晶导微IPO：主要客户兼供应商有蹊跷申报数据多处修改存疑问

晶导微电子主营业务为二极管、整流桥等半导体分立器件产品以及集成电路系统级封装（SiP）产品的研发、制造与发卖。

这次报告创业板IPO，晶导微电子拟募资5.2581亿元，用于“集成电路系统级封装及测试家当化培植项目”二期项目。

截至招股解释书（上会稿）签署日，孔凡伟直接持有晶导微电子42.97%的股权；同时，孔凡伟持有晶圣投资52.38%的份额并担当实行事务合资人，晶圣投资持有晶导微电子7.19%的股权。
孔凡伟通过直接持股和间接持股合计掌握晶导微电子50.16%的股权，为晶导微电子的控股股东及实际掌握人。

01.晶岛微实控人与紧张客户东莞中之实业或有关联

据招股解释书表露，报告期内各期，晶导微电子对深圳威谷微电子、东莞中之实业、北京燕东微电子同时存在大额发卖和采购环境。

晶导微电子存在对东莞中之实业同时采购、发卖分立器件的环境。

2017年度至2020年度，晶导微电子向东莞中之实业发卖金额分别为1,780.57万元、1,765.57万元、1,009.95万元、950.47万元；采购金额分别为332.19万元、101.82万元、15.96万元、54.38万元。

晶导微电子阐明称向其采购的缘故原由为该客户能够供应不具备自主生产能力的分立器件及芯片产品。

公开资料显示，2017年10月，东莞中之实业因公示企业信息遮盖真实情形、弄虚作假，被广东省东莞市工商行政管理局南城分局列入经营非常名录。

然而，创业新风象编者在连续深入研究晶导微电子与东莞中之实业的关系后，创造双方关系彷佛并不大略。

经查询工商信息，东莞中之实业有限公司，设立于2001年11月，由李春伟、尹梓伟发起，至2016年8月期间，除2005年2月至4月间由李春伟短暂担当法定代表人之外，一贯由尹梓伟持股90%，并任法定代表人。

尹梓伟亦是东莞中之科技株式会社法人、董事长，持股69.88%的第一大股东。
东莞中之科技设立于2008年9月，同样由李春伟、尹梓伟发起。
2008年12月东莞中之科技投资人变更，晶导微电子实际掌握人孔凡伟入股，任董事、经理，后实缴1232.8万元持股13.4%。

来自第三方工商信息查询网站

综合上述情形，东莞中之实业与山东晶导微电子关系恐非平凡，既发卖又采购亦让人生疑。

2017年度至2020年度，晶导微电子向东莞中之实业累计发卖金额达5506.56万元，采购金额达504.35万元。

02.报告数据涌现多处修正，终极数据真实性恐难令人信服

厚交所在第二轮问询中提出，晶导微电子首次提交的问询回答文件显示，报告期各期辰达行向晶导微电子采购金额占其采购比例分别为“约60%、62%、68%、72%”，终极提交的问询回答文件将上述比例修正为“约49%、35%、37%、43%”，差异较大且未解释合理缘故原由；晶导微电子首次提交的问询回答文件显示，2020年1-6月国佳电子向晶导微电子采购占其采购比例为13.99%，终极提交的问询回答文件将上述比例修正为10.5%；晶导微电子首次提交的问询回答文件显示，2017-2019年威谷微电子向晶导微电子采购金额占其采购比例分别为“约41%、75%、60%”，终极提交的问询回答文件将上述比例修正为“约50%、77%、67%”；晶导微电子首次提交的问询回答文件显示，2017、2019年百度微半导体向晶导微电子采购金额占其采购比例分别为78.11%、85.67%，终极提交的问询回答文件将上述比例修正为80%、90%；晶导微电子首次提交的问询回答文件显示，晶导微电子向越加红电子发卖金额占越加红采购比例分别为“约30%、40%、40%、42%”，终极提交的问询回答文件将上述比例修正为“约40%、45%、45%、45%”。

晶导微电子阐明，称由于上述企业此前从未进行过详细业务数据的统计事情，受限于其自身的财务管理水平，前次供应采购占比数据时涌现统计缺点，经其再次确认，对采购占比数据进行了调度，导致了表露前后存在部分客户向发行人采购金额占其采购比例数据不一致的环境。

既然前次因上述企业自身的财务管理水平有限，导致数据缺点，又如何证明本次数据一定是精确的？

2017年度至2020年度，晶导微电子向百度微半导体发卖金额分别为849.30万元、2,052.41万元、3,602.13万元、2,784.93万元，占其采购比例分别为80.00%、86.85%、90.00%、89.82%。

经查询工商信息,百度微半导体成立于2011年，其股东名称包含“深圳市晶导科技有限公司”。

深圳市晶导科技有限公司持有深圳市百度微半导体有限公司70%股份，该公司在企信通、广东智通人才网、八方人才网、环球贸易网等实名认证信息，均以山东晶导微电子有限公司的身份先容。
晶岛科技网址www.sdjdwdz.com亦是“山东晶导微电子”首拼。

晶导微电子在报告材料中称，百度微的实际掌握人吴煊琰在2016年新成立了一家公司，命名为深圳市晶导科技有限公司，希望借助晶导微电子的品牌上风加大市场开拓力度、更好地开拓下贱客户，但晶导微电子未容许其发卖的产品。
那么，圳市晶导科技有限公司上述情形，晶导微电子是否知情呢？

百度微半导体在其网站亦表明“入股多家封测工厂成为股东”。

厚交所在问询中提出，根据干系资料，测算报告期内百度微半导体向晶导微电子采购金额约为8,254.60万元，小于晶导微电子报告文件表露的同期采购金额9,288.77万元。

03.现金流与净利润增加，现金净增额一起下滑

2018年度、2019年度和2020年度晶导微电子分别实现业务收入50,338.75万元、54,862.14万元和81,040.59万元，净利润分别为4,848.37万元、5,314.04万元、9,224.46万元。

2018年，净利润为4,848.37万元，经营活动产生的现金流量净额为-1,307.82万元，较净利润少6,156.19万元

2019年，净利润为5,314.04万元，经营活动产生的现金流量净额为2,941.75万元，较净利润少2,372.29万元，

2020年，净利润为9,224.46万元，经营活动产生的现金流量净额为9,349.09万元，虽然较前两年比较，涌现正值，也仅多出124.63万元。

而其现金及现金等价物净增加额更是一起下滑。
从增加1.39亿元到支出1.91亿元。

2018年至2020年度，晶导微电子其他收益分别为1,293.92万元、712.65万元和872.86万元，均为政府补助，个中2018年、2019年占同期净利润的比例为26.69%和13.41%，一度超过了20%。