可孚医疗拟收购“背背佳”橡果国际支离破裂

可孚医疗(301087.SZ)11月8日发布了多条对外收购的公告，称公司将以自有资金收购购吉芮医疗东西(上海)有限公司54.0539%股权以及橡果贸易（上海）有限公司100%股权。

可孚医疗的主营业务为家用医疗东西的研发、生产、发卖，分为自有产品和代理产品，产品紧张通过线上发卖，2020年线上营收占比77.82%。

橡果贸易则是China DRTV, Inc.的全资子公司，紧张运营“背背佳”矫姿、塑形、推拿、理疗仪类产品。
根据公告信息，DRTV将以不超过1.77亿元公民币将橡果贸易100%股权及其关联公司中与“背背佳”干系的知识产权出售给可孚医疗。

背背佳是“营销鬼才”杜国楹于1998年创立的品牌，在那个人均年收入不到万元的年代，背背佳的年发卖额一度高达4.5亿元。
“含胸驼背就用背背佳”，背背佳的电视广告也伴随着80、90后终年夜。
就在不久前，张雨绮在某综艺节目录制期间利用背背佳又让它翻红了一把。

由于背背佳品牌的高有名度，只管这宗收购并不大，却引来了市场广泛关注。
背背佳自面世以来就面临着不小的争议。
有专业人士曾剖析过，利用背背佳的挺立品姿是在外力浸染下被动形成的，身体后侧肌群并未得到强化，长期利用反而会因“用进废退”使肌肉变得越来越弱。
此前还有新闻宣布质疑该产品会导致利用者脊椎变形。

对此，以投资者的身份咨询可孚医疗董秘办，干系人士对表示，“我们公司之前也关注市场对它有争议，但是既然决定收购，就对它还是比较认可的。
”当连续追问背背佳是否具有医疗东西证书时，该事情职员表示是产品有医疗干系容许的。
但在国家药品监督管理局国产医疗东西产品分类下，就“背背佳”、“Babaka”字样，无法查询到任何信息。

对付收购缘故原由，可孚医疗认为，“背背佳”品牌有20年以上的历史，紧张用户群体是年轻人和青少年，背背佳产品在天猫商城矫姿品类连续多年排名第一、京东商城康健品类热销品牌，是海内康复类矫姿细分领域发卖规模最大的品牌，极具市场潜力。

根据背背佳干系店铺天猫后台和京东后台的汇总数据，其最近三年的发卖额分别为1.76亿元、2.66亿元、2.15亿元，2021年1-10月的发卖额约为1.41亿元。

在这背后，却是橡果国际分崩离析的事实。
橡果国际成立于1998年，是一代电视购物巨子，好记星、氧立得、紫环、安耐驰均是其旗下的著名品牌。

橡果国际于2007年在美国纳斯达克上市，根据其往年年报，2007-2011年是其古迹上升期，业务收入从1.81亿美元增长到2.92亿美元。

随着电视购物监管趋严，产品竞争力低落，加上电商入局的冲击，橡果国际的营收规模自2012年起逐年萎缩，2015年整年营收仅1800万美元。
2012-2016年净利润频年亏损，五年间累计净亏损1.46亿美元。

在这样的情形下，橡果国际走上卖卖卖的道路。
2017年，其将旗下好记星业务的多数股权出售给第三方。
2018年12月，以4600万元的价格将橡果原上海总公司出售。
2019年11月，DRTV（橡果国际旗下全资子公司）以145万美元价格出售了其全资子公司珠海橡果电子科技有限公司100%股权。

终极，橡果国际于2020年第四季度完成私有化退市。
从退市前末了一次表露的财报（2020年中报）来看，背背佳产品线2017-2019年期间占公司总收入在90%旁边，可以说这是橡果国际仅剩的最值钱的资产了。

目前，在可孚医疗的方案中，操持将“背背佳”作为康复辅具类产品的子品牌，联合高校医学院、大型三甲医院等医疗机构，对物理矫姿、塑形产品进行专业的临床学术研究及产品升级开拓，打造以医疗科技为根本的矫姿、 塑形、理疗及可穿着医疗监测系列产品。

与收购橡果贸易同时公布的还有收购吉芮医疗54.05%股权的公告，可孚医疗将以5027万元收购该部分资产。

吉芮医疗是一家电动轮椅制造商，可孚医疗此前是其代理商，2020年可孚医疗从吉芮医疗采购总额为1996万元，占吉芮医疗发卖额比例为19.37%。

可孚医疗的古迹在疫情当中得到了快速增长，但公司也坦言，2020年的古迹增长具有偶发性，随着防疫物资发卖价格和销量回归常态，未来古迹增长有不可持续的风险。
对付可孚医疗而言，当务之急或许是尽快找到新的古迹增长点。