AI终端立异驱动增长消费电子业周期向上趋势强劲

5月6日，Canalys公布的数据显示，2024年第一季度，环球平板电脑出货量达到3370万台，同比增长1%。

作为消费电子业三大件之一，平板电脑的规复增长，进一步开释了消费电子市场朝着向好趋势发展的旗子暗记。

当前，在AI技能重构千行百业的背景下，AI为消费电子赋能，推动AI终端变革浪潮，包括平板电脑在内的消费电子产品迎来新一轮技能创新周期，带动消费电子旺季加速到来，消费电子厂商也迎来新一轮增长机遇。

消费电子业全面复苏，行业盈利能力显著提升

平板、手机、PC等消费电子产品在经历了永劫光的经营压力后，家当链库存去化靠近尾声，出货量增速加速回升，行业整体正朝着向好的趋势发展。

从数据表现来看，今年一季度，包括平板在内的各细分消费电子产品均迎来良好开局。
根据Canalys数据，环球手机市场迎来双位数增长，以10%增长率出货2.962亿部；PC总出货量达5720万台，同比增长3.2%。
伴随动手机、电脑、平板等产品的增长，环球消费电子行业正步入复苏增长通道。

从需求端来看，消费电子行业增长动力紧张来源于消费者的换机需求。
中银证券称，当前消费电子业在“被动换机”需求和“主动换机”需求双重刺激下，行业景气度持续回暖。

个中“被动换机”紧张基于消费者的自然换机需求，当前，智好手机和PC均附近换机周期临界点，基于此前三年居家办公带来的电子产品集中式采购，手机、PC等产品在今明两年陆续进入的自然换机周期，特殊是PC产品的换机周期约为4-5年，而这一轮换新紧张源自于2020年前后居家办公时PC销量增长对应的需求开释。

“主动换机”需求紧张受AI手机、AIPC等产品的刺激。
在消费电子领域，AI驱动的产品创新已成为行业发展的共识，AI手机、AIPC等AI终端正加速落地，有望为市场带来增量发展空间。
根据Counterpoint预测，今年AI手机出货量占整体手机出货量的比重将达到11%，到2027年这一数字将达到43%，AI手机将逐渐成为主流机型；AIPC方面，根据Canalys预测，今年AIPC渗透率有望达到18%，随后将逐步放量，到2025年渗透率将达40%。

从厂商端来看，消费电子行业加速回暖，带动消费电子行业盈利能力显著提升。
根据国金证券整理，消费电子行业2024Q1的营收同比增长10.51%，净利润同频年夜幅增长40.74%。
盈利能力方面，消费电子行业2024Q1毛利率12.2%，同比增加1.2%，净利率4.1%，同比增加1%。

整体而言，消费电子业进入周期复苏阶段，叠加AI+终端创新，市场整体回升向好，带动行业经营基本面增长，盈利能力也加速改进。

瞄准AI终端增长潜力，遐想集团天禧生态蓄力

身处AI大时期，消费电子家当已然发展到AI终端阶段，行业迎来新的代际升级机遇。
面对这一时期变革，领先厂商积极发力，布局AI终端创新产品，并环绕终端AI算力、AI运用、AI大模型等搭建AI终端新生态，以欢迎行业爆发。

遐想集团作为环球领先的智能设备厂商，是AI终端创新方面的行业引领者。
目前，基于PC在算力、存力、交互等方面的上风，AIPC 成为AI大模型落地终真个首选，遐想集团重点发力AIPC，并联合家当链高下游互助伙伴，探索开拓AIPC级算力、大模型和AI运用等，推动AIPC家当生态成型。

自布局AIPC以来，遐想集团接连发布多款AIPC新品，在今年上海站的遐想科技大会上，更是推出了具备内嵌个人大模型、个人知识库、本地异构算力、开放的AI运用生态、个人数据和隐私安全保护五大特色的真正意义上的AIPC。
开源证券认为，遐想集团比同行更加积极投入AIPC计策且具备供应链资源上风，有望在AIPC时期享受市场份额提升，且随着AIPC产品渗透率提升，其有望实现PC业务ASP及利润率的提升。

业界认为，AI终端因此大模型为代表的个人智能体及AI算力全面内嵌的新型智能设备，个中个人智能体能进行通信、对话、通报、处理用户的意图和任务，相称于用户的“助理”。
基于此，遐想集团以AI内嵌的智能终端蓄力，打造“遐想小天”个人智能体，构筑天禧生态，以AIPC、AI手机、AI平板电脑和各种智能AIoT设备为核心的“一体多端”计策，形成在“设备+模型+做事”三个层面的整体布局，全面升级用户体验。

在遐想天禧生态下，AIPC、AI手机、AI平板电脑等设备可通过遐想小天调用AI画师、AIPPT、知识问答、AI识图、会议纪要等实用AI运用。
根据遐想集团先容，遐想天禧生态已通过开放平台接入遐想小天的智能体小程序达到43款，如腾讯视频、有道翻译、美图抠图等，此外遐想集团运用商店已上架的AI类运用也已达到512个。
这意味着遐想集团以AIPC为代表的AI终端已具备丰富的AI运用，AI终端生态已愈发成熟。

为了进一步完善AI终端生态，遐想集团携手中国信通院联合英特尔、AMD、阿里云、百度智能云、腾讯视频、vivo、优必选等20多家头部企业发起预备AI终端家当生态同盟。
与此同时，遐想集团等7家企业还发布了首批AI运用开拓者联合勉励操持，面向AI运用开拓者供应七大扶持与勉励举措，支持资源总投入超20亿元。

随着AI终端发展水平不断提升，遐想集团也有望率先受益。
这背后是遐想集团在智能设备领域硬核踏实的产品力和经营实力，如在PC方面，根据Canalys数据，遐想集团今年一季度，以8%的强劲增长霸占了24%的市场份额，领跑环球PC市场；平板电脑以6.3%的市场份额，环球排名第四。

基于行业景气度回暖上行的发展趋势，以及遐想集团在AI终端方面的引领创新，大摩、中信里昂、东方证券等海内外主流券商纷纭唱多遐想集团，如东方证券基于对联想集团以AIPC为引领的古迹增长预期，坚持遐想集团“增持”评级，给予目标价至11.03港元。

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