上市公司“钱生钱”热情降温

作者：王方然

2024年起，不少上市公司陆续公布新年度委托理财预案，从规模、数量上来看，相较去年呈现降温趋势。

根据Choice数据，2024年以来，A股共有1251家上市公司公布委托理财预案(含理财产品、大额存单、构造性存款、券商凭据、相信等产品，下同)，较去年同期低落9.7%；合计委托认购理财金额估量为1.6万亿元，同比低落7.5%。

有业内人士认为，上市公司委托理财降温紧张与市场变革有关。
一方面，比来上市公司主投的存款等低风险产品收益率不断下滑。
中高风险的相信、理财产品频现爆雷。
另一方面，随着上市公司在监管哀求下调度分红机制，可用于投资的闲置资金也将大幅减少。
从长远来看，上市公司理财降温潮或将持续。

上市公司理财资金缩水

4月23日，江苏中南培植集团株式会社发布《关于2024年度委托理财事变授权额度的公告》，称2024年将在公民币9亿元以内进行委托理财投资，投资范围包括但不限于银行理财产品、构造性存款和货币型基金等低风险产品。
而根据公告，去年这一额度为14亿元。
这也意味着该公司今年闲置资金的估量投资规模缩水5亿元。

2月26日，浙江天宏锂电株式会社发布公告称，将拟利用额度不超过公民币4000万元闲置召募资金进行现金管理。
而去年2月公告显示，这一额度为6000万元。

根据Choice数据，2024年以来，A股共有1251家上市公司公布委托理财预案，较去年同期低落9.7%；合计预委托认购理财金额为1.6万亿元，同比低落7.5%。

此外，也有公司下调证券投资额度。
4月16日，吉林敖东发布公告称，公司拟利用不超过10亿元的闲置自有资金进行证券投资。
而去年吉林敖东在证券投资上的上限一度达到32亿元。

把稳到，除提前调降预案投资额度外，不少上市公司实际投资规模也已缩水。
Choice数据显示，2024年以来，共有405家上市公司履行完成委托理财，较去年同期下滑27.9%；上市公司合计认购金额为1526.66亿元，同比低落39.8%。

个中，规模下滑最大的为存款类产品(含构造性存款、大额存单、关照存款)。
2024年以来，上市公司履行成功1216.75亿元存款类产品，远低于2023年同期的2061亿元。

收益率下滑、闲置资金变少

有业内人士认为，上市公司减少闲置资金投资额度，与近期市场收益率下滑、上市公司闲置资金减少等成分有关。

把稳到，由于市场环境变革，今年部分上市公司投资收益缩水。

以博敏电子为例，根据该公司发布的《利用部分闲置召募资金进行现金管理的进展公告》，博敏电子1月购买的3000万元、3个月的单位大额存单估量年化收益率为1.5%。
而在4月份，同样为3个月的单位大额存单，购买金额提升为5000万元，估量年化收益率反而降为1.4%。

事实上，近年来，存款、低风险理财的收益率确在逐渐走低。
2023年12月，工商银行、农业银行、培植银行、中国银行、交通银行、邮储银行六大国有银行官宣调降存款挂牌利率，国有大行三年定存挂牌利率击穿2%整数关口，降至1.95%。
根据普益标准数据，2024年3月，全市场共新发2587款理财产品，环比增加559款，个中342款为开放式产品，均匀古迹比较基准为3.11%，环比低落0.16个百分点；2245款为封闭式产品，均匀古迹比较基准为3.22%，环比低落0.09个百分点。

一名业内人士剖析，这也意味着上市公司在进行存款、理财投资时，收益可能会“大不如前”。

部分上市公司投资的中高风险产品乃至遭遇大额亏损。
以吉林敖东为例，根据发布的公司证券投资情形表，吉林敖东去年报告期内共加仓辽宁成大、第一医药、南京医药、绿叶制药、浦发银行5只境内外股票，个中三只股票录得亏损。
报告期内合计损益为76582270.01元。

也有部分公司踩雷理财产品，面临本金过时归还的窘况。
例如，浙江吉华集团株式会社(下称“吉华集团”)近期公告称，购买的中融相信丰腾83号凑集资金相信操持延期兑付，尚未收回的本金还有2766.1万元。
此前吉华集团一贯为闲置资金投资的“大户”。
根据公告，该公司(及子公司)去年现金管理利用总额度为不超过公民币3.5亿元。

与之类似的还有杭州微光电子株式会社。
该公司公告称，对持有的中融相信发行的理财产品确认公允代价变动丢失合计20375.83万元。
代价变动丢失也进一步影响古迹。
根据古迹预报，该公司2023年盈利为10500万元～13500万元，同比低落56.16%～65.90%。

此外，有业内人士认为，分红力度加大也是上市公司阶段性减少委托理财规模的缘故原由。

据Choice数据统计，截至3月20日，A股有182家公司表露分红方案(不打算特殊现金分红)，合计派现金额估量超1000亿元，较此前有显著增长。
上述业内人士认为，随着上市公司根据监管哀求优化分红和回购比例，闲置资金比例减少，也在一定程度上影响上市公司的理财购买行为。

招联首席研究员董希淼对第一财经表示，影响上市公司投资行为的成分较多。
例如，从上市公司本身经营层面考量，可能是上市公司对所在行业的预期积极，操持将更多闲置资金用于扩大生产；也可能是公司面临经营压力较大，闲置资金较少，从而调度闲置资金投资规模。
而金融市场本身考虑，可能与理财产品或存款产品的收益率不断低落有关。
上市公司因收益率变革而选择对投资进行调度。
不可一概而论，须要详细情形详细剖析。

转战多元化投资

存款、低风险理财等主流标的收益率不断缩水的同时，部分上市公司开始探索多元投资路径，试图“弯道超车”，在风险可控根本上，寻求更高的收益空间。

例如，芜湖富春染织株式会社近期公告称，将合计公民币3000万元用于投资国元证券的某款浮动收益凭据，投资期限为183天，收益率在2.10%～3.70%浮动。

与之比较，复兴—沈阳商业大厦(集团)株式会社(下称“复兴商业”)则更热衷国债逆回购。
据公告，2024年3月28日，公司利用自有闲置资金5000万元进行国债逆回购投资，投资期限为一日，年化收益率为4.95%。
拉永劫光芒看，复兴商业在2023年至少进行了九次大额国债逆回购操作，收益130万元旁边。

据Choice数据，截至4月23日，2024年以来，上市公司已履行委托理财中，国债逆回购、券商收益凭据等产品的规模分别为18.93亿元、82.11亿元，较去年有一定提升。

未来上市公司投资理财将发生什么变革？金乐函数剖析师廖鹤凯对第一财经表示，当前整体经济形势不愿定性依然较强，上市公司目前现金流不充裕，更多是为主业发展做准备，现金流保障生产经营为主。

“在部分业务风险暴露、投资市场形势不是很明朗的情形下，上市公司理财投资降温的态势还会持续较永劫光，符合市场预期。
”廖鹤凯认为，随着上市公司进行闲置资金的现金管理整体趋于守旧，以标的稳定性为优先考虑成分。

【编辑:刘阳禾】