现货市场与交易所报价成为锑价格紧张参考，长江有色金属锑报价、欧洲计策小金属锑报价等成为环球主要参考指标。

目前，锑矿交易以现货交易与长协条约为主。
锑矿价格紧张以各现货价格与交易所报价为参考进行定价。
国际锑价格紧张参考欧洲价格与亚洲价格。
我国的锑现货报价根据生产地的不同而有所差异。
个中，锑精矿现货报价紧张参考湖南、云南、广西三省现货价格。
锑锭、氧化锑等其他锑产品则根据产地有不同的现货报价。

交易所价格是金属锑报价的主要参考指标。
较为出名的锑报价包括：英国金属导报报价、欧洲计策小金属报价、我国长江有色金属交易所报价、我国南方稀贵金属交易所锑报价等。

02 锑价格走势情形

一是锑价格以市场供需为根本，海内国际价格趋势同等。
2008年至今，锑价格先后经历了两次大幅上涨。
2009年，我国履行锑矿开采总量掌握政策。
在蓄电池需求增长的刺激下，锑价格迅速升高。
2011年4月，国际锑价格一度达16000美元/吨以上。
2012年，受经济增速放缓影响，锑资源需求低落。
锑价格逐步由高位低落。
2016年，国际锑价格一度低落至5000美元/吨。
2016年，我国加强了对锑冶炼过程中的环保哀求。
锑价格进入短期上升期。
2020年，新冠疫情期间，锑资源需求低落，价格略有下跌。
2021年，新能源家当带动光伏玻璃澄清剂需求上升，锑资源需求亦上升。
国际锑价格一度达15000美元/吨。

0全3 球锑资源分布和生产高度集中，但整体规模相对其他矿种较小，资源国定价上风有限

一是环球锑资源储量较低且分布不屈均。
环球锑矿储量逐年花费，增量有限。
环球范围内，锑矿储量并不丰富，仅在少数地方形成具有开采代价的锑矿。
根据美国地质调查局（USGS）数据，2020年，环球范围内锑矿储量达190万吨。
中国、俄罗斯、玻利维亚的锑矿储量较高。

二是环球锑资源产量较为稳定，锑资源新兴生产国增多。
锑家当链可分为矿石开采、矿石加工、终端产品生产三个环节。
近年来，环球锑矿产量坚持在13万吨-15万吨之间。
2020年，环球锑矿产量达15.3万吨，较2019年较低5%。
环球锑矿生产日渐多极化，俄罗斯、吉尔吉斯斯坦等国产量占比逐年提高，对锑矿价格影响力逐渐增强。

0全4 球锑资源贸易情形

一是环球锑矿石紧张由俄罗斯、澳大利亚等锑资源国供给，锑矿定价国趋向多极化。
俄罗斯、澳大利亚等新兴锑资源国逐渐补充了我国锑矿减产带来的缺口，成为锑矿石出口主力，议价能力不断攀升。
锑矿石从俄罗斯、澳大利亚等资源国贸易向中国、越南等冶炼国出口。

二是锑制品紧张由亚洲冶炼国贸易流向欧美，定价由冶炼国与消费国博弈形成。
环球2021年共出口锑金属及其制品约2.4万吨。
个中，我国出口锑金属及其制品约1.1万吨；印度出口约0.2万吨；韩国出口锑金属及其制品约0.16万吨。
欧美国家是锑金属制品的紧张入口国。
2021年，波兰、美国入口锑金属制品约0.7万吨；比利时入口约0.5万吨。
环球锑制品的定价紧张受冶炼国与消费国相互博弈影响。

0全5 球锑消费高度集中，下贱家当需求主导锑价格走势

一是环球锑消费整体平稳，消费端集中于东亚地区。
环球锑消费量坚持在10万吨-15万吨之间。
近年来，经济增速放缓，下贱家当需求受限。
环球锑消费略有减少。
中国、日本、韩国等亚洲国家是紧张的锑资源消费国。
2020年，我国共消费了6.9万吨锑，占环球总消费量的54%。
韩国、印度、美国等国家锑矿消费相对较少，消费量在3000吨-10000吨之间。
德国、法国等国家锑矿消费量在2000吨旁边。

二是锑资源紧张用于防火材料与半导体的制造，光伏玻璃成为锑消费的新增长点。
锑的紧张产品中，三氧化二锑用于生产阻燃剂、防火涂料、催化剂等产品；锑金属用于半导体与军工产品的生产；锑合金紧张用于蓄电池及耐磨轴承的生产。
此外，五硫化锑、焦锑酸钠等锑化合物也在催化剂等领域有所运用。
锑的需求紧张来自于防火材料制造业和半导系统编制造。
不才游锑资源需求中，阻燃剂需求占55%，铅酸蓄电池占15%，聚酯催化剂占15%，玻璃陶瓷占10%。
随着光伏家当的发展，为锑家当带来新的需求，环球锑消费有望进一步增长。

环球锑矿产量及各国锑矿产量（万吨） 来源：USGS

二、我国锑矿市场情形及其对定价机制的影响

01 我国锑矿储量丰富，但环球占比逐步低落，议价的储量根本弱化

一是我国锑矿储量丰富，成矿条件好，分布相对集中，矿石品质较高。
我国是天下上锑矿储量最高的国家。
我国的锑矿矿床紧张分布在湖南、广西、贵州、西藏、云南5个省份。
个中湖南省新化县锡矿山的锑矿储量最大，被誉为“天下锑都”。
锡矿山总面积为116平方千米，锑资源保有储量达30万吨。
此外，还有湖南的沃溪、云南的木利、西藏的美多、贵州的晴隆等大型锑矿床。

二是我国锑矿开采历史漫长，锑矿储量近年来花费巨大，勘查投入有限，储量低落明显，多处锑矿已资源耗竭，新矿床创造较少，锑矿后备储备不敷。
我国的锑矿储量由2010年的95万吨，低落至2020年的48万吨，低落了49%。

02 我国是天下最大的锑生产国，产量逐年低落，议价产量根本减弱

一是我国长期坚持天下上最大的锑生产国地位，产量一度占环球总产量的80%以上。
时至今日，我国仍旧是环球最大锑生产国，是环球最主要的锑供应来源。
如五矿资源、兴业矿业、华钰矿业等锑行业龙头企业。
2022年，我国用环球25%的锑储量生产了环球55%的产量，锑产量为6万吨。

二是我国锑矿产量逐年低落，议价产量根本减弱。
我国锑矿在2008年达到18万吨高点后，产量总体低落，2022年较2008年低落了66.7%。
同时，我国多数锑矿床逐渐进入末期，锑矿（尤其是高品位锑矿）储量快速低落，锑矿资源上风减弱，开采难度加大，开采本钱逐步上升。

三是锑资源出口企业集中度低，议价能力和出口规模不匹配。
我国锑资源家当相对发达，中小企业数量浩瀚，市场竞争激烈，出口议价未形成协力。
2014年，我国开始限定锑资源出口，局势有所改进。
随着行业吞并重组，我国逐渐形成了如湖南锡矿山闪星锑业、上海宸锋锑业等锑出口头部企业。

截至2023年环球锑资源储量 来源：USGS

03 我国锑行业由资源上风转变为冶炼上风，百口当链议价上风有待进一步发挥

我国发展出口规模弘大的锑家当，每年入口大量锑矿产品加工后出口。
我国锑家当链逐渐完善，包括采矿、选矿、冶炼、加工等环节，其冶炼等技能处于天下领先水平，家当相对发达。

我国作为锑冶炼大国，是环球最大的锑矿入口国，锑精矿入口价高于出口价格。
据中国海关数据，2009年-2019年我国锑精矿入口量由2.46万吨增至6.27万吨，年复合增速高达9.8%。
我国锑精矿紧张入口来源国为俄罗斯、塔吉克斯坦、澳大利亚等国家。
2020年，受疫情影响，我国锑精矿入口量有所低落，也达到4.2万吨。
国外入口已成为我国主要的锑矿供应来源。
2021年，我国锑精矿入口本钱约0.36万美元/吨，出口价格约0.33万美元/吨。

我国作为环球最大锑产品出口国，在锑终端产品定价上有一定的影响力。
2021年，我国出口锑金属及其制品约1.1万吨，占环球锑金属出口总量的45%，对环球锑制品价格有较强影响。
我国的闪星锑业、湖南黄金、华钰矿业等锑业头部企业不断完善锑家当链，行业影响力逐步提升。

三、建议

一是加大锑矿调查评价力度，提升我国锑矿储量。

二是优化锑矿资源开拓布局，统筹方案开拓顺序，严格规范锑资源出口。

本文原载于10月24日《中国矿业报》1版

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