航天电子市值治理核心指标比拟航天装备行业及中国卫星、中航光电

航天电子（600879,8.10）：从事航天电子测控、航天电子对抗、航天制导的高科技公司，航天九院旗下唯一上市平台，目前我国导弹惯导最全的企业，过去5年营收持续增长。

中航光电（002179,37.17）：海内最大的军用光电连接器制造企业，军品连接器龙头，军工茅台，近半年高管多次增持，近期股东承诺不减持，近5年ROE均超过15%。

中国卫星（600118,24.98）：专注于宇航制造与卫星运用两大主业，海内小卫星制造龙头，毛利率创5年新高达21.64%。

1、航天电子归母净利润远高于航天装备行业均匀水平，但市盈率较低，市值规模仅处于行业均匀水平，且不及中国卫星以及中航光电

航天电子2024年07月30日市值为262.95亿元，在8家航天装备上市公司中排名第3，但小于对标公司中航光电以及中国卫星。

航天电子2023年报归母净利润5.25亿元，远高于航天装备行业均匀，在对标公司中处于中游水平，较去年同期有所下滑。

航天电子市盈率54.12倍，在8家航天装备上市公司中排名第7，属于市盈率较小企业。
航天电子的市盈率水平大于对标公司中航光电（26.35倍），但小于中国卫星（315.88倍）。

2、收盘价大幅跑赢沪深300以及航天装备行业

18个月内，航天电子收盘价涨幅大幅跑赢沪深300。
2023年01月03日到2024年07月30日，航天电子收盘价涨跌幅16.35%，沪深300指数涨跌幅-13.34%。

同时大幅跑赢航天装备行业。
同期，航天装备Ⅱ涨跌幅8.17%，航天电子涨跌幅明显高于行业水平。

3. 无明显资金旗子暗记

近半年内，航天电子并未涌现明显资金旗子暗记。

4、机构以及北上资金对公司的关注度不高

航天电子机构持股比例小于航天装备行业均匀水平，也小于对标公司中航光电以及中国卫星。
航天电子2023年12月31日机构持股比例34.36%，低于航天装备行业均匀水平。
同期对标公司中航光电机构持股比例为63.91%，中国卫星持股比例为54.70%。

航天电子北上资金持股比例处于航天装备行业均匀水平，但不及对标公司中国卫星以及中航光电。
截至2024年07月30日航天装备行业中7家公司有北上资金持股，航天电子北上资金持股比例0.45%，在得到北上资金投资的公司中处于行业均匀水平。
跟对标公司中国卫星以及中航光电比，航天电子北上资金持股比例较小。

5、券商关注度较高，评级相对乐不雅观

截至2024年07月30日180天内航天装备行业中5家公司得到券商研究报告，航天电子得到13篇券商研究报告，远高于行业中得到券商研究报告的公司均匀。
但不及对标公司中航光电。

航天电子得到9家券商评级，综合评级为买入-，不及中航光电买入的评级，但好于中国卫星增持的评级。

2024年07月30日行业中5家公司得到券商业绩预测，对航天电子未来三年归属于母公司的净利润复合增长率的预测为27.38%，高于中国卫星以及中航光电。

6、行业内规模上风明显，但不及对标公司中航光电

资产规模上风明显。
航天电子2023年12月31日总资产464.36亿元，远高于航天装备行业113.88亿元的均匀水平，也明显大于对标公司中航光电以及中国卫星，较去年同期基本稳定。

行业内营收规模上风明显，但不及中航光电。
航天电子2023年报业务收入187.27亿元，远高于行业均匀，在对标公司中处于中游水平，较去年同期基本持平。

行业内利润规模上风明显，但不及中航光电。
航天电子2023年报利润总额5.98亿元，远高于行业均匀，在对标公司中处于中游水平，较去年同期有所下滑。

行业内净利润规模上风明显，但不及中航光电。
航天电子2023年报净利润5.91亿元，远高于行业均匀，在对标公司中处于中游水平，较去年同期基本持平。

7、产品竞争力在行业中没有上风，毛利率低于中航光电，但高于中国卫星

航天电子2023年报毛利率20.32%，低于行业均匀，在对标公司中处于中游水平，较去年同期基本稳定。

8、航天电子发展性明显高于航天装备行业，但不及对标公司中航光电

航天电子2023年报业务收入增速7.16%，远高于行业-13.08%的均匀水平。
但不及中航光电（营收增速高达26.75%），同比稳定。

航天电子2023年报毛利润增速10.96%，远高于行业-6.59%的均匀水平。
但不及中航光电（毛利增速达31.63%），同比稳定。

航天电子2023年报净利润增速-9.80%，即净利润处于下滑状态，但仍明显高于行业-41.60%的均匀水平。
但不及中航光电（净利润增速达21.88%）。

9、航天电子利润质量低于行业均匀水平

核心利润获现率=经营活动产生的现金流量净额（核心利润+其他收益）。
反响企业经营活动司帐处理的利润数字转变为真金白银的能力。
核心利润获现率越高，经营活动利润的含金量越高，利润质量越高。

航天电子2023年报核心利润获现率-1.03，远低于行业均匀，不及中航光电。

10、现金流表现不及行业均匀，不及中航光电

航天电子2023年报业务收入变现率-5.45%，远低于行业均匀，在对标公司中处于中游水平，较去年同期基本稳定。

11、ROE不及行业，低于中航光电

航天电子2023年报净资产收益率仅有2.92%，低于航天装备行业5.40%的均匀水平。
不及对标公司中航光电（ROE17.62%）。

12、分红规模远超行业均匀，不及中航光电，但分红积极性表现抢眼

航天电子2023年报分红1.58亿元，远高于行业均匀。
但远不及中航光电（12.72亿元）。

但从分红率看，航天电子2023年报分红率9.01，远高于行业均匀，同时远超对标公司中航光电以及中国卫星。

13、研发用度高于行业均匀水平

航天电子2023年报研发用度10.75亿元，远高于行业均匀，低于中航光电，较去年同期有所增长。

14、偿债压力相对较大

航天电子2023年12月31日金融负债率9.37%，高于行业均匀，在对标公司中最高，较去年同期基本稳定。

#市值计策#上市公司#市值管理#航天电子