独家｜个别新产品预定利率已降至1.75%？利差损威压之下险企主动放弃“价格战”

虽然预定利率1.75%只是个例，但保险产品预定利率从3.0%降为2.75%是更多险企的选择。
受访专家认为，在低利率市场环境下，保险公司投资端承压，为戒备利差损风险，下调结算利率是大势所趋。

预定利率下调中

近日，增额终生寿险预定利率将从3.0%下调至2.75%的不胫而走，部分险企也上线了预定利率2.75%的产品抢占先机。

泰康人寿官微7月1日发布表示，泰康人寿推出了“泰康尊享世家（增额版）2024终生寿险”。
一位泰康健康财富方案师见告，该产品的预定利率为2.75%，这也是行业上线的首批预定利率2.75%的保险产品。

实际上，还有险企备案了更“守旧”的产品。
7月3日，把稳到，复星保德信人寿最近备案在售的一款名为“复星保德信星福家2024终生寿险（分红型）”的分红险产品，预定利率仅有1.75%。

有保险发卖职员见告，此前分红险预定利率为2.5%，估量增额终生寿险预定利率从3.0%下调至2.75%后，分红险产品预定利率也会从2.5%下调至2.0%，而预定利率1.75%的分红险设计，分红的空间会更大。

对付保险产品预定利率下调，精算视觉创始人牟剑群表示，在监管强调戒备行业利差损风险的大背景下，保险公司下调产品预定利率符合监管趋势与市场趋势，是合理的做法。

从监管勾引到主动调降

不同于以往，这次增额终生寿险产品预定利率下调，是保险公司的自主调度，并非监管辅导或哀求。

去年，监管部门曾对人身险公司进行窗口辅导，哀求普通产品预定利率上限为3%、分红产品上限为2.5%、万能产品担保利率上限为2%，保险公司于8月1日前停售了预定利率不匹配的产品。
而今年的预定利率调度，更多是险企自发的行为，并且，重新产品情形来看，保险公司在产品设计方面越来越守旧，不再“顶天花板”设计保险产品收益。

从监管勾引到主动调降，可以说，保险公司放弃了“价格战”，不再“拼收益”。
北京联合大学商务学院金融系西席杨泽云向北京商报剖析，近年来，我国市场利率不断下调，这也是保险公司下调预定利率的紧张缘故原由。
由于市场利率不断低落，保险公司的投资收益也一定趋于低落，则其产品的预定利率也须要低落。
否则，如果市场利率不断低落，保险公司的预定利率不变，则保险公司要么自己“贴钱”，导致利差损乃至引发偿付能力风险，要么铤而走险投资高收益高风险产品，显然，这都不利于保险公司持续康健发展。

谈及未来的趋势，杨泽云预测，从目前市场环境来看，市场利率已经进入持续低落的趋势。
未来该当会有更多的险企跟进下调预定利率。

严防去世守利差损

可以说，利差损仍是悬在保险公司头顶的“达摩克利斯之剑”。
近期，国家金融监督管理总局局长李云泽在2024陆家嘴论坛上表示，去年金融监管总局针对行业共性问题，勾引调度保险产品预定利率，未来将推动保险机构强化资产负债统筹联动，进一步健全保险产品定价机制，辅导保险机构调度产品构造，有效戒备利差损风险。

当前保险业资产负债情形更能反响当前保险业正面临的利差损压力，统计数据显示，今年一季度，76家人身险公司的保险业务收入达到1.35万亿元旁边，同比增长6.35%；投资端，一季度多家人身险公司的投资收益率徘徊在2%旁边，如果按照预定利率3%打算，很多寿险公司负债本钱高于当前实际投资收益率水平。

戒备利差损、优化负债本钱管理已成为近年人身险行业主要课题。
杨泽云剖析，表面上看，利差损是由于寿险产品预定利率高，而其资金投资收益率低，但实质上该当是寿险公司资产负债管理的问题，即资产负债不匹配。
金融行业所面临的主要风险之一便是资产与负债不匹配所引发的风险，这既包括资产与负债的利差所引发的风险，也包括资产与负债的期限不匹配所引发的风险。

而在投资端有诸多桎梏的背景下，负债端仍是缓解利差损的较优选择。
华创证券剖析师徐康表示，从外洋履历来看，日本寿险行业亦长期面临低利率乃至负利率环境，其核心办理路径包括加大外洋投资与下调预定利率。
前者目前从外汇额度牵制的背景下有一定履行难度，下调预定利率或成为当前我国人身险行业缓解利差损的较优选择。

那么对付保险公司来说，该如何从产品端规避利差损风险？康德智库专家、北京市两高（上海）状师事务所状师郭凤丽表示，须要优化产品构造，险企应加大对保障型产品的开拓力度，减少对利率敏感型产品的依赖，提高产品组合的多样性和抗风险能力。
风雅化定价，根据市场利率变革和客户需求变革，动态调度产品定价策略，确保产品定价既能知足客户需求又能有效掌握负债本钱。

“我国部分寿险公司的紧张产品都是储蓄型保险产品，在保险资金利用渠道有限以及市场利率不断趋于低落的情形下，随意马虎造成利差损。
”杨泽云表示，可以改变保险产品发卖理念，由以往的比拼投资收益率等，调度为养老保障、财富传承等保险保障。

北京商报 李秀梅