电子烟博弈局：尼古丁口喷鼻香糖 “以毒攻毒”式戒烟？

18到19年，电子烟一下子火爆了。

2018年12月尾，烟草巨子Altria Group（旗下包括万宝路等有名品牌）以128亿美元的价格收购美国电子烟公司Juul 35%的股份。
Juul估值达到380亿美元，超过Space X和Airbnb。

这股电子烟的热气儿也从一起从美国飘到了海内：前滴滴高管汪莹加入电子烟品牌RELX悦刻的母公司雾芯科技；锤子1号员工朱萧木建立福禄电子烟品牌；“微博星座大IP“同道大叔与人互助推出电子烟品牌YOOZ；

那么，成为“2019第一个风口”的电子烟，在美国的发展真的势如破竹，一帆风顺吗？

多国多地禁止

近日，日本东京2020年奥林匹克运动会主理方对外宣告，本届奥运会和残疾人奥运会将全面禁烟，被禁的还包括“电子烟”。
而在此前，锤子手机创始人罗永浩为一款名为“FLOW福禄换弹雾化烟”站台，网传将进军电子烟领域。
中国自2018年以来，电子烟投资热彷佛悄然来临。

“电子烟消费市场在欧美已经相称成熟，但在中国刚刚起步。
”3月5日，天风证券行业剖析师蒋梦涵见告21世纪经济宣布，2018年，环球新型烟草规模达到250亿美元，期间年复合增速为50%，估量2019年环球新型烟草规模将达到300亿美元以上。

然而在环球范围内，包括新加坡、巴西等国明令禁止电子烟，这种格局下，号称百亿元的电子烟市场到底是一片蓝海还是一块不便触摸的禁区？

电子烟是一种模拟香烟的电子产品，它与香烟的外不雅观、烟雾、味道和觉得一样，通过雾化等手段，将尼古丁等变成蒸汽后，让用户吸食。

国际上主流电子烟分为两种，以BLU、VUSE为代表的烟油式电子烟和以IQOS为代表的加热不燃烧式电子烟。
最初推向市场时，电子烟打的是“康健牌”，号称能帮助消费者戒除烟瘾。

电子烟在中国的兴起，与传统烟草行业的转型不可分割。
在我国，传统烟草是一个利润破万亿，税收破万亿的行业。
但从2015年5月10日开始，我国上调香烟从价税，即从之前的5%上涨至11%，且每支香烟加征0.005元的从量税。

中泰轻工行业剖析师徐偲对说：“随着民众康健意识的提高和政府增税方法的出台，传统烟草行业的盈利水平有所低落，向电子烟领域进军成为传统烟草行业突围的一种办法。
”

在这种需求驱动下，市场机会涌现。
自2018年起，成本加速进入这一市场。
据不完备统计显示，当年，源码、IDG、同创伟业、真格基金等创投契构进入电子烟市场，他们参与的标的包括爱卓依IJOY、RELX悦刻、 “智胜致能、”美国Juul Labs、新锐JUUL、gippro(龙舞)、MOTI魔笛等电子烟企业，最高单笔融资金额高达3亿元。
而国际烟草巨子企业也加强了市场拓展力度，争相竞逐电子烟市场。
而电子烟企业中，中国企业占比很少。

投资者能不能顺利进入要看创业的门槛有多高。
业内人士声称，电子烟的创业门槛只须要500万元，而当前中国电子烟险些没有大品牌。

“我国电子烟行业拥有成熟完全的供应链配套体系，进入门槛较低低。
”蒋梦涵表示，环球电子烟市场有90%的供给来自深圳，正由于不存在技能壁垒，以是新的投资者进入该领域比较随意马虎。
也便是说，在电子烟领域，海内从不缺技能和资金，缺的是消费力和品牌。

据中国度当研究院的报告显示，2016年，中国电子烟产量为12.1亿支，市场消费规模约32亿元，而当年香烟行业发卖收入为13706亿元。
这意味着中国电子烟市场目前仅占烟草行业的0.23%。
此外，中国生产的电子烟90%份额都出口，海内发卖仅为5%。

拥有强大的供给能力，海内电子烟市场为何并不壮不雅观？蒋梦涵认为，2003年，药剂师韩力为了戒烟创办了海内第一个电子烟品牌——如烟，在其顶峰期间发卖额高达2.78亿元。
然而受虚假宣扬影响，该款产品终极从市场中溃败，电子烟在中国市场也从此屁滚尿流。

徐偲也表示：“海内电子烟品牌影响力一贯没能扩大，这还与中国人的消费习气有关。
欧美国家的年轻人更喜好扎推于蒸汽俱乐部，考试测验电子烟各种玩法，巨大消费需求刺激着市场的壮大。
”

目前，电子烟文化虽不是主流，但也在各大网络社交平台悄然集结成一股力量。
在海内一个名叫“康卓电子戒烟群”的QQ群里，已有3000多名电子烟网友聚拢在一起谈论电子烟的玩法。
群里有电子烟新手进阶的干系教程，其口感剖析、雾化器选择、电池选择等资料一应俱全。

“我大约有15年烟龄，抽传统烟草常常觉得呼吸道刺痛，2013年开始，我想戒烟，于是开始考试测验电子烟，后来抽电子烟逐渐变成爱好。
”一位网名叫“东土三藏”的网友说，“像我海内老玩家，大部分还是喜好盒子雾化器这种电子烟产品，由于尼古丁含量低，安全，口感体验也非常好，可以逐步降落对尼古丁的需求。
”目前，他紧张通过电商渠道购买电子烟产品，每月的烟钱大约是300元。

监管趋严前景不明

消费潜力初显，投资门槛不高，电子烟这块“蛋糕”有越做越大的趋势，投资者纷纭试水也不足为奇。
P&S Market预测，到2023年环球电子烟有望达到480亿美元的市场规模，年均复合增速达到25.99%。

徐偲剖析：“我国有约3.5亿烟民，烟民基数大，电子烟市场还有很大的成长空间。
但据我所知，深圳目前生产雾化电子烟的基地有600多家，品牌达上千种。
在这种无序竞争的格局下电子烟创业仍有失落败风险。
”

对付电子烟行业的市场机遇，“电子烟观点股”盈趣科技表示，当前创新消费电子行业领域处于兴起阶段，新产品市场竞争低，发卖价格高，因此毛利率较高。
但盈趣科技刚刚公布的2018年年报显示，期内，公司实现业务总收入27.45亿元，同比低落15.97%；实现利润总额9.21亿元，同比低落20.07%；实现归属于上市公司股东的净利润8.05亿元，同比低落18.14%。
未来，随着各路投资者加速驶入该赛道，电子烟行业能否坚持较高的利润还未可知。

“海内电子烟行业目前没有形成头部品牌。
”蒋梦涵说，锤子科技系“FLOW福禄换弹雾化烟”等大多数电子烟品牌都还在铺渠道阶段。
放眼海内，中烟系统有超过500多万户的发卖通路。
鉴于其广泛的零售渠道布局，徐偲认为，未来电子烟的发展很可能仍由中烟体系主导。

除了鱼龙殽杂的竞争态势，徐偲认为，政策风险也成为悬在电子烟创业者头上的达摩克里斯剑。
“没有任何一个行业能在无监管的状态下裸奔，尤其是对公共康健存在威胁的行业。
”

尼古丁口喷鼻香糖，“以毒攻毒”式戒烟？

虽然很多电商平台都为电子烟打上“清肺”“排毒”“戒烟神器”等标签，但电子烟真的能戒除烟瘾呢？

《NCCN临床实践指南：戒烟(2018.V1)》明确表明，“目前还没有足够的证据支持在戒烟过程中利用电子烟，无论是单独利用还是与其它戒烟方法结合。
”乃至有数据显示，美国有名电子烟公司JUUL旗下产品，每毫升电子烟液含有近50毫克尼古丁，而一支普通喷鼻香烟只含有约12毫克尼古丁。
因此在不少专家看来，通过电子烟戒烟并非善策。
北京朝阳医院戒烟门诊的多位年夜夫多次揭橥文章称，抽电子烟不即是戒烟，电子烟的危害也很大。

海内陆续已有部分地区对电子烟“亮剑”。
2018年10月，喷鼻香港特殊行政区行政主座林郑月娥在施政报告中表示，喷鼻香港将全面禁止电子烟，包括入口、制造、发卖、分发和宣扬等领域。
深圳亦发出修例搜聚见地稿，以电子烟同样含有尼古丁等有害化合物，有害人类康健为由，建议扩大吸烟定义，将电子烟亦列入控烟范围。

国际上，包括新加坡、巴西、菲律宾、印度等国也明确禁止发卖电子烟。
日后，随着行业格局的演化和监管政策趋严，电子烟行业面前的红利还有多远，留待韶光和市场考验。

综合21世纪经济宣布、36氪、虎嗅网等