康力源代工强营收升去年净利降 收10罚三年刷单3500万

中国经济网编者按：8月11日，江苏康力源体育科技株式会社（以下简称“康力源”）将首发上会，保荐机构为东海证券株式会社，保荐代表人为张兴初、李郭明。

康力源拟于厚交所创业板上市，操持公开拓行股票不超过1,667万股，不低于发行后总股本的25%。
公司拟召募资金6.26亿元，分别用于康力源智能健身器材制造项目、康力源研发中央培植项目、康力源智能数字化工厂培植项目、补充流动资金。

2018年至2021年，康力源实现业务收入分别为37,120.35万元、38,185.20万元、67,473.14万元、70,218.85万元，个中主营业务收入分别为36,718.34万元、37,943.65万元、67,320.85万元、69,861.49万元。

报告期内，公司净利润分别为1,438.86万元、3,470.13万元、9,365.43万元、7,852.51万元，归属于母公司所有者的净利润分别为1,474.34万元、3,563.07万元、9,336.60万元、7,828.19万元，扣除非常常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1,445.99万元、3,785.47万元、8,682.97万元、7,250.27万元。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1,999.69万元、7,063.05万元、17,890.49万元、11,239.16万元，发卖商品、供应劳务收到的现金分别为38,477.79万元、41,056.41万元、67,314.74万元、74,678.38万元。

2022年上半年公司业务收入和归属于母公司所有者的净利润（未经审计或审阅）同比分别低落了13.67%、7.03%。

康力源紧张为国外有名健身器材品牌供应OEM/ODM业务，并在亚马逊等平台开展自主品牌跨境电商业务，国外业务霸占公司业务的较大比例。
2018年至2021年，康力源外销收入占主营业务收入的比例分别为72.63%、71.12%、80.16%和81.60%。

2018年至2021年，康力源前五大客户的发卖收入占各期主营业务收入的比例分别为56.67%、54.04%、58.43%和57.86%。
康力源客户集中度较高且呈现上升趋势。
个中，对第一大客户Impex直接发卖额占主营业务收入的比例分别为38.70%、35.62%、40.18%和39.76%，客户的发卖集中度较高。

公司境外线下发卖仍以ODM模式为主，自主品牌占比不高。
报告期内，公司ODM/OEM发卖收入分别为25,684.27万元、24,968.37万元、46,455.93万元、49,733.19万元，占比分别为69.95%、65.80%、69.01%和71.19%。

2018年至2021年，康力源存货账面余额8,941.03万元、8,638.41万元、12,507.08万元、14,951.65万元，存货账面代价分别为8,711.61万元、8,348.67万元、12,260.24万元和14,668.91万元，占流动资产的比例分别为24.15%、24.43%、24.78%和29.96%。

2018年至2021年，康力源主营业务毛利率分别为27.43%、31.77%、32.81%、26.86%，综合毛利率分别为27.60%、31.90%、32.97%、27.23%，公司去年毛利率低落。
报告期内，同行业可比公司毛利率均值分别为35.70%、33.83%、32.04%、27.48%。

康力源招股书报告稿显示，公司及子公司报告期内存在10项违法违规行为，包括：环境保护违法违规、市场监督违法违规、税收违法违规。

报告期内，康力源天猫和京东商城等平台存在刷单行为。
2018年至2020年，康力源刷单金额分别为814.41万元、2,095.77万元、659.09万元，占主营业务收入的比例分别为2.22%、5.52%、0.98%。
经打算，三年刷单金额合计3569.27万元。

招股书显示，刷单紧张由境内电商部门操作，电商部门员工通过朋友或从事刷单的团队在平台下单购买产品后，向购买人寄送空包或赠品，康力源将资金及刷单佣金通过电商部门员工支付给刷单职员。

健身器材公司拟创业板上市 募资6.26亿元

康力源是一家专注于多系列、差异化、定制化健身器材研发、制造与发卖的高新技能企业。
经由多年的发展，公司形成了以综合演习器和自由力量演习器为主导、无氧与有氧结合、室内与室外结合、家用与商用结合的综合性健身器材业务体系，详细产品覆盖无氧健身器材（如综合演习器、自由力量演习器等）、有氧健身器材（如跑步机、椭圆机等）、室外全民健身器材（如太空溜达机、三联单杠、笼式足球场等）和其他小类器材等多系列产品，种类多达千余种。

此外，公司加大研发投入、聚焦健身器材智能化的研发与生产，成功量产多款带有自适应感应、人脸识别、数据共享、娱乐交互功能的智能产品。

公司的主营产品包括无氧健身器材、有氧健身器材、室外全民健身器材等多系列千余个产品。

截至招股解释书签署日，衡墩建直接持有康力源98.07%的股份，同时担当公司董事长，为公司的控股股东和实际掌握人。

衡墩建，男，出生于1963年4月，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，高等工程师。
1984年7月至1992年10月，历任徐州电扇总厂技能员、开拓科长；1992年10月至1998年5月，历任徐州健身器材总厂副厂长、厂长；1998年5月至2014年11月，任徐州军霞健身器材有限公司董事长、总经理；2014年11月至2020年11月，任江苏康力源健身器材有限公司董事长；2020年11月至今，任江苏康力源体育科技株式会社董事长。

康力源拟于厚交所创业板上市，操持公开拓行股票不超过1,667万股，不低于发行后总股本的25%。
本次发行的保荐机构为东海证券株式会社，保荐代表人为张兴初、李郭明。

公司拟召募资金62,592.23万元，个中34,685.55万元用于康力源智能健身器材制造项目、10,310.53万元用于康力源研发中央培植项目、4,996.15万元用于康力源智能数字化工厂培植项目、12,600.00万元用于补充流动资金。

去年净利润降 今年上半年营收净利双降

招股书称，受市场需求高峰回落、公民币升值、钢材等紧张原材料价格上涨、国际物流运费上涨等成分影响，2021年公司业务收入同比增长了4.07%，增速放缓，归属于母公司所有者的净利润同比低落了16.16%。

虽然公司已采纳了持续开拓新客户、不断研发新产品、拓展跨境电商北美市场、与船运公司签订长期协议等方法应对上述不利变革，美元兑公民币呈现持续升值态势，钢材价格快速回落，影响公司经营古迹的汇率颠簸及原材料价格上涨成分逐步肃清，但公司业务收入和净利润仍存在进一步下滑的风险。

2020年分红5500.00万元

2020年6月16日，公司召开2020年第一次临时股东会，全体股东同等赞许按各自持股比例向全体股东分配现金股利5,500万元。
该次股利分配已于2021年6月30日前向股东支付并由公司代扣代缴个人所得税。

境外收入占比超八成

康力源紧张为国外有名健身器材品牌供应OEM/ODM业务，并在亚马逊等平台开展自主品牌跨境电商业务，国外业务霸占公司业务的较大比例。

2018年至2021年，康力源外销收入占主营业务收入的比例分别为72.63%、71.12%、80.16%和81.60%。

外销业务受到国家出口政策、出口目的地国入口政策与经济状况、汇率政策以及国际健身器材市场变动等多方面成分影响。
如果上述政策发生颠簸，公司的外销业务将受到影响，进而对公司的经营古迹产生不利影响。

客户集中 对第一大客户发卖收入占比40%

2018年至2021年，康力源前五大客户的发卖收入占各期主营业务收入的比例分别为56.67%、54.04%、58.43%和57.86%。
康力源客户集中度较高且呈现上升趋势。

2019年至2021年，同行业可比公司前五大客户发卖占比均值分别为51.89%、45.91%、29.00%。

个中，对第一大客户Impex直接发卖额占主营业务收入的比例分别为38.70%、35.62%、40.18%和39.76%，客户的发卖集中度较高。

招股书称，公司对Impex直接发卖收入占比保持较高水平，该环境紧张系公司“核心客户计策”所致。

经由多年互助，公司与Impex已在研发、生产、交付、结算等环节形成了高度的默契与信赖。
第一，研发环节，公司已与Impex建立了畅通的沟通机制，能够快速理解并实现其新想法、新哀求，提高研发效率和量产转换率；第二，生产环节，报告期内公司家用东西产能利用率均处于较高水平，生产工序须要不断在各个下贱客户的不同规格产品间切换，优先安排核心客户订单生产，可以显著减少公司切换本钱，提高生产效率；第三，经由多年互助，公司和Impex在交付和结算环节建立了顺畅的事情流程和信赖，质量轇轕、回款轇轕等风险可控度较高；第四，公司已通过Impex下贱客户沃尔玛等严格的验厂程序，Impex作为北美地区家用健身器材有名企业，古迹规模稳定，导致其对公司采购需求较为稳定。

因此，公司优先知足核心客户订单的计策符合公司产能状况和切身利益，具有合理性。

去年代工业务收入占71%

公司采纳外销与内销、线下与线上、ODM与自主品牌相结合的发卖模式。
针对境外线下市场，公司紧张以贸易商模式采纳ODM/OEM和自主品牌办法向客户发卖产品。

详细来说，对付Impex、Nautilus、Argos等国际有名健身器材商或大型百货零售连锁商，紧张以ODM或少量OEM办法互助，对付其他客户以自主品牌向其发卖。

招股书称，虽然公司致力于自主品牌的打造，在内销和跨境电商方面取得了一定成果，但因供需构造性错位等行业缘故原由，公司境外线下发卖仍以ODM模式为主，自主品牌占比不高。

报告期内，公司ODM/OEM发卖收入分别为25,684.27万元、24,968.37万元、46,455.93万元、49,733.19万元，占比分别为69.95%、65.80%、69.01%和71.19%。

去年存货1.5亿元

个中，库存商品金额分别为5,167.51万元、4,588.68万元、5,286.51万元、9,431.92万元，占存货的比例分别为59.32%、54.96%、43.12%、64.30%。

报告期内，公司存货周转率分别为2.69、2.96、4.28、3.72，同行业上市公司存货周转率均值分别为3.58、4.00、3.95、4.04。

去年毛利率低落

2018年至2021年，康力源主营业务毛利率分别为27.43%、31.77%、32.81%、26.86%，综合毛利率分别为27.60%、31.90%、32.97%、27.23%。

报告期内，同行业可比公司毛利率均值分别为35.70%、33.83%、32.04%、27.48%。

报告期内屡现违法违规

康力源招股书报告稿显示，公司及子公司存在多项违法违规行为，包括：环境保护违法违规、市场监督违法违规、税收违法违规。

（一）环境保护违法违规行为

1、邳州市环境保护局对康力源有限的行政惩罚

2017年3月10日，邳州市环境保护局在对康力源有限现场检讨过程中创造，康力源有限存在1吨锅炉未按哀求利用生物质燃料，直策应用燃煤的情形，日用燃煤量约0.3吨。
康力源有限未按规定利用生物质等清洁燃料，直策应用燃煤的行为，违反了《江苏省大气污染防治条例》第三十条第二款“高污染燃料禁燃区内禁止新建、扩建燃用高污染燃料的举动步伐；各种在用的高污染燃料燃用举动步伐，应该在所在地公民政府规定的期限内停滞利用，或者改用天然气、液化石油气、电等其他清洁能源”的规定。

2017年5月9日，邳州市环境保护局依法对康力源有限做出邳环罚字〔2017〕126号《行政惩罚决定书》，责令康力源有限拆除1吨燃煤锅炉；罚款5万元。
康力源有限拆除了1吨燃煤锅炉，并于2018年7月11日缴纳了罚款5万元。

2、邳州市环境保护局对加一康健的行政惩罚

2017年11月22日，邳州市环境保护局对康力源子公司加一康健进行现场检讨，创造加一健康健身器材研发制造项目未经环保部门审批，已建成两座生产车间，喷涂流水线一条、焊接机10台等部分生产设备已安装，其行为违反了《中华公民共和国环境保护法》第十九条第二款“未依法进行环境影响评价的开拓利用方案，不得组织履行；未依法进行环境影响评价的培植项目，不得开工培植。
”及《中华公民共和国环境影响评价法》第二十二条第一款“除国家规定须要保密的环境外，对环境可能造成重大影响、应该体例环境影响报告书的培植项目，培植单位应该在报批培植项目影响报告书前，举行论证会、听证会，或者采纳其他形式，搜聚有关单位、专家和"大众年夜众的见地”的规定。

2018年1月25日，邳州市环境保护局出具《邳州市环境保护局行政惩罚决定书》（邳环罚字〔2018〕6号），责令加一康健立即停滞培植健身器材研发制造项目，并处贰万伍仟贰佰元罚款。
加一康健在2018年5月14日足额缴纳了罚款。
邳州市环境保护局出具《邳州市环境保护局环境行政司法后督察报告》，显示加一康健的惩罚决定事变已履行，违法行为已改正，已缴纳罚款。

（二）市场监督违法违规行为

康力源于2017年11月11日，在天猫网购平台上开设的军霞运动旗舰店进行有奖发卖经营活动，活动方案为2017年11月11日当天实付金额前20名客户赠予一台跑步机，活动结束公布的前20名客户名单与实际消费的前20名客户名单不符。

2018年3月26日，邳州市市场监督管理局对康力源作出邳市监案字PZZJ〔2018〕08号《行政惩罚决定书》，认为康力源在天猫网购平台的“有奖发卖”行为违反了《中华公民共和国反不正当竞争法》第十三条的规定，对康力源处以伍万元罚款。
2018年4月9日，康力源缴纳了上述罚款。

（三）税收违法违规行为

1.康力源子公司加一康健因未定期报告2017年1月1日至2017年12月31日印花税（其他业务账簿）、2017年1月1日至2017年12月31日印花税（资金账簿），2018年6月7日，邳州地方税务局第一税务分局作出邳地税-简罚〔2018〕732号惩罚决定，对加一康健处以200元罚款。
2018年6月7日，加一康健足额缴纳了罚款。

2.康力源子公司加一康健因未定期报告2017年10月1日至2017年12月31日城镇地皮利用税（城市三级），2018年6月7日邳州地方税务局第一税务分局作出邳地税-简罚〔2018〕733号惩罚决定，对加一康健处以200元罚款。
2018年6月7日，加一康健足额缴纳了罚款。

3.康力源子公司加一康健因未定期报告2018年1月1日至2018年3月31日城镇地皮利用税（城市三级），2018年6月7日,邳州地方税务局第一税务分局作出邳地税-简罚〔2018〕734号惩罚决定，对加一康健处以200元罚款。
2018年6月7日，加一康健足额缴纳了罚款。

4.康力源子公司加一康健因未定期报告2017年7月1日至2017年9月30日城镇地皮利用税，2018年6月7日，邳州地方税务局第一税务分局作出邳地税-简罚〔2018〕735号惩罚决定，对加一康健处以200元罚款。
2018年6月7日，加一康健足额缴纳了罚款。

5.康力源子公司腾星健身因未定期报告2018年4月1日至2018年6月30日企业所得税，邳州税务机关作出邳税简罚〔2018〕90号惩罚决定，对腾星健身处以200元罚款。
2018年8月8日，腾星健身足额缴纳了罚款。

6.2021年7月12日，康力源子公司腾星健身因未定期报告2021年2月和4月个人所得税，国家税务总局邳州市税务局第一税务分局对腾星健身作出邳税简罚〔2021〕1193号惩罚决定，对腾星健身处以100元罚款。
2021年7月14日，腾星健身足额缴纳了罚款。

7.2021年10月13日，康力源子公司杭州诚诚亿因未定期零报告2021年8月增值税、城市培植掩护税、教诲费附加、地方教诲费附加，国家税务总局杭州市上城区税务局对杭州诚诚亿作出杭上城税简罚〔2021〕4672号惩罚决定，对杭州诚诚亿处以50元罚款。
2021年10月13日，杭州诚诚亿足额缴纳了罚款。

三年刷单合计3569.27万元

康力源司在境内线上业务紧张通过天猫商城和京东商城平台实现，同时在淘宝、苏宁、国美等电商平台开设店铺用于拓展线上渠道。

报告期内，康力源天猫和京东商城等平台存在刷单行为，境外电商及境内线上经销不存在刷单环境。

2018年至2020年，康力源刷单金额分别为814.41万元、2,095.77万元、659.09万元，占主营业务收入的比例分别为2.22%、5.52%、0.98%。
经打算，三年刷单金额合计3569.27万元。

公司在招股书中表示，刷单干系业务未确认收入，刷单支付的佣金和平台用度均作为发卖用度入账，不存在通过刷单虚增收入和利润的环境。

公司已于2020年6月停滞刷单行为，积极整改，制订了禁止刷单干系制度、明确了干系任务人，有效杜绝了刷单环境，2020年6月之后，公司已不存在刷单行为。