消费电子火热 AIPC关注度高

随着AI、MR等新技能的驱动，2023年三季度以来，消费电子行业呈现持续复苏态势。
有剖析指出，从2024年来看，随着库存回归合理水平，消费电子行业基本面将逐步改进；另一方面，传统终端在AI赋能下，有望催生更多新需求。
就短期而言，投资者可关注市场热度高，资金关注力度大的AIPC等细分领域。

中信建投剖析师崔世峰指出，考虑到目前PC的换机周期普遍为5年，疫情期间售卖的PC已进入换机周期，市场紧缩几近触底，估量2024年将实现正增长。
展望未来，技能改造或成为PC市场发展的主要推动力，个中AIPC通过AI能力确当地化支配，有望进一步提升交互体验与事情效率，看好AIPC成为PC市场下一波增长的主要推动力。
随着芯片、整机产品陆续发布，估量2024年将为AIPC元年，PC发卖有望量价齐升。

根据Canalys的预测，估量2024年AIPC渗透率将靠近20%，随着AI功能的上风日益明显，商业运用将快速增长，估量到2027年，具备AI功能的PC将超过60%。
整体来看，2024年环球PC出货量有望达到2.67亿台，同比增长7.6%。

从行业来看，AIPC是PC行业主要的创新机会，PC行业迎来iPhone时候。
中原证券剖析师邹臣表示，2024年PC家当生态将加速迭代，AIPC家当链有望进入高速发展期，建议关注龙芯中科、海光信息、芯海科技、澜起科技、聚辰股份、春秋电子、光大同创等。

龙芯中科(688047) 关注新品研发进度

公司短期古迹承压。
信息化领域产品的销量低落，导致固定整天职摊增高；叠加不断开拓市场，公司毛利率有所低落。
在用度方面，公司加大了研发投入，导致期间用度率有所上升。
此外，2023年公司符合损益确认条件确当局补助低于上年同期，部分客户的回款低于预期，导致信用减值丢失增加较多。
创始证券指出，今年1月份公司表示，3C6000已经交付流片，6000系列做事器产品性能提高一倍的同时，本钱更低，在开放市场将具备竞争力。
此外，公司第二代自研图形处理器核LG200，支持图形加速、科学打算加速、AI加速，将集成在操持一季度流片的2K3000中，基于2K3000的GPGPU技能及3C6000的龙链技能，2024年公司将进行专用GPGPU的研发。
建议长期关注做事器新品进展和GPGPU研发进度。

海光信息(688041) 算力需求加速开释

公司背靠中国科学院打算机研究所，充分受益于研究所的技能能力与人才支持。
基于充足的技能与人才储备，公司秉持“发卖一代、验证一代、研发一代”的发展策略，海光系列CPU与深算系列DCU持续迭代，推动古迹高速增长，2020年至2022年，公司业务收入复合增长率为123.94%。
兴业证券指出，2023年三季度，公司深算二号DCU发布，性能较深算一号翻倍，同时深算三号研发顺利。
随着大模型运用深化，算力需求从演习向推理演进，需求加速开释。
IDC数据显示，2021年至2026年，我国智能算力需求年复合增长率将达52.29%，叠加美国芯片出口牵制规则影响，算力需求国产化势在必行。
公司作为国产AI芯片头部企业，有望深度受益于国产算力的时期机遇。

澜起科技(688008) 主营业务拐点清晰

2023年三季度，公司主营的DDR5互联芯片业务开始回到发展轨道，而2023年四季度则展现出较好的增长潜力。
随着通用型做事器在今年出货量的回暖，以及DDR5Dram在做事器运用上的渗透率持续提升，公司互联芯片业务将连续保持较好的增长态势。
国元证券指出，随着做事器算力需求持续提升，除了紧张算力芯片的打算能力提升外，做事器系统传输效能的提升也成为重中之重，而公司储备的PCIe/CXLretimer和MXC业务有望在今年和明年迎来爆发。
而今年下半年，随着AIPC的放量，将带动公司CKD芯片业务放量，形玉成新的市场机会。
整体来看，公司主营业务拐点清晰，在AI做事器和AIPC等智能硬件方向，业务发展将带动2024年至2025年的高发展。

聚辰股份(688123) 产品有望快速上量

公司古迹涌现下滑，由于SPD为JEDEC规范下DDR5内存模组必备的配套芯片，受终端需求放缓及供应链库存去化等成分影响，2023年DDR4持续去库，DDR5渗透不及预期，从而影响公司古迹表现。
民生证券指出，公司EEPROM产品线紧张做事于较为成熟的消费电子市场及工业市场，为公司带来稳定的业务需求，伴随消费电子市场逐步回暖，该部分业务有望稳定增长。
近年公司拓展车规EEPROM，已成为海内少数能供应A1及以下等级全系列车规级EEPROM芯片的供应商。
其余，公司计策布局OIS及NORFlash，目前NORFlash部分产品已经量产。
OIS方面，公司也已与部分头部智好手机厂商互助开拓。
随着车规产品不断导入及OIS加速渗透，公司干系产品有望快速上量，从而带动公司古迹增长。

春秋电子(603890) 盈利能力即将修复

公司受益条记本电脑行业景气修复，2023年四季度利润端同比有望大幅改进。
可以看到，2023年下半年以来，得益于AI技能在条记本电脑运用中的加速渗透，以及操作系统更新带来的潜在换机需求，条记本电脑行业回暖趋势逐步明确，公司经营古迹也逐步转好，单季古迹实现环比增长。
长城证券指出，公司正式从条记本电脑构造件切入汽车电子构造件领域，已节制镁铝构造件半固态射铸工艺，有望凭借技能上风和规模上风获取“造车新势力”的订单，快速进入新能源汽车市场。
看好镁铝合金在汽车电子中发挥独特上风，成为公司未来新的古迹增长点。
同时，受益于条记本电脑行业景气修复及AIPC推出对换机需求的拉动，公司条记本电脑构造件业务营收有望持续增长，盈利能力有望进一步修复。

光大同创(301387) 产品受益AIPC时期

公司古迹环比与同比均有所改进，紧张缘故原由系下贱消费电子家当边际回暖，公司第一大客户遐想集团2023年三季度PC出货量达1600万台，环比增长12.7%。
虽然公司2023年前三季度整体古迹短期承压，但2023年第三季度古迹边际改进，古迹总体符合预期。
华鑫证券指出，当前公司碳纤维背板紧张运用在遐想条记本电脑中部分机型的A面，搭载个人定制大模型的AIPC运用了更高性能的GPU和CPU，对散热性能的需求将大幅提升，散热性能精良的碳纤维背板复材或将更多运用在AIPC机型上，进而大幅提升碳纤维功能产品的单机代价量。
未来随着AIPC在PC行业中的渗透率逐步提升，碳纤维背板有望成为AIPC时期下条记本电脑制造的关键零部件，公司凭借在碳纤维运用市场的先发布局与工艺技能上风，有望深度受益。