军工电子行业专题分析：深度解析相控阵TR组件家当链

雷达是利用电磁波探测目标并测定目标位置、速率和其他特色的电子 设备。
1935 年 9 月，英国人 RA沃森瓦特(R.A.Watson Watt)首先研 制出频率为 12 兆赫、探测间隔达 64km 的脉冲雷达。

第二次天下大战 期间，由于作战须要，雷达技能发展极为迅速，雷达的战术利用也由 单一的对空鉴戒扩展为勾引、截击、火控、轰炸瞄准、导航等多方面。
根据运用处景的不同，雷达所利用的频率也不同。
目前利用最广泛的 雷达频率常日都在 X-Band 以下，个中，L-Band 紧张用于导弹预警， S-Band 紧张是舰载鉴戒雷达的事情频率，C-Band 用在气候监测雷达 上，X-Band 更多的用在机载雷达上。

相控阵雷达是由大量相同的辐射单元组成的雷达面阵，具有波束切换 快、抗滋扰能力强等特点，可同时跟踪多个目标，具备多功能、高可 靠性能力，正在逐渐取代传统的机器扫描雷达，成为当今雷杀青长的 主流。
相控阵雷达根据天线的不同分为无源相控阵雷达和有源相控阵雷达。
无源相控阵雷达仅有一个中心发射机和一个吸收机，发射机产生的高 频能量，经打算机主动分配给天线阵的各个单元，目标反射旗子暗记也是 经各个天线单元投递吸收机统一放大；有源相控阵雷达的每个天线单 元都配装有一个发射/吸收组件（TR 组件），每一个 TR 组件都能自己 发射和吸收电磁波，因此在频宽、功率、效率以及冗余设计方面均比 无源相控阵有巨大上风。

1.2 在地面、舰载、机载领域，相控阵雷达已经基本遍及

相控阵雷达是当前雷达的重点发展方向，已广泛利用于机载雷达、舰 载雷达、地面雷达，具有扫描韶光快、抗滋扰能力强、可靠性高档特 点。
在地面鉴戒雷达领域，美国对空鉴戒雷达有陆基远程鉴戒雷达 AN/FPS-108、AN/FPS-123、AN/FPS-132 等；地面可运输式鉴戒雷达 AN/TPS-59、AN/TPS-63、AN/TPS-73、AN/TPS-80 等。
地面可运输式 鉴戒雷达向多功能化发展，如诺格公司 AN/TPS-80 地空多任务雷达， 采取有源相控阵系统编制，可应对多种威胁，如固定翼飞机、直升机、巡 航导弹、无人系统，以及火箭炮、火炮、迫击炮等。
该雷达采取最新 的网络与数字化波束形成技能，具备多任务能力，将 AN/TPQ-46、 UPS-3、AN/TPS-63、AN/MPQ-62 和 AN/TPS-73 雷达的空中监视、防 空和反火力目标获取能力整合到一起，以一个雷达取代了美国海军陆 战队五个单任务雷达，降落了运维本钱并简化了演习难度。
新一代的 AN/TPS-80 雷达采取了前辈大功率、高效氮化镓天线技能。
诺格公司于 2018 年将首部 GaN 天线 AN/TPS-80 地空多任务雷达交 付美国海军陆战队。

海内多款鉴戒雷达也采取了相控阵系统编制。
YLC-8B 机动式预警相控阵 雷达是我国自行研制的第四代防空预警探测雷达，具有强大的反隐能 力，堪称反隐雷达的旗舰型号，其具备探测目标类型多样、反隐身能 力强、威力远、间隔分辨率高、抗滋扰能力强等特点，紧张性能指标 优于国外同类型雷达产品，可作为作战指挥系统、拦截武器系统及航 空兵部队供应综合情报信息，具备较强的情报综合和独立勾引能力。

在舰载雷达领域，AN/SPY-2 是一种固态多功能相控阵雷达，将成 为美国海军下一代的紧张舰载雷达。
该雷达功率孔径大，分辨率高， 能完成 AN /SPY-1 的全部功能，并能在更远的间隔探测、识别来袭 的弹道导弹目标。
美海军“防空反导雷达” (AMDR) 是一部事情双波段新型固态有源 相控阵雷达，由洛克希德马丁公司、 诺斯罗普格鲁曼公司和雷 声公司共同研制，操持装备到第三批“阿利伯克” (DDG-51)级驱逐 舰中，它能够检测和跟踪多种威胁，包括弹道导弹、战机以及超声 速、掠海反舰导弹。

在机载雷达领域，美国机载雷达已经全面向有源相控阵转变。
无论是 四代机 F-22、F-35 还是三代机 F-15、F-16、F-18，均采取了有源相控阵雷达，探测能力大幅提升。
三代机装备的多模 PD 雷达因体积、重量、散热、耐高压等限定，平 均功率只有几百瓦，范例代表为 APG-68 等。
目前，主流三代机雷达 已基于现有硬件升级为有源相控阵。
通过系统编制升级，三代机雷达的功 率孔径积比呈线性增长上风，推远探测间隔，有效反抗四代机。
美国 F15、F16 和 F18 战机分别升级为相控阵雷达 AN/APG-82、 AN/APG-83 和 AN/APG-79/79(V)。
范例代表如 AN/APG-79，其 TR 组件数量大约 1000 个旁边，内部噪声低落 4dB 旁边，加上双向传输 损耗比机扫雷达低 5dB 以上，因此探测间隔常日是该机型此前装备的 机扫雷达的 1.5 倍，且实现空空、空地、空海、导航等多种作战功能。

与三代半战斗机雷达比较，四代机雷达的 TR 组件数量更多（常日为 1500 个以上），功率孔径积更大。
探测间隔增加 50%以上（如 F-18E/F 的 APG-79 对=1m2目标探测间隔为 110km，而 F-22A 的 APG-77 对同 等尺寸目标的探测间隔为 180km。

1.3 弹载相控阵正在走向成熟

导引头作为精确制导武器的眼睛，可有效地把导弹和目标关联起来并 输出它们之间的相对运动信息。
导引头决定全体精确制导武器更新换 代的方向，是代价量占比最高的部分。
根据《防空导弹本钱与防空导 弹武器装备培植》中关于导弹按代价量拆分的描述，导引头和动力装 置霸占 40~60%的本钱。
按照探测系统的不同，导引头紧张可分为光学制导和雷达制导两大 类。
雷达导引头的系统编制在不断迭代，有源相控阵雷达导引头凭借灵敏 度较高、旗子暗记处理能力较强、可靠性较高档特点，未来将逐步成为弹 载武器的倍增器。
公开资料显示，美国正在研制新型远程空空导弹 AIM-260，网络媒体 预测，该型号导弹将搭载前辈的有源相控阵制导系统。
除此之外，尚 无其他国外前辈制导武器搭载有源相控阵制导系统的干系新闻或消 息。
我国有源相控阵微系统在弹载领域的运器具有一定的先发上风。

2 TR 组件是有源相控阵的核心组成

2.1 相控阵天线占相控阵雷达成本的一半以上

有源相控阵雷达系统由成百上千个辐射器按照一定的排布构成，每个 辐射器后端均连接一个单独有源相控阵 TR 组件，在波束形成器的控 制下，对旗子暗记幅度和相位进行加权掌握，终极实现波束在空间的扫描。
因此，有源相控阵 TR 组件的性能参数直接决定相控阵雷达系统的作 用间隔、空间分辨率、吸收灵敏度等关键参数。
此外，有源相控阵雷 达须要数量浩瀚的TR组件共同构成有源相控阵阵面，有源相控阵 TR 组件的性能也进一步决定了有源相控阵雷达系统的体积、重量、本钱 和功耗。
根据国博电子招股书，有源相控阵雷达造价高昂，据统计，一部有源 相控阵雷达天线系统本钱占雷达总本钱的 70%-80%，而 TR 组件又占 据了有源相控阵雷达天线本钱的绝大部分。
根据雷电微力招股解释 书，一部有源相控阵雷达中天线微系统本钱占比超过 50%。
总之，相 控阵天线要占相控阵雷达整机本钱的一半以上。

2.2 TR 组件构成

有源相控阵天线的主要组成部分是安置在每一天线单元上的 TR 组 件，TR 组件便是一部雷达的发射/吸收前端。
前辈工艺支撑的 TR 组 件的批量生产能力和本钱的不断降落，给有源相控阵雷达的发展供应 了有力的技能推动。
根据雷达的不同事情环境和不同的性能哀求，有源相控阵 TR 组件的 构成形式不尽相同，但其基本构造同等，紧张由数控移相器、数控衰 减器、功率放大器（PA）、低噪声放大器（LNA）、限幅器、环形器以 及相应的掌握电路、电源调制电路组成。

根据国博电子招股解释书，2019-2021 年，国博电子 TR 组件及射频模 块业务营收共计 51.40 亿元，其发卖价格构成中，直接材料为 26.32 亿，占比达到 51.21%；直接人工为 2.32 亿，占比为 4.51%；制造费 用为 5.49 亿，占比为 10.68%。
2019-2021 年，公司 TR 组件和射频组 件整体毛利率为 33.29%。

从公司采购产品看，2019-2021 年公司采购产品共计 30.59 亿元，个中 芯片为 17.35 亿，占比达到 56.72%；电子元件占比为 13.01%，构造 件占比为 10.40%，连接器为 3.04%。

我们暂简化认为公司直接材料中各产品的比例等同于公司过去三年 采购产品的代价占比，则国博电子 TR 组件及射频模块的芯片本钱占 其发卖收入的 29.05%，其他原材料包括电子元件、构造件、连接器等 共计占 22.16%，制造用度和直接人工占比为 15.19%，毛利占比为 33.29%。

小型化、轻量化、多功能 TR 组件推动有源相控阵技能进一步发展。
常规 TR 组件产品以砖块式为主，其大多采取金属封装的形式，是当 前市场的主流产品形态。
随着有源相控阵技能在各种无线通信、探测 制导等前辈技能的发展，无线电子信息系统的功能加倍繁芜，单位载 荷的功能密度需求大幅提高，多功能、多模式、高密度集成化逐渐成 为了新一代前辈系统的发展方向，这也将给小型化与轻量化 TR 组件 带来巨大需求。
微波毫米波异构集成、三维堆叠、封装型天线、片上 天线等新型高密度集成技能将进一步推动有源相控阵技能发展。

2.3 TR 组件的生产及其难点

比较普通电子产品制造工艺，微波组件制造工艺繁芜，种类繁多，通 常一只微波组件完全的制造过程涉及数十种工艺。

以国博电子为例，在装置工艺方面，国博电子已经实现接头、基板、 管壳定制设备流水线式自动化妆配，装置精度优于 0.05mm；在钎焊 工艺方面，国博电子可以实现 120℃～350℃范围内多合金系、多温 度梯度（>5 段）的钎焊工艺；在贴装工艺方面，国博电子可以实现高 精度元器件稠浊自动化贴装工艺和异形器件贴装工艺；在微组装工艺 方面，国博电子可以实现高精度芯片粘接-引线键合工艺，具备窄间距 多芯片贴装、近壁-深腔-短距键合工艺；在封装方面，国博电子具备 多种封装工艺技能，拥有射频微波组件气密封装能力，密封等级达 10 -9 Pa.m3 /s；在检测方面，国博电子拥有微米级高精度检测剖析能力。
生产 TR 组件所需的生产设备包括贴片机、网络剖析仪、键合机等。
以国博电子为例，截至 2021 年年底，其机器设备原值为 5.14 亿，其 中贴片机为 1.07 亿，网络剖析仪为 1.02 亿，键合机为 0.58 亿。
以雷 电微力为例，在生产自动化方面，公司生产部门在 2015 年后，先后 引入了全自动贴片机、全自动金丝键合机、自动水洗濯设备、等离子 洗濯机等自动扮装备。
公司 2015 年前金丝键合机全部为手动键合机， 自 2015 年开始，公司引入了 10 余台全自动金丝键合机，干系工序产 能提升 50 倍以上，截至 2021 年年底，公司机器设备原值为 0.69 亿。

3 TR 组件家当链及其竞争格局

3.1 TR 组件家当链

TR 组件家当链上游为芯片、构造件、元器件等材料；中游为 TR 组件 制造以及相控阵天线集成测试；下贱为雷达、通信、电子对抗等整机。
TR 组件所用套片为核心原材料，套片包括功率放大器、低噪声放大 器、射频开关、幅相掌握器等，个中功率放大器在套片中代价占比较 高。
TR 组件厂商套片可以外购，也可以自研。
一样平常 TR 组件设计厂商 要提出芯片指标，自己设计芯片，或委托其他厂商设计，或直接购买。

3.2 TR 组件家当模式

目前， TR 组件市场包括整机单位内部配套和对外采购两种模式。
部分整机厂商存在有源相控阵 TR 组件的需求，自身技能体系较为健 全，自建了 TR 组件生产研制平台，实现了 TR 组件的内部配套，满 足科研和定制化生产的需求。
该办法下由于整机厂商内配组件紧张用 于厂商自身的内部定制化需求，对本钱的掌握不具备上风。
采纳内配 模式的厂商整体较少。
此外，部分厂商聚焦于整机的实现，基于专业 化分工的角度考虑，采取外购专业化公司 TR 组件产品的办法。
这种 办法有利于实现规模效应，有效提升 TR 组件行业技能、工艺。
海内大型雷达研究所包括电科 14 所、电科 38 所、航天二院 23 所均 有自己的 TR 组件产线，而在弹载以及机载雷达方面，由于相控阵在该领域运用较晚，部分弹载和机载雷达总体单位目前以外购 TR 组件 为主。

4 TR 组件家当链干系企业

4.1 TR 组件芯片

4.1.1 国基南方/电科 55 所

中电国基南方集团有限公司因此五十五所为核心资源组建，承继了五 十五所 60 多年的深厚积淀，在一、二、三代半导体领域建立自主发 展体系，形成了从设计、工艺，到封装、测试，从材料、芯片到模块 的完全技能体系和产品链，研制的核心芯片和关键元器件广泛运用于 海陆空天各型装备。
同时，紧抓“新基建”发展机遇，以 5G 通信、 物联网、智能电网、电动汽车等计策性新兴家当为发展契机，积极布 局 GaN 和 SiC 第三代半导体、毫米波芯片与组件等家当，形成了射频 电子和功率电子两大支柱家当。
2019-2021 年，国博电子向电科 55 所 采购微波毫米波芯片金额分别为 4.88、3.06、7.13 亿元。
国基南方现有从业职员 7000 余人，高工以上职称 500 余人，拥有了 海内一流的创新平台和科研生产举动步伐，具备了雄厚的科研生产和技能 开拓实力，是国家第三代半导体技能创新中央（南京）、宽禁带半导 体电力电子器件国家重点实验室、单片集成电路与模块国防重点实验 室、国家平板显示工程技能研究中央、碳基电子重点实验室、有源层 优化成长技能研究运用中央等主要创新平台的依托单位。
截至 2021 年年底，国基南方总资产达 168 亿元，净资产为 98 亿元， 净利润为 8.85 亿元。

4.1.2 国基北方/电科13 所

十三以是微电子、光电子、微电子机器系统（MEMS）、半导体高端 传感器、光机电集成微系统五大技能领域和电子封装、材料和计量检 测等根本支撑领域为重点发展方向，自建以是来，在半导体领域先后 创造了 60 多项海内第一，取得了 3100 多项科研成果，个中 63 项荣 获国家级褒奖、500 多项获部（省）级褒奖、550 多项科研水平达到 国际领先或国际前辈水平。
2020 年实现收入 81 亿元，连续 9 年集团公司考察 A 级。
十三所现有员工 7000 余人，个中，中、高等技能职称 577 人，建立 了从材料、设计、工艺、测试到封装完备自主可控的技能体系，形成 了从芯片、组件到集成微系统的产品供应链，产品已广泛运用于海、 陆、空、天等各种武器电子装备，是实现武器装备核心电子器件自主 可控的中坚力量。

4.1.3 铖昌科技

铖昌科技成立于 2010 年 11 月，2018 年由和而泰控股，2022 年完成 分拆上市。
公司紧张从事相控阵 TR 芯片的研发、生产、发卖和做事， 紧张向市场供应基于 GaN、GaAs 和硅基工艺的系列化产品以及干系 的技能办理方案，产品目前紧张运用领域包括星载、机载、舰载、车 载和地面相控阵雷达中。
2019-2021 年，公司星载相控阵 TR 芯片发卖 占比较高，分别为 96.40%、88.36%和 78.57%。
卫星互联网方面，公 司充分发挥技能创新上风，成功推出星载和地面用卫星互联网相控阵 TR 芯片全套办理方案。

公司 2021 年实现业务收入 2.11 亿，综合毛利率达 77%，盈利能力较 强；实现归母净利润 1.60 亿，个中，其他收益为 4666 万元。

4.1.4 雷电微力

雷电微力除了做 TR 组件之外，还具备 TR 组件干系芯片研制能力， 可根据产品功能和工艺的须要，自主进行芯片设计，并由晶圆厂进行 代工生产。
公司利用的芯片紧张为 0.15m 和 0.1m 制程工艺，所能生 产的芯片器件能够知足现有及未来一段韶光的有源相控阵产品，其通用 性较强，对制程工艺的更新换代哀求不高。

4.1.5 锐芯盛通

成都锐芯盛通电子科技有限公司成立于 2014 年 10 月，以有源相控阵 技能工程化和家当化为奋斗目标，致力于成为海内领先的毫米波有源 相控阵系统专业供应商。
公司研发的高端毫米波有源相控阵微系统将 功能 SOC 芯片、集成化 SIP、标准化 TR 组件、电源管理系统和波束 掌握软件等集成一体，紧张运用于精确制导、电子对抗、低空雷达和高速通信等领域。
公司现有近 3 万平米生产制造基地，已实现芯片设 计、微组装、模块生产、整机装置、系统测试为一体的完全体系。
公 司现已得到四川省“高新技能企业”、“双创企业板挂牌企业”、“成 都邑军民领悟企业（单位）”、成都邑“瞪羚企业”等多项行业资质和 名誉，各项知识产权已超过百项。

4.1.6 无锡国芯

无锡国芯微电子系统有限公司是一家集射频微波集成电路、系统级电 子产品的设计开拓、生产和发卖一体的高科技公司，是海内基于Ⅲ- Ⅴ族（GaAs、GaN）化合物半导体和 CMOS 硅基工艺在射频微波领 域运用方面，较早具有自主研发能力和自主测试能力的较少数民营企 业之一，同时基于芯片产品的运用端进行系统级产品的开拓。
公司建立了从设计到量产的自主完善的研发生产体系，公司产品紧张 为射频微波类芯片产品和系统产品，射频微波类芯片产品紧张覆盖放 大器、开关、衰减器、移相器和无源器件等，紧张运用于有源相控阵 雷达中的核心微波模块（TR 组件）和收发前端；射频微波系统级主 要产品有小型雷达、导引头，通讯系统、导航系统、探测系统、遥感 系统等，运用于航天航空及船舶领域。
目前芯片类干系产品已经成功 运用于海内干系装备中，自有技能经由反复优化，在性能、可靠性、 安全性、质量掌握等方面处于海内领先水平。

4.1.7 华光瑞芯

成都华光瑞芯微电子株式会社是海内领先的微波射频芯片 （MMIC）和高速仿照芯片研发生产商，现为亚光科技（300123.SZ） 旗下成都亚光的控股子公司，具备 GaAs/GaN HEMT、SiGe BiCMOS 和 Si CMOS 等工艺的芯片设计开拓及批量交付能力。
公司主营产品为 GaN/GaAs 功率放大器芯片、GaN 高功率功放管、幅 相掌握多功能芯片、数控移相器、数控衰减器、低噪声放大器、混频 器等射频微波芯片，以及环行器/隔离器、MCM/SIP 模组等微波射频 产品，频率覆盖范围达 DC-100GHz，货架产品达 200 余种，可供应有 源相控阵（AESA）雷达 TR 组件全套办理方案。
2021 年，华光瑞芯实现业务收入 7549 万元，净利润 2388 万元。

4.2 TR 组件生产

4.2.1 国博电子

国博电子研制生产的有源相控阵 TR 组件采取高密度集成技能，利用 前辈设计手段和全自动化制造能力，为各型装备定制开拓了数百款有 源相控阵 TR 组件，具有体积小、重量轻、集成度高、性能精良等特 点，目前已定型或技能水平达到固定状态的产品数十项，产品广泛应 用于弹载、机载等领域。
国博电子基于高密度、高可靠工艺制造平台， 已具备年产数十万通道有源相控阵 TR 组件制造能力，是海内面向各 军工集团销量最大的有源相控阵 TR 组件研发生产平台，除整机用户 内部配套外，国博电子产品市场霸占率海内领先。
2021 年，公司 TR 组件收入达 16.91 亿元，占公司业务收入比例达 67%，毛利率为 36.15%，同比增加 4.72%。

4.2.2 国基北方/中国电科十三所

根据国博电子招股解释书，在有源相控阵 TR 组件业务领域，国博电 子与国基北方/中国电科十三所的产品定位存在差异。
国博电子有源相 控阵 TR 组件定位于高频高密度方向，产品紧张特点为高频、多通道、 高密度集成，主流产品覆盖 X、Ku、Ka 等频段，紧张运用领域为弹 载、机载等。
国基北方/中国电科十三所有源相控阵 TR 组件产品定位 于低频通用方向，产品事情频率较低（C、S、L 等频段），运用领域 紧张为卫星通信、地面雷达、舰载雷达、电子战、单兵雷达等。
由于部分客户的需求缘故原由，国基北方/中国电科十三所与国博电子在 X 及以上频段的有源相控阵 TR 组件产品方面有一定的交叉，存在一 定的同行竞争，但国基北方/中国电科十三所 X 及以上频段产品对应 收入及毛利占国博电子 TR 组件业务收入与毛利比例均低于 30%。

4.2.3 雷电微力

雷电微力多年来持续专注于毫米波微系统的研制，积累了丰富的产品 研发、制造、测试及多领域运行的技能和履历。
目前，公司已系统性 节制毫米波微系统的干系核心技能，并建立起完全的科研、生产、供 应链及人才培养等体系能力，实现了毫米波微系统的工程化和家当 化，促进了毫米波微系统在干系领域的低本钱、大规模运用。
作为国 内领先的毫米波微系统整体办理方案及产品制造做事供应商，公司的 产品技能性能处于行业前辈水平，质量可靠、运行稳定，受到客户的 高度认可和同等好评，在该细分市场领域具有一定的领先上风和良好 的荣誉。
自 2015 年开始，公司积极推进产品的工程化研究，并建立了完全、高效的科研、供应链、生产及质控体系，打造了自主可控、良性循环 的规模化制造平台，成功探索出一条具有市场竞争力的、高可靠性的 工业化路径，推动毫米波微系统在多领域的低本钱运用。
近年来，公司营收和净利润保持较快增长，2021 年，公司实现业务收 入 7.35 亿，同比增长 115%，毛利率为 42.39%，实现归母净利润 2.02 亿，同比增长 66%。

4.2.4 亚光科技

亚光科技子公司亚光电子以军工产品为主，前身为成都亚光电子有限责 任公司，系由原国营亚光电工总厂（又称国营第 970 厂）改制而来，建 立投产于 1965 年，是原电子工业部最早建立的半导体器件厂家之一，是 我国第一批研制生产微波电路及器件的骨干企业，也是我国军用微波电 路的紧张生产定点厂家。
50 多年来，亚光电子一贯致力于微波和微电子 技能与产品的研究和开拓，在 MCM、 SIP、 SOC 和 MEMS 等微波电路 前沿技能领域都有一定建树，始终处在海内军用射频微波行业的前列， 产品覆盖频率从几十 MHz 到 100GHz，实现了频率全覆盖，产品全覆盖， 运用平台全覆盖。
亚光电子的核心产品紧张运用于以下领域：①运用于星载、机载、舰载、 弹载和地面平台的雷达：预警雷达、火控雷达、丈量雷达；②航天器有 效载荷：载人飞船、军用卫星、民用卫星的有效载荷，包括北斗系列、 天宫系列、神州系列、鸿雁、虹云工程和国网星浩瀚批次、通信、遥感、 相控阵/合成孔径雷达等；③通信导航：北斗导航系统、塔康系统、军用 微波通信系统；④运用于地面、机载、舰载、星载的电子对抗系统；⑤ 导引头：配套导弹包括陆基、舰载防空导弹和反舰、巡航、空地导弹， 以及空空导弹各个子系列等。

亚光电子在为核心客户开展定制化做事根本上，不断创新互助模式，与 核心客户开展计策预研、项目互助投标、产品线代工等办法，与大客户 逐步建立起深度互助关系，对家当发展趋势把握更准确，对技能路线跟 踪更紧密，能够担保公司核心产品在技能发展上的稳定性、延续性，具 备获取长期订单的能力。
同时，公司重点推进扩产技改操持，2021 年技 改总投入超过 2 亿元，增加各种设备仪器约 1000 台套，改造生产净化厂 房超 5000 平方米，完成成都高新西区扩产项目，新增 TR 组件生产线 2021 年末达到试生产状态，估量 2022 年可达到本部 TR 组件产能的 1.5 倍。
2021 年，公司军工电子业务业务收入为 12.17 亿，同比增加 1.63%，但毛 利率低落 4.61 个百分点至 31.14%，紧张是由于公司为盘踞市场进行了战 略性让利，产品定价有所降落。

4.2.5 无锡华测

无锡华测电子系统有限公司成立于 2006 年，紧张致力于微波电子产 品的研发和生产，产品涉及微波前端、微波固态功放、微波频率综合 系统、TR 组件，以及通信、导航、 遥感领域系统级微波电子产品等， 紧张客户为海内雷达研制生产单位等。
无锡华测 2020-2021 年营收和古迹涌现下滑，紧张是由于公司与供应 商无锡国芯因条约轇轕涉诉，诉讼期间，公司从无锡国芯的采购不能 正常进行，导致公司某波段收发组件无法完成生产交付。
目前公司与无锡国芯已达成和解协议，完成撤诉，规复正常经营。
2021 年下半年， 公司与紧张客户 K001 签订了一份关于某波段收发组件的订货条约， 条约金额为 9.25 亿元，交付周期为 2022-2024 年。
2021 年，公司被睿创微纳收购，睿创微纳与公司原第一大股东中国航 空工业集团公司雷华电子技能研究所签订了计策互助协议，双方将共 同支持无锡华测公司的发展，将其打造为海内微波与射频行业的主要 企业。

5 投资剖析

1）相控阵雷达具有高可靠、多功能等优点，已基本在地面、舰载、 机载领域实现遍及；但在弹载领域，鲜有其他国外前辈制导武器搭载 有源相控阵制导系统的干系新闻或，我国有源相控阵微系统在弹 载领域的运器具有一定的先发上风。
我们认为，弹载领域是相控阵雷 达新的增量，未来会加速渗透，装备放量、渗透率提升共同带动弹载 相控阵高速发展。

2）相控阵天线占相控阵雷达整机本钱的一半以上，其紧张由成百上 千个 TR 组件构成。
TR 组件市场包括整机单位内部配套和对外采购 两种模式，海内大型雷达研究所包括电科 14 所、电科 38 所、航天二 院 23 所均有自己的 TR 组件产线，而在弹载以及机载雷达方面，由于 相控阵在该领域运用较晚，部分弹载和机载雷达总体单位目前以外购 TR 组件为主，弹载相控阵雷达放量为 TR 组件专业厂商带来良好的 发展机遇。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。
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）

精选报告来源：【未来智库】。
未来智库 - 官方网站