千亿级市场即将爆发：谁是电子烟行业的掘金者

对付全天下的烟民来说，用电子烟来吞云吐雾当然比烟要更康健，这对立志戒烟却有瘾的人来说，是个福音。
近入本世纪，随着《天下卫生组织烟草掌握框架公约》的签订，天下范围内的烟草行业增速都大大降落。

而电子烟这种产生于中国的“小玩意”，却首先在欧美国家打开了市场。
研报显示，2016年环球电子烟市场规模600-700 亿元旁边，复合增长率41%。
我国市场仅占5%旁边，30 亿元市场规模，但增长非常快速，2016 年增长率316%。

数据显示，90%的电子烟生产于中国，且高度集中于深圳。
随着海内的消费升级，电子烟行业“墙内着花墙外喷鼻香”的局势有望改变，海内的电子烟市场也将迅速扩大。
那么，哪些企业会成为个千亿级市场的掘金者？

90%的电子烟产生于深圳

烟民吞云吐雾，付出的却是康健的代价。
现在有了电子烟，他们可以连续享受吞云吐雾的快感，将尼古丁带来的侵害大大降落。
受戒烟等需求驱动，电子烟市场快速发展。

2013年8月，高盛发布报告称，电子烟制品的发卖额还不到美国烟草行业整体发卖总额的1％。
但高盛剖析人士认为，未来几年，电子喷鼻香烟的市场规模将达到100亿美元（不包括中国市场），到2020年，仅美国海内的烟草市场，电子烟制品的发卖额将有可能达到整体烟草制品发卖总额的10％、利润额的15%。
与此同时，各大烟草商从传统烟草业所得到的利润将会低落至63％。
天下卫生组织官网数据显示，2013年环球电子烟发卖约35亿美元。
2014年电子烟已布局到环球62个国家，覆盖总人口的50%旁边，环球发卖额约60亿美元，同比增长约1倍。

2014年8月，中烟经济研究所李保江在《环球电子烟市场发展，紧张争议及政府牵制》中估计，环球电子烟市场发卖总额2010年为9.1亿美元，2011年为12.8亿美元，2012年为18.0亿美元，2013年超过25亿美元（数量规模估计约为3亿支），年均增速高达40%旁边。

据欧睿信息咨询公司统计，2016年环球烟草市场约为7650亿美元，个中烟草设备占比1.6%，2014年-2016年设备的均匀增速42%，是增长最快的部分。
2016年，环球约70亿人口，吸烟渗透率约为15%，总体烟民超过10亿人。

根据中商家当研究中央数据，2014年中国电子烟产量约5.94亿支，同比增长率达108.42%，估量2020年将达36.22亿支。
这个中，我国电子烟市场增长非常快速，2016 年增长率316%。
多方不雅观点认为，作为唯一具有替代传统烟草潜质的家当，电子烟也将延长烟草行业持续盈利的韶光。

其余，由于国内外市场、政策差异等缘故原由，加之欧美地区强劲的需求推动，电子烟在本日仍旧以外销为主。
资料显示，当前，美国是电子烟第一大消费市场，约占环球发卖额的一半旁边，其次为英国、法国、意大利、波兰，部分亚洲国家电子烟市场也在快速发展。
而中国深圳地区则凭借电子和外贸家当链方面的上风，成为环球电子烟家当生产主力，环球超过90%的电子烟在深圳生产，呈现制造中央在中国、需求中央在欧美的环球家当链格局。

发达国家在禁烟方面起步较早，2005年《烟草掌握框架公约》正式生效，签订公约的国家都制订了相对严格的控烟、禁烟制度，这为电子烟行业的快速发展奠定了根本。
2012年美国最高法院认定电子烟属于烟草类产品而非FDA统领的医药类产品，加之美国具有健全的控烟政策和良好的康健意识，美国电子烟市场被打开。
一位深圳的电子烟生产商称，“2012年、2013年是电子烟发展的顶峰期间，海内很多厂商便是在那之后进入电子烟行业的。
”

受益于完全的工业体系，目前海内的电子烟及其配件企业多达数千家，行业格局分散，但近年来烟草巨子和干系行业龙头公司不断依赖并购入场，行业集中度有提升趋势。

哪些公司在电子烟行业掘金

电子烟常日为一个电池装置，通过雾化器将烟液雾化，形成可吸入烟雾，给吸烟者吞云吐雾的快感，不少烟民将此视为戒烟方法，也由此催生了一个高增长市场。
中商家当研究中央的数据则显示，2011年中国电子烟产量约1.11亿支，至2017年估量产量达到16.51亿支，年均复合增速达到71.6%。

目前，海内从事电子烟业务的紧张公司包括盈趣科技、顺灏股份、劲嘉股份、东风股份、麦克韦尔和艾维普斯等。

盈趣科技（002925）从电子烟行业赚了大钱。
公司前身为万利达集团2004 年组建的网控奇迹部。
盈趣科技的电子烟业务紧张向菲莫国际电子烟设备IQOS供应精密塑胶件。
其综合毛利率已经由2013年的32%，提升至2017年前三季度的48.90%。
2015-2017年，公司业务收入分别为9.80亿元、16.48亿元、32.67亿元，增速分别为52.97%、68.13%和98.2%；净利润分别为1.65亿元、4.45亿元、9.84亿元，增速分别为39.68%、170.33%和120.86%。

盈趣科技于3月30日发布的2017年年报显示，公司的“紧张业务及紧张产品”中包括创新消费电子产品，即电子烟的高精度注塑塑胶部件。
这一产品符合喷鼻香烟行业的安全无毒、耐高温等标准，采取前辈的热流道技能进行模具设计、高精度注塑。
2017年年报显示，盈趣科技实现业务收入32.67亿元，比上年同期增长98.20%；创新消费电子产品因下贱市场兴旺的需求保持持续较快地增长，实现业务收入23.8亿元，比上年同期增长170.82%。

顺灏股份（002565）是一家印刷包装企业，也打起了电子烟观点。
2017年半年报显示，公司属于家当链中游的纸深加工企业，采购各种原纸、膜等原材料进行加工，发卖给印刷企业进行印刷，主导产品为真空镀铝纸等环保包装材料。

在其“紧张业务和紧张产品”中，提到了电子烟产品，称其可以“在一定程度上可替代烟草，赞助烟瘾者戒烟。
”在其“业务收入构成”中，2017年上半年业务收入合计8.39亿元，个中电子烟产品2777万，同比增长3.31%。
而电子烟产品营收在其2017年上半年总营收的占比可谓微乎其微。

东风股份（601515）也是一家以烟标印刷为主业的企业。
2017年实现收入28.02亿元，同比增长19.7%；归母净利润6.52亿元，同比增长15.1%。
但其2017年年报中，提及在电子烟领域的投资，东风股份与顺灏股份合伙设立上海绿馨电子，东风股份占股40%。
有机构研报称，在电子烟领域，绿馨电子的“专利及技能进入储备期，部分产品已经打样，未来有望受益海内新型烟草市场打开。
”

新三板公司麦克韦尔（834742）也从电子烟市场上掘到了金。
麦克韦尔是一家专业从事电子雾化器和开放式电子雾扮装备APV研发、生产和发卖的公司。

公司近日公布的2017年年度报告显示，2017年业务收入为15.66亿元，较上年同期增长115.64%；归属于挂牌公司股东的净利润为2.2亿元，较上年同期增长76.39%；基本每股收益为3.47元，上年同期1.98元。
麦克韦尔财务用度比上年同期增长282.78%，紧张是由于产品紧张都因此外销为主，2017年受美元外汇颠簸的影响所带来的汇兑丢失。

新三板公司艾维普思（834285）是从传统行业转到电子烟这个新兴行业的。
资料显示，艾维普思的前身为旭丰铝业，2014年之前主营铝制品的生产与发卖，2014年之后才变更为电子烟的研发、生产和发卖。
这家公司于2015年11月挂牌新三板。
作为一家新兴的电子烟公司，艾维普思从未融资，净利润却3年暴涨近40倍，进而成为新三板最神秘公司之一。
艾维普思的电子烟产品以出口为主，以美国、英国、法国等发达国家为紧张目标市场。

艾维普思2014年、2015年营收分别4861万元、3亿元，同比增长1005%、528%；净利润450.57万元，5004.55万元，同比增长1073%、1011%。
2016年年报显示，2016年营收9.15亿元，同比增长199.89%；净利润1.86亿元，同比增长272%。
公司去年还开拓了俄罗斯、南非等地的市场，个中俄罗斯出口发卖222万美元，占整年发卖收入1.61%。

根据2016年年报，艾维普思董事、监事、高等管理职员等10位核心管理层均匀年事仅32.7岁。
年事最大的控股股东申金晚为1975年出生，别的核心团队多为80后，个中董事长陈文仅31岁、CEO欧阳俊伟仅28岁。
这真是一个年轻的创业团队。
2017年10月，艾维普思旗下SMOK牌号得到“广东省著名牌号”。

2018年3月8日，“电子烟第一股”天长集团（02182）在港交所成功挂牌上市，主席陈灿林敲钟前特意先容了公司曾长达十来年专注于模具设计以及注塑组件设计制造，后来天长集团将业务扩充至以OEM办法制造电子烟产品，由它代工blu电子烟在电子烟界还是非常有名气的。
上市明天将来诰日，天长集团大涨20.55%。

天长集团的电子烟业务毛利率一贯居高不下，自2014年至2017年之间一贯浮动在30%之上，其电子烟产品制造业务的毛利率坚持稳定。
有机构认为，天长集团是“风头正盛的电子烟观点股”。

智胜致能是一家一体式电子烟研发商，研发设计生产一体化，紧张客户是电子烟外贸公司和烟草品牌商，可根据客户的诉求定向研发产品，成立于2017年1月。
2017年3月曾得到500万元天使轮融资。
目前，智胜致能紧张研发了“蓝兽”等10款电子烟以及一款低温不燃烧的非油烟电子烟。
据悉，“蓝兽”电子烟上市4个月售出4万支。

也有公司空喊成为电子烟观点股

劲嘉股份（002191）也在试图从电子烟市场分一杯羹。
劲嘉股份主营烟标印制及干系包装材料的生产经营。
早在2014年2月公司发布公告称，公司与深圳市合元科技达成协议，拟共同出资公民币1亿元设立合伙公司，名称暂定为深圳合元劲嘉，紧张从事电子烟的研发、生产与发卖。
劲嘉股份2014年12月称，公司与和而泰签署了《互助框架协议》，双方拟在智能电子烟、智能康健产品研发、生产与云平台管理领域开展计策互助。
2015年2月，劲嘉科技称研发推出了一款新型电子烟产品，已在美国TPC展会参展。
2018年2月，公司在投资者互动平台上回答投资者提问时表示，公司目前的电子烟及电子烟具作为公司主要的计策储备项目，与国外有名厂商共同研发新型电子烟产品，目前已与部分中烟公司展开互助研发。

查阅劲嘉股份的2017年年报，在其经营古迹板块，有“烟标主业稳步增长”、“佳构彩盒、包装物联网、智能化生产等项目方面持续投入”、“并购切入酒包装领域”等内容，但并无对电子烟行业参与情形的详细先容。
但显然与其他涉足电子烟的企业真刀实枪的投入比较，劲嘉股份从2014年喊到2108年仍未有产品面世，可谓雷声大雨点稀。
不过凭借每年在电子烟领域的发声，劲嘉股份也成为电子烟观点股。

电子烟行业红利有多久

行业剖析人士认为，电子烟行业利好长期发展。
一方面，电子烟为喷鼻香烟替代品，拥有与传统香烟附近的烟雾、味道和觉得，焦油、一氧化碳、亚硝酸等有毒物质大幅降落，对传统喷鼻香烟有较好的替代浸染。
另一方面，天下香烟产量缓慢低落，电子烟细分领域却在高增长。

目前，中国已经成为环球电子烟的紧张生产地。
近日，证券时报上岸京东商城，搜索“电子烟”，结果显示有6.9万多件商品，价格从2000多元到100多元不等。
显示这一行业鱼龙殽杂，仍处在野蛮成长的阶段。

很多电子烟宣扬自己是“戒烟神器”，那么电子烟有没有危害，能不能帮助戒烟？据此前有媒体宣布北京大学中国药物依赖性研究所临床研究中央副主任医师杨可冰强认为，“这种宣扬是浮夸了的，‘清肺’的浸染也是不可能达到的。
”

据理解，天下卫生组织从未认为电子喷鼻香烟是一种合法的、帮助吸烟者戒烟的尼古丁替代品。
其余，英国、美国、法国、俄罗斯等多个国家目前对电子烟的功效均持守旧态度，且关于电子烟的立法和康健调查也尚未有定论。
在澳大利亚，发卖含有尼古丁的“电子烟”则是违法行为。
2014年8月10日，美国29个州的审查官齐声呼吁美国食品和药物管理局（FDA）加强对电子喷鼻香烟的牵制，防止更多年轻人因尼古丁上瘾影响康健。

公开资料显示，电子烟在国外多用于精神疾病患者，即年夜夫常日无法对这类人群进行戒烟行为干预，而担心其戒烟后的焦虑、烦闷等反应加剧。

目前，海内尚未对电子烟市场进行规范，但未来监管的规范化势在必行。
数据显示，截至2016年底，已有68个国家制订了规范电子烟的有关法律法规。

“未来几年，海内的电子烟发卖会进入一个爆发期，”据一位电子烟领域的专家认为，中国电子烟在近几年将会涌现多个天下级电子烟品牌，这紧张是海内消费人口的数量级决定的。
但这种尚未进入监管范围的产品究竟能火多久？目前还不得而知。

本文源自证券时报

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