海康威视：海康不雅观澜大年夜模型与华为盘古大年夜模型本质差别不大年夜只是对算力的依靠程度不合

从国内外两方面看海康经营情形：

海内主业方面，PBG 三季度连续负增长，受政府财政较为紧张的影响，项目落地进展仍旧缓慢。
个中交通畅业、以及得到中心资金补贴的部分细分领域如森林防火、自然保护区等业务保持增长。
由于公安、交警等传统 PBG 大行业业务占比持续低落，PBG 内部的几个行业收入规模差距缩小，内部构造较为均衡。
EBG 三季度连续保持增长势头，个中工商企业增速较为领先，除金融板块表现较弱以外，EBG 其他行业如聪慧建筑、能源冶金、教诲传授教化均有增长。
SMBG 实现单季度转正。

过去几年，海康一贯在讲 EBG 业务将超过 PBG，有更大的发展空间。
三季度，EBG 单季度在海内主业的收入占比靠近 45%，传统公安和交警的收入占比低于 15%，未来海康的增长将更多基于数字化转型带来的动力，传统安防仍旧是海康技能和产品一个非常主要的运用行业。

外洋业务，前三季度增速逐步提升，个别国家和地区如韩国、以巴等表现欠佳外，大部分国家都呈现增长态势，整体表现趋势回暖。

创新业务方面，三季度同比增速较上半年进一步上升，整体增长良好。

毛利率方面，前三季度毛利率为 44.85%，比上年同期增长 2.50 个百分点。

用度支出方面，从去年三季度末以来公司职员总数基本不变，短期内将连续坚持当古人员规模，用度率呈现逐季低落趋势。

财务用度方面，前三季度产生的汇兑收益约为 1.05 亿元；三季度汇兑丢失约 1.8 亿。

2023 年整年业务逐季度向上趋势连续，海康估量公司整年归母净利润在 135-140 亿旁边。

近日海康举行了投资者问答。

以下是调研全文主要内容，雷峰网作了不改变原意的整理与编辑：

Q：从商机或者订单的维度，请分享一下公司看到的最新情形，对几条核心业务线有若何的展望？

A：总体看，除政府之外的其他四大板块目前都保持增长的态势，以是公司整体压力不大，公司还是坚持今年逐季度向上的判断，对四季度的业务预期会更高。

先看 PBG，很多人看到宏不雅观数据和各方面信息，对付未来的路到底怎么走还是存在比较大的迷惑。
我供应几个视角维度供大家参考，来验证我们看到政府业务可能有的复苏迹象。

第一，从政府采购招投标项目的数量、金额两个指标看，止住了下滑的趋势，开始转正。
第二，工程培植项目的竣工数量持续上升，意味着未来弱电类项目有更大施展空间。
第三，政府专项债的发行从 8 月份开始有提速的势头，最近许多省发行特定债券的新闻多起来了。

从这些角度看，政府业务复苏的迹象是存在的。
三季度的数据还是在反应过去的经营环境，往未来看，四季度和明年会有一个企稳的过程。

EBG 方面，我们还是认为增长的空间很确定，由于在这样一个经济环境中，各行各业都面临转型升级的压力。
长期看人口的出生率低落，用工本钱提升，不管是机器换人，还是企业内部经营效率提升，或更上游的材料、工艺、装备的升级，这些都是转型升级的切入方法。
在这些升级过程中，海康有很多可为空间，由于大量的转型升级过程依赖于工具、方法、流程的改进，海康的智能物联实际上便是为这些转型升级过程供应数字化的方法和工具。

SMBG 面向中小企业，总体跟宏不雅观经济关系较紧密，我们现在也在不雅观察。
SMBG 三季度营收增速已经转正，从商机情形来说，整体有企稳态势。

外洋市场，从三季度的数据来看呈现出回暖的势头，除了个别的国家和地区比如韩国、以巴，绝大部分国家和地区都呈现增长的态势。

创新业务子公司比较多就不打开细讲了，由于国内外经营环境类似，以是整体情形还是不错的。

Q：Open AI 的算法到了 GPT-4 的阶段，大模型、多模态算法有了新的发展，对图片和视频的解析能力有了更惊喜的进步，海康利用算法对产品方案的改进、对运用效果的优化、对商业效率的提升等事情，详细是怎么样的？

A：海康之前表露的谨慎一些，有特殊的考虑。
实在不管从韶光还是从投入的资源上来说，海康都是投入较早较大的。

海康的大模型叫不雅观澜。
名字源自《孟子尽心上》，所谓“不雅观水有术，必不雅观其澜”，“不雅观澜”寓意尽心知命，追本溯源，理解事物的根本。

海康大模型有三层架构：

中间层——行业大模型。
海康做事的行业很多，以是行业大模型的数量大概多，有用于金融的、交通的、城市管理的大模型，也有电力的、能源的、工业的、零售场景的各类行业大模型。

最顶层——任务模型，或者叫场景模型，也可以叫用户模型。
紧张针对用户不同的场景需求，在行业的模型根本上更有针对性地做演习得出的，这一类的模型数量极多。

最下层——根本类大模型，或者叫通用大模型。
在根本大模型上，海康投入也比较多，但同时带着我们自己的特点。

海康有措辞大模型，但现阶段不追求达到通用人工智能的效果，紧张构建从感知到认知的能力。
海康是做事于行业运用的，有了措辞的理解能力，对付完善多模态运用非常主要。

海康有视觉大模型，这是海康特殊主要的一个部分。
我们也有其他的 X 光大模型、雷视大模型，以及其他的如音比年夜模型、乃至还有用振动光纤这一新型感知手段演习出的光纤大模型。
这些是基于技能或数据维度构建的。

每一个维度的信息都有所差异，以是在根本大模型上，种类比较多。
在这些种类下面，末了还有一个非常分外的多模态大模型。
这些模型可能也还没有穷尽，还有省略号。
以上便是海康“不雅观澜”三层模型的构造。

讲完模型架构，来看看工具。
2018 年起海康就表露了 AI 开放平台，这是在根本算法能力之上，面向用户需求的一个算法演习、天生的平台，目的是为了衔接用户场景、行业模型、根本模型。

其余，关于通用模型的代价和解决的问题，大量通用模型比较常见的办法是基于互联网上的数据来构建，比如一些音视频的数据。
从数据源头讲，海康靠近行业用户的业务，以是在大量的垂直行业，如交通、电力、钢铁、煤炭、安检等等大量场景里，结合了较多的行业数据来打造行业大模型。

关于存量数据、增量数据，在许多用户场景中，存量的感知数据不充分，大部分的数据有待于通过感知办法做采集，自己做数据洗濯，末了才能用于演习。
海康在这部分比较善于，有丰富的感知手段，有大量的感知设备，这也是海康一贯以来投入的重点。

末了聊聊模型支配。
可能现阶段大家还不太关注，但让算法走到用户那里，把办理方案到搬到现场办理问题的时候，免不了要回答这个问题。

大家熟习的可能还是在线的通用大模型的运用办法，上传一些个体数据，在线做处理，再回传处理结果。
但是，对付 B 端用户，这个过程一样平常难以实现。
实际上，支配巨大的模型到用户现场，每每也是不现实的。
以是产生了稀疏裁剪、风雅量化、异构蒸馏等等专业办法，通过这些办法实现大模型向边缘端小模型的迁移。
这些都是实际问题，海康有很多履历，也是比较善于的领域。
这个部分也会涉及到一些较大的技能创新，普通说，即考虑如何把通用大模型、行业大模型、场景小模型支配到用户现场，为用户供应出高性价比的办理方案。

Q：海康很早就做了大模型，但之前这个观点并未在市场上广泛流传。
现在经由一年多韶光，社会包括一些下贱企业用户都被大模型观点洗脑，现在再向客户推广，是否会主动先容大模型的能力，能否分享一些范例的落地案例？

A：海康对付大模型提的不多，由于紧张面对 To B 用户，更倾向实用主义，海康的目的是帮助客户办理问题，客户并不太关心详细是借助软件、硬件或是算法，更主要的是结果。
从结果的角度，对海康来讲，须要思考借助什么样的方法，在整体办理方案中都是灵巧利用的。

人工智能可以带来非常好的效果，除了跟身份 ID 识别有关的算法可能属于大场景的需求，例如人脸识别、车牌识别，除此之外的运用仍旧非常具有用户场景个性化的需求。
从实现的办法方法来说，办理问题依旧须要大量软硬件的合营，以是海康常日借助办理方案的办法。

例如防溺水的案例，在一些河流、湖泊、水库、水闸等较易发生野泳溺水的场合，过去这些场景不可能常年派人值守，现在可以用一台海康的设备进行监控，这个设备具备一些识别的算法，即视觉大模型演习之后的结果。
目前报警效果不错，结合现场的语音提示，阻挡了大量的危险行为发生。

水果零售场景中，现金不入账的问题一贯较难管理，现场缺少监督，现金处理不好掌握，可以用视觉大模型的演习规范收取现金，对付不合规的行为在后台进行警示，从零售店角度，这种场景须要有比较强的泛化能力。

工厂安装螺丝的场景，大量电子类产品都须要安装螺丝，但是螺丝的特点是体积小、数量多，很随意马虎存在螺丝漏打的情形，从而影响产品品质。
在大量不同产品的场景中识别不同的螺丝孔位，判断螺丝是否都已安装，也是相比拟较常见的需求。
通过视觉大模型的演习，可以在螺丝安装的场景里提示工人哪些孔位的螺丝没有安装上，从而提升生产质量。

Q：叨教公司后期是否有提升整体分红比例的操持？

A：海康从 2015 年开始，现金分红比例基本坚持在 50%旁边，乃至是 50%以上，50%的分红率在海内上市公司中已经是比较高的水平。
分红率跟企业的现金流情形息息相关，一样平常企业的资金情形如果没有那么空想，高比例的分红实际上会影响企业的正常经营。
海康已经持续多年 50%的分红比例，解释我们在现金流管理方面做的比较好。
我们会连续坚持这样的分红比例，目前没有更高比例的分红操持。

Q：目前海内增速烦懑，很多企业都在看出海的机会，海康外洋业务很大，叨教海康外洋业务的策略是什么样的？公司将会重点发展哪些方面？

A：目前就全体环球环境来讲，外洋业务实在并没有那么乐不雅观，现在的外洋市场跟 2018年之前比较要繁芜的多，2018 年之前外洋市场是公认的环球化的环境，市场不合不是太大，但 2018 年之后，受到逆环球化影响，外洋市场充斥着大量不同的国家文化、代价不雅观、意识形态等方面的冲突。
过去几次互换过程中我们也讲过关于发达国家的市场，我们在资源投放上相比拟较紧缩，将更多的资源倾斜给了发展中国家市场，紧张是由于存在一些政治意识形态层面上对中国企业的打压。

从外洋市场的长期空间来说，海康现在能够供给的产品技能，在环球业务大量的场景和环境下，海康的办理方案需求还是非常多的。
中国数字化转型的过程实际上比较快，外洋存在较多安防需求，加上数字化、机器换人的需求同时存在，我们认为外洋长期空间还是比较大。

现在海康仍旧在环球市场实施一国一策的策略，由于每个国家差异太大；同时海康在三季度就外洋市场做了一些调度，从过去 10 几个大区调度成 4 个大区，重新做了整合。
通过整合的办法，既希望关注到各个国家的分外性，同时也增强相邻区域的协同和共性，进一步做业务勾引。

目前就外洋市场而言，长期看仍旧保持乐不雅观态度，但短期乃至近三五年来看，外洋市场的寻衅还是比较大的。
对付海康来讲，还是会武断的做外洋市场，由于作为一个国际化的公司，不可能放弃外洋市场需求。
从竞争力角度，近期大家互换制造业往东南亚迁移的话题，本色还是受意识形态、政治等政策导向的影响，导致一些工厂的迁移。
但从实质上讲，中国企业以及中国工业体系对制造业供应链的影响较大，中国产品的竞争力仍旧非常突出。
海康产品的竞争力在环球市场也很突出，只管短韶光内受到了其他成分的滋扰，但是从长期的商业角度来说，海康的竞争力没有低落。

Q：三季报里预支款增长较快，叨教海康现在供应链的策略是什么？这周美国又收紧了对中国出口 GPU 的限定，对海康业务连续性会不会有什么影响？

A：今年海康在做降本的推动，效果还不错，对付整体毛利率有较好影响。
从供应链角度来讲，海康存货保持高水位的策略，个中涉及到原材料的部分，也坚持比较高的水位来应对环球市场供应体系的不愿定性。

关于 GPU 的问题，前辈打算芯片用总处理性能和性能密度作为认定标准，替代了过去用双向传输速率和浮点算力作为认定标准，基本上意味着前辈打算芯片与中国绝缘了，原来英伟达可以特供中国市场的一些型号，现在也都在限定范围里面。

这个问题长期来看，对中国整体人工智能家当发展的影响肯定存在，由于算力根本支撑的芯片从供应上得不到保障，可能只能看中国能否尽快发展出自己的芯片。

另一方面对于海康来讲，海康的买卖模式中，险些是不卖算力的，也不供应高性能的打算芯片。
海康讲的人工智能，还包括很强的支配能力。
通过到用户现场支配软件、硬件、算法形成一套办理方案，实质上意味着通过前期的蒸馏等动作，把大模型已经浓缩成了小模型。
这些小模型在产品端、边缘真个打算问题，可以通过普通的专用芯片来办理，并不须要非常大的 GPU 芯片来承载，以是当下来看对海康的业务并没有构成本色性的障碍。

Q：海康对客户的办理方案在不断升级，不仅在算法或是匹配的小模型上面升级，在硬件方面可能也会有一些升级。
叨教针对软件的升级，匹配的硬件配套有什么样的布局？

A：这是关于研发加速的话题，我们认为，海康是人工智能一个范例的运用公司。
海康说的很多大模型：根本大模型、光纤大模型、音比年夜模型、视觉大模型等，能在有大量数据的实际场景中办理靠人工建模办法险些没法剖析数据的问题。
比如光纤场景，光纤的拉曼散射事理我们是知道的，但至于散射什么样的旗子暗记进来，什么样的旗子暗记散射出去，如果通过传统建模办法，模型的校准调度事情量非常巨大，过程非常漫长。

现在我们都是用人工智能来做，通过大量数据演习和学习建模，再用少量样本调度，这样的模型比较稳定。
针对不同情形，比如光纤测振、测温、拾音的感知，都可以产生很好的效果。
通过大模型的演习学习，再进行快速的微调和场景适配，构成了在当古人工智能较快发展阶段，海康在硬件产品真个竞争力。
海康的人工智能能力，险些用在全系列产品中，只要有大量数据产生，有数据的剖析处理等环节，都可以在硬件产品端进行演习。

Q：各行各业 7、8、9 月份的情形都不太一样，叨教海康7、8、9 月各 BG 大概经历了什么样的变革过程？展望四季度或者明年，会是什么样的趋势？

A：每个月都会有数据颠簸，确实不像过去线性的、单一趋势的表征，单月好也不能解释大的趋势。
整体来说，经济在复苏过程当中，也会有反复的过程，不须要抠特殊细，不然由于每个月的旗子暗记不一样影响到大家判断就太繁芜了。

我们还是比较武断地认为在现在的形势下，经济状态不外乎复苏比较慢、比较快、不怎么复苏或者复苏比较持平这几种可能性，我们更方向于还是在复苏的判断，只是节奏上根据不同行业面临不同情形，以及国家政策产生不同的效果，状态会略有不同。

我们会持续不雅观察，也通过季度数据等一些表征持续看待或者反馈一些经济的旗子暗记。
至少从一季度到现在，海康还是保持相对偏谨慎乐不雅观的预判，从经营结果来说，海康在逐季增长。

Q：海康三季度现金流较好，叨教公司是在回款方面采纳了什么方法吗？还是由于下贱复苏比较好，全体家当链景气度有所回升？

A：从单季度的现金流来看确实不错，但也有一个问题，比如由于整体财政比较紧张，政府回款在变慢。
但以这么多年的履历来说，政府回款虽慢一点，也从来没涌现过坏账的情形。

近期有一个旗子暗记，内蒙有一个政策，对付历史上的应收，只接管现金兑付的话，以一部分是现金一部分是消费券的形式，可以兑付 80%，或者全额兑付。
从这个角度来看，虽然中间的过程很难熬痛苦，但能感想熏染到政府对债的处理有比较积极趋势。
随着多省都发行这种分外的置换债券，可能接下来处理债的过程也会向好。

Q：机器人业务未来重点的发展计策是什么？业务的重点和市场的重点是什么？差异化的核心竞争力是什么？

A：关于海康机器人的情形，在招股书中有比较充分的信息表露，更详细的信息可以看海康机器人的招股书。

Q：公司的用度表现逐季度有改进，针对明后年公司职员方案和人效目标的展望是什么？

A：去年大家都特殊关心海康的用度增长，由于海康去年做了较大的职员投入。
去年下半年到现在，海康对员工总数的掌握比较严格，除产线工人外的员工总数大概 41,000 人旁边。
未来，如果宏不雅观经济没有明显好转，会连续实施掌握总员工数的策略。

从人效角度看，这关系到收入、利润的增速，海康每年年初会做预算，一方面是收入、利润的预算，另一方面是职员投入的预算，两者须要相匹配。
但是市场有不愿定性，以是收入、利润的实际增长跟预算可能会有偏差，而职员投入是比较刚性的，导致人效涌现一些颠簸。
海康的经营比较稳健，虽然现在因此年为单位做投入和产出的预算，但过程中，也会及时调度。
虽然海康没有裁员，但内部有不同部门之间的职员调度，比如部分成熟产品线上的员工可以分流到新产品线上，做新产品线的研发、营销、发卖等。

Q：海康基于行业模型衍生出了非常多的场景，往未来看，您认为是客户需求决定海康布局模型的方向，还是现在已布局的模型方向也能影响客户采取新的办理方案？长远角度来看，当模型运用到客户的项目方案里，会导致项目方案的均匀规模变得更大还是更小呢？

A：客户需求和海康的模型方案，两者是相互的。
由于客户需求仍旧是最实质的核心，有需求才能驱动双方建立互助。
海康不是针对每一个客户做完全的定制开拓，这样知足单体客户需求的本钱和用度开支会非常大，海康一定是追求规模效应的。
这也是海康做行业大模型的缘故原由，由于办理了行业头部、范例用户的需求后，行业其他用户除有少量定制，可能百分之八九十的需求是类似的，是存在规模效应的。
行业内，老二、老三都想努力超越前面的竞争对手，以是当行业先锋玩家开始采取更前辈、更高效的办理方案，其他竞争对手会有紧迫感，会学习、采取这样的办法方法。

针对项目规模这个问题，从海康在客户真个影响力来说，当办理客户一个痛点后，双方逐渐建立理解和信赖，客户会把其他痛点和需求提出来，如果这些痛点和需求不是市情上标准化的痛点和需求，就会定向办理，在这个过程中粘性会增强。
每每一个行业的大型客户，当帮他办理一个问题后，他会跟你互换其他的问题，海康有很多行业需求是在这个过程中不断创造的，然后新增更多办理方案去帮客户办理问题。

举个例子，烟草行业中，关于烟草的质量掌握，过去比较难实现，由于过去紧张靠人的履历判断烟草的干丝、烟叶的各方面指标，很难标准化。
现在通过多维感知，不仅是可见光，还有红外、紫外等其他波段的光，照射在有机物上面，会呈现不同的样子，通过给设备设定一些标准指征来判断，就能办理一些问题。
这个问题办理后，客户又提出喷鼻香烟制造过程中产品品控的问题，比如烟盒里有没有漏放烟，或者一箱烟里有没有漏放几条等。
这些问题客户都希望用自动扮装备来办理。

钢铁行业，海康最开始帮客户做炉温的不雅观测和掌握，由于过去须要人走到很靠近的地方拿手持设备检测，环境非常恶劣，事情比较危险，海康通过热成像设备帮客户办理了这个问题。
后来客户提出针对皮带运转康健程度的检测需求等等，这些需求都是逐渐展开的。
煤炭行业，最初海康帮用户做井下的一些规范性管理，后来用户提出煤炭检测需求，不同煤炭的燃值、灰分，里面的身分是不一样的，到电厂后如何管理。
这些问题过去靠人工这种比较粗放式的方法来办理，都是痛点。
但当有更多感知手段的时候，可以通过不同光的检测做煤炭质量预测，或不同效果的数据网络。

现在每个行业都在发生很多变革，这些变革没有一种通用的应对模式，须要结合用户现场实际情形来应对，很多都是创新性的办理方案。

Q：在全体外洋经营步伐加快的过程当中，汇率颠簸对收入的影响是否会变大？

A：汇率问题对付所有做外贸的企业，可能都是一个寻衅，尤其汇率不稳定阶段，通过外汇套保也比较难彻底办理这个问题。

海康在外汇管理中的紧张目标是减少丢失，并不因此投契盈利为目的。
我们的外汇中包含欧元、美元及各种其他货币，而最近一个季度公民币兑欧元是升值的，以是欧元会给汇兑部分带来一些丢失。

外汇对总体营收影响不大，而且目前预测汇率变革趋势也比较难。
但公司对外汇管理事情保持严谨细致的态度，各方面都会充分考虑，以是整体上过去几年公司汇兑部分还是比较平稳的。

Q：相较于华为盘古大模型，海康有哪些竞争上风？在业务进展中，是否会有直接竞争？

A：华为盘古大模型的确与海康的模型比较靠近，都是三级模型，下面是通用层，中间是行业层，上面是用户层，我们认为实质上差别不大。
算力与软件等能力，都是做大模型研发过程中必不可少的，公司也都具备，只不过在做事不同类型客户时，对算力的依赖程度可能不同。

海康目前的业务模式重点在为用户办理详细问题，而不是帮助客户构建大模型的能力，也便是说海康目前还不会给客户供应算力资源，由于这些本身不是海康的紧张产品，目前也没有涉及太多这类业务。
以是海康与华为在业务定位上有较大差异。

从个体竞争角度来说，海康的特色紧张表示在三个方面：

第一，在感知层面有上风，公司构建了全面的感知体系，包括红外、雷达、X 光等全波段的电磁波，声波、超声波等机器波，以及包括流量、压力等大量物理传感技能。
通过这些感知能力，可以获取大量行业数据，并基于这些数据构建包括视觉、音频、X 光等各种大模型。
而目前市场上各种通用大模型紧张依赖于互联网的公有笔墨类、音视频类数据，这些数据紧张倾向于娱乐及生活场景运用，相较于行业中的质量管控、行为校准等场景差异比较大。
目前公司为客户供应的各种产品是最靠近行业数据天生真个，因此海康具备的感知数据比较有上风。

第二，公司业务面向千行百业，与大量行业用户有深入互助的根本。
在垂直行业当中，公司在行业数据的积累，与用户在数据层面的互助等方面都比较深入。
以是相对付竞争对手，公司在打造行业大模型上有比较好的根本，也更有上风。

第三，关于模型的小型化支配。
相较于很多厂商紧张以云端业务为主，海康的业务架构更强调云边领悟，公司在边缘端进行模型小型化支配方面，积累了大量履历。
目前不仅支持云端支配，也支持产品真个小模型化支配，这两类业务共同构成了海康的竞争上风。
部分用户受限于用户现场的各种问题，云端支配比较困难，而产品端小模型支配方案的可行性更高，同时海康也支持在云端和边端同时进行模型的支配。
以是海康在模型支配层面具备非常突出的特点，再加上海康有丰富的软硬件及大模型产品，相较于友商可以供应更多选择。

Q：能否从公开数据或报表上直不雅观感想熏染到海康大模型对业务的拉动？是否有相应的不雅观测指标？

A：海康每年都会在年报上表露AI 开放平台用户进展的情形。
截至 2023 年 6 月30 日，海康 AI 开放平台做事的中小微企业已经超过 2 万家，天生模型超过 8 万个，落地项目超过 1.4 万个，企业成交用户数超过 1 万家，海康大模型已经具备一定的规模代价。
海康从大模型不热门的时候就开始投入，通过这么多年的积累，已经具备了比较好的用户根本。

Q：海康今年的职员管控相对偏紧，公司提到今后还有很多机会，也涌现了一些回暖的迹象，叨教公司明后年的职员管控政策会不会有变革？

A：肯定会有调度，公司职员管控政策是动态的，纵然现在公司内部职员也不是固定不动的，还是在持续流动，比如创新业务由于增长较快，还在增加职员；软件端、硬件真个不同产品线成熟后，资源、职员相比拟较富余，职员就会紧缩一些，转向新产品、新业务的研发。
现在要说未来两三年的趋势比较难下判断，但总的来讲，只要公司业务是在增长的，职员也还是会有所增长。

同时，海康在新产品、新业务上的投入较多，从这个角度讲，海康并不像做大品类业务的公司，呈现出一条标准的 S 型曲线，在进入相对成熟期后，人效会大幅上行；海康不是这样的，海康是由许许多多小品类业务组成的公司，古迹表现特色也不同于大品类业务公司。
对付小品类业务而言，不同品类所处的发展阶段不同，有些可能比较成熟了，有些可能退出了，有些还在早期持续投入阶段，以是会有大量的内部协同和调度。
从 2016 年开始，海康连续三年做了比较大的投入，当时是为了捉住人工智能的机会，导致那几年用度增长比较快，但那几年我们的投入还是卡在点上的，现在纵然不投入或者投入相对较少，也能够应对。
现在大家可能看到别人都在大举投入大模型，但海康彷佛没有看到什么动静，这不是我们没有投入，而是由于在前期我们已经投入了。

海康很多产品和技能的研发，大概都须要 3-5 年韶光的前期铺垫，这个在实业是比较现实的。
同时，也正由于须要 3-5 年的前期铺垫，避免了在当下要用的时候才去投入，这样是来不及的。
至于明后年的大趋势，还是比较谨慎，如果整体没有大的好转，海康还是会偏收紧一点，由于 2022 年对海康来说也是个教训。
如果家当上、经济上有比较好的机会，我们还是会武断投入。

Q：关于经营周期，过去这段韶光公司现金周期有一定拉长，包括存货、应收、搪塞周转天数。
叨教公司在这些方面后续的经营策略是怎么样的？本季度海康经营周期涌现改进趋势，今后展望是否能够看到公司经营效率回升？

A：总体来看，公司存货比较平稳，基本坚持在比较高的水位，这个政策短期内很难调度，由于外部还有较多不愿定性。
对付企业经营来讲，须要给自己一点腾挪周期，如果存货太少，腾挪周期变短，对企业经营灵巧性哀求就提升很多，这也是平衡后的选择。
公司当下现金流和资金情形较好，相对高库存的压力不大。
目前短期内看不到外部环境会溘然间好转，仍旧还是偏中长期的压力，以是海康高库存水位策略还会延续。

Q：关于现金流和负债情形，海康单季度和今年整表示金流改进幅度较大，长期借款、一年内到期的非流动负债有所增加。
叨教海康是基于什么考虑做提升长期有息负债等动作？公司是看到了一些新的机会，还是有一些新的想法？

A：这些变革是在公司合并报表中表示的。
有些是子公司的负债，包括创新业务的一些子公司，由于公司还小，现金流情形没有那么好，就会产生一些借款，这是比较正常的业务需求。
而且，像海康这样规模和质量的企业，借款利率总体上比较优惠，也会导致长期借款增加。
总的来说，在这方面谈不上什么大的方案，而是几个维度综合比较，怎么做对公司更有利，我们就怎么做。

Q：关于商机展望，目前靠近 10 月末了，叨教现在来看，公司明年商机、收入情形是什么趋势？

A：趋势这个问题现在是最说不清楚的，做宏不雅观经济研究的专家们的态度差异也很大，有乐不雅观的、有悲观的。
现在要解释年的趋势是比较难判断的，订单、商机的周期也是比较短的，也就看不到那么长。

今年下半年原来希望能落地几个 P 真个大项目，但现在看今年下半年要落地也比较难，可能还是会转到明年落地。
从这个角度讲，明年该当没有那么悲观，由于累积了更多需求。
对未来趋势的判断，最多只能到这个层面，没有办法做更大的趋势判断。

Q：关于竞争格局，行业过去两年发生了一些变革，从宏不雅观和微不雅观角度看，在竞争格局或者说竞争的激烈程度上，目前有若何的变革，在海康的财务报表大将来会有什么表示？

A：从大的家当格局来看，竞争状态在向好，过去有很多行业大玩家都想考试测验做碎片化的业务，但从结果看，每一行都存在差异，企业也是做一行算一行，一个企业什么行业都做是不现实的。

像海康这种由浩瀚小品类业务构成一定的规模的公司，在环球都比较少见，大企业绝大部分都是大品类、大平台业务，以是可对标、可比较的企业相对少一些。
现在来说，大品类或者大平台公司做小品类、碎片化市场，我以为会比较痛楚，无论从用度真个职员本钱或用户真个投入产出来说，规模效应相对是被局限的。

对海康来说，一开始做安防便是碎片化的格局，到现在做智能物联，呈现出更散、更碎的格局，但行业更多了、需求也更丰富了，产品品类也越来越多，以是海康并不害怕碎片化市场，相反会以为在浩瀚的小品类业务当中，如果能够有越来越多的品类做到行业前三，那就意味着公司在浩瀚的品类中都具有较强的竞争力，应对风险和不愿定性的能力就会比较强，公司的发展也会非常地稳健。

我们对公司未来路径的方案，是做浩瀚的小品类，把浩瀚小品类都做到行业中较好、较具有竞争力的状态。
从行业变革角度来说，只管看起来更散，但也更大，需求也更加的丰富多元。

随着 20 多年的发展和积累，海康在多维感知技能上的储备已经非常丰富，覆盖了从电磁波到机器波到温、湿、压、磁等物理传感等多个领域。
在这个领域，环球像海康这样储备这么多感知技能的公司比较少见。
在这个领域，海康构建了 3 万多种型号的硬件产品、200 多种类型的软件产品，有比较丰富的选项应对客用户需求，在公司定位和行业需求之间做了比较好的匹配。

往未来看，细分领域可能会有持续不断的竞争对手涌现，我们不认为只有海康一家独大，家当上仍会呈现一个持续竞争的状态，但是我们比较有信心，家当本身也还是一个比较有朝气、比较有空间的家当，我以为家当也容得下更多的公司来一起发展。
海康要做的便是做好自己，达到有竞争力的状态，那我想在全体竞争过程中，海康也会得到一个比较好的结果。