齐家网：中国最早的团购/O2O网站上市了

齐家网成立于2005年，前生为上海团购网，是海内最早的团购网站之一。
2006年，公司推出家居团购做事中央，创行业先例。

平台名称取自《礼记大学》中的修身、齐家、治国、平天下。
在经由了11年的发展后，这家线上家居企业终于开启了上市流程。

- 作者| 赵骐、李成东

- "大众年夜众号|东哥解读电商（ID: dgjdds）

2018年4月11日，齐家网向港交所递交招股解释书，并且在7月12日正式挂牌。
从招股书来看，这家“互联网家装第一股”的营收增长迅猛，亏损收窄，但持续的现金流出或许会成为公司未来康健发展的障碍。

知道齐家网，还是2010年在派代网的时候，邓华金作为创始人被约请参加派代电商年会。
齐家网是中国最早的团购网站，比拼多多、美团，乃至比Groupon要早得多。
在2005年的时候，就通过线上拼团，线下集体采购开展业务，而且一开始的时候就赢利，乃至你也可以说是环球最早的O2O模式的探索者。
终于上市了，恭喜老邓。

上周四，老牌家居线上平台齐家网以母公司齐屹科技之名上岸港股。
他们这次以4.85港元的价格发行股份2.4亿，扣除干系用度后，召募资金10.7亿港元。
个中约60%将用于网上平台开拓；15%用于技能根本举动步伐及系统的投资；10%旁边用于自营室内设计及建筑业务的开展；10%用于其他计策投资及收购；余下5%将作为营运资金。

根据弗若斯特沙利文报告，2017年中国网上室内设计及建筑行业的市场规模（按GMV打算）达到1,267亿元。
前5名参与者的市场份额为62.1%。
齐家网市场份额为25.7%，位居第一。
截止到今年4月，齐家网平台拥有供应商7502个，覆盖290个城市，月活用户5060万。

齐屹科技的营收从2015年的1.4亿元上升至2017年的4.8亿元，复合增速84%。
受到优先股及可换股负债的公允代价的亏损影响，公司在过去3年的亏损分别为3.5亿元、4.1亿元和8.6亿元。
经调度后，齐屹科技从2015-2017年的亏损分别为1.6亿元、1.5亿元和8932万元，呈现收窄的趋势。

百度于2010年以1.9亿元入股齐家网，招股书显示，截至上市日期，百度持有齐屹科技11.51%的股份，为第二大股东。

►客单价提升+渠道下沉推动平台业务增长

齐屹科技的业务板块紧张由网上平台和自营室内设计及建筑业务构成。
2017年，两大业务的营收占比分别为39.5%和59.4%。

从上图可以看到，网上平台收入的占比从2015年的64.9%低落至2016年的33.2%，但在去年又反弹到39.5%。
自营室内设计及建筑业务也相应地涌现了先增长后低落的情形。
2015年营收占比为31.4%，2016年增至65.1%，2017年低落到59.4%。

这或许反应了齐屹科技在过去3年中，发展方向并不稳定，在平台和自营之间不断变换。
不过，就现在来看，公司该当已经明确了未来的发展方向。
首先，创始人邓华金在去年曾表示，公司计策已经发生转变，开始紧缩自营业务，延展平台的部分。
其余，本次IPO中60%的召募资金会被用来开拓平台。
这都表明了平台业务将成为齐屹科技未来的重点。

招股书显示，公司2018年前4个月实现收入1.63亿元，同比增长37%，并且实现盈利。
个中平台收入达到9240万元，同比增长119%，营收占比达到57%。
由于平台业务的毛利率（89.4%）远高于自营业务（24.7%），以是，我们认为随着平台业务的持续发力，齐屹科技的利润率等各项财务指标将得到改进，并且有望在今年实现扭亏为盈。

网上平台业务紧张由三部分组成，分别是用户推举收入，即公司向平台上的室内设计及建筑做事供应商推举C端用户，每户用户的推举费一样平常为全屋翻新150元至700元及部分翻10元至150元；特许经营费收入，向于三四线城市紧张经营典尚品牌的特许经营互助伙伴收取特许经营费，每年约5万元至30万元；检测做事费，根据齐家宝操持向做事供应商收取的检讨做事费，一样平常为各项目400元至750元。

来源：齐屹科技招股书

来源：齐屹科技招股书