“果链一哥”立讯周详寻找新增长点 汽车零配件有多大年夜空间？

在“Apple的200家紧张供应商中，有151家在中国生产”——这是近日亮相首届中国国际供应链促进展览会的苹果公司展台上最能干的标语。

在弘大的苹果供应链中，立讯精密（SZ002475，股价32.25元，市值2305亿元）是主要成员之一，被外界誉为“果链一哥”，这不仅意味着企业在技能实力、产品质量上达到苹果认可的水准，也成为了深度融入环球供应链的一个缩影，对行业来说具有借鉴意义。

积极推进家当链垂直整合

公开资料显示，立讯精密是海内精密制造的龙头企业，产品紧张做事于消费电子、通信及数据中央、汽车电子和医疗等领域，综合覆盖零组件、模组与系统组装。
在消费电子方面，立讯精密因代工苹果无线耳机AirPods、iPhone手机而广为人知。

在今年6月立讯精密发布的公开拓行可转换公司债券2023年跟踪评级报告中，公司表露称，2022年，公司向前五大供应商采购金额占采购总额的62.96%，个中第一大供应商占58.11%；公司向前五大客户发卖金额占发卖总额的83.09%，个中第一大客户占73.28%。
公司第一大客户也是公司紧张供应商之一。

对付立讯精密称霸果链的窍门，Omdia智好手机市场首席剖析师李泽刚通过微信对《逐日经济新闻》剖析称，紧张是内生增长+外延并购。
“公司通过大量并购形成了业务横纵发展的业务矩阵。
其余，便是与大客户（苹果）的深度互助。
”

民生证券剖析师方竞则在研报中指出，立讯精密作为海内精密制造龙头企业，公司积极推进家当链垂直整合，形成“零件-模组-系统”的全方位布局；同时，将精密制造能力横向复用至汽车和通信业务，实现平台扩展。
公司通过外延并购+内生研发，不断进行产品研发与品类扩展，充分发挥垂直一体化上风，打造智能制造基地。

回溯历史，2010年刚上市时，立讯精密的业务线较为大略，紧张是生产电脑连接器产品，做事于遐想、同方等品牌厂商以及富士康、伟创力等EMS厂商。
2011年，公司收购昆山联滔电子，得到苹果的MacBook内部连接线业务，顺利切入苹果供应链。

此后，立讯精密在苹果的业务不断扩展。
2014年，公司完成对丰岛电子科技（苏州）的收购，进入热门的可穿着领域，并在当年得到Apple Watch无线充电模块独家订单。
不过，将立讯精密推向高点的还是公司对声学领域的布局。
2016年，立讯精密投资并控股美特科技（苏州）有限公司；2017年初，立讯精密先后通过旗下全资子公司东莞立讯拿下了惠州美律及上海美律51%股权。
自此，立讯精密切入声学领域，这为立讯精密拿下AirPods的订单奠定了根本。

南京证券认为，立讯精密的消费电子业务与苹果的硬件收入密切干系，历史上立讯精密代工苹果产品有三个主要的时点：第一，2017年拿下AirPods订单，古迹增速达到近年来最高的120.1%；第二，2020年代工少量iPhone 12 mini订单，考试测验进入苹果手机组装；第三，拿到一定份额iPhone 13 Pro订单，奠定苹果手机组装厂地位，2023年公司基本确定苹果手机组装份额连续提升至20%—25%。

截至目前，立讯已为苹果供应iPhone、Apple Watch、AirPods、Apple Vision Pro等产品的开拓和制造做事。

古迹方面，立讯精密发布的2023年三季报显示，前三季度公司实现业务收入1558.75亿元，同比增长7.31%；实现归母净利润73.74亿元，同比增长15.22%。
个中，第三季单季净利润30.18亿元，同比增长15.37%。
展望整年，公司估量延续古迹增长，归属于上市公司股东的净利润为107.7亿元—112.2亿元，同比增长17.5%—22.5%。

探寻新增长曲线

对付果链企业来说，深度绑定苹果迷人但也危险。
一旦涌现砍单事宜，果链公司在供应体系中无论是股价还是古迹都将遭受巨大打击，市场在经历欧菲光（SZ002456，股价8.23元，市值268亿元）被苹果剔除供应链、歌尔股份遭遇砍单风波后，立讯精密也受到苹果订单干系传闻的影响。

2023年1月4日，立讯精密受砍单传闻影响，股价跌停；1月5日，立讯精密发布澄清公告称，经核实，目前公司与现有客户互助均正常开展，业务正有序依照事情操持正常推进，宣布中提及的公司干系业务不存在分外变革和影响。

市场对果链存在担忧。
基于此，近年来多家果链厂商开始钻营“第二增长曲线”，立讯精密也不例外。
在消费电子业务之外，汽车领域成为立讯精密探寻的新增长曲线。

2月11日晚间，立讯精密公告称，公司与奇瑞集团签署了《计策互助框架协议》。
在本协议根本上，公司与奇瑞新能源拟共同组建合伙公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造。
虽然立讯精密不造车，但公司将多年来在消费电子领域积累的技能与客户资源进行跨界赋能奇瑞，为双方奠定计策互助伙伴关系。
在当月的投资人分享互换会活动现场，立讯精密董事长、总经理王来春表示，汽车电子将在未来5年景为公司发展幅度最大的赛道。

近年来，随着汽车家当“电气化”、“智能化”和“网联化”发展趋势的持续演进，海内新能源汽车家当快速发展。
中国汽车工业协会（以下简称中汽协）发布的数据显示，今年11月汽车产量为309.3万辆，同比增长29.4%，汽车产量创历史新高；汽车市场销量为297万辆，同比增长27.4%。
今年前11个月，汽车产销分别为2711.1万辆和2693.8万辆，同比分别增长10%和10.8%。

基于此前的干系布局，立讯精密在汽车家当链上的发展也颇为迅速，其干系产品包括高/低压线束、特种线束、充电枪、汽车连接器、智能座舱域掌握器、液晶仪表、AR HUD、DMS等。
目前，公司也是奇瑞和华为互助的智选车型的供应商之一。

谈及来自汽车领域的机会，王来春曾信心满满地表示：“在汽车电子领域，线束是高科技，劳动密集的行业，整车线束是汽车的‘血管和神经’，大概占整车5%—10%旁边的本钱，地位跟芯片的比例是差不多的；汽车连接器方面，涉及的品类非常多，对付中国企业而言，现在有主要机会，我们充满信心。
”

她还表示，“立讯在两年多前就开始在智能驾驶、智能座舱等方面做深入遍及，虽然（体量）跟消费电子比还是比较小，但我们以前也是从消费电子的连接器做起来的，2023年汽车电子跟2015年、2016年的消费电子规模差不多，以是希望我们能够在2035年前可以成为环球Tier 1（一级汽车供应商）的前十。
”

逐日经济新闻