军工客户采购放缓盟升电子2023年现上市首亏｜看财报

2月29日，此前就公告预亏的盟升电子（688311.SH）发布古迹快报，给出更详细的数据：2023年，公司实现业务总收入3.34亿元，同比低落30.18%；归属于母公司股东的净利润-5261.87万元，同比低落302.47%。

钛媒体APP把稳到，2023年公司古迹的大幅下滑是公司有可查财务数据以来首次录得年度营收的下滑和净利润的亏损。
而为了打造新的古迹增长点，盟升电子近两年开始在电子对抗领域发力，但到目前该板块业务还未能贡献古迹。

古迹时令性颠簸明显

盟升电子成立于2013年，2020年上市，紧张从事卫星运用技能领域干系产品的研发及制造，产品包括卫星导航、卫星通信等系列产品。

分季度来，2023年，盟升电子古迹的时令性颠簸明显。
Q1公司增收不增利，卫星导航产品毛利率持续下滑，当季亏损1948.90万元；到了Q2，交付项目增多，上半年营收、净利增幅亮眼，实现归母净利润3107.41万元，同比增长208.91%；但由于行业环境颠簸，公司交付项目转而减少，致第三季度又涌现亏损，前三季度盈利仅剩下1155.70万元；到Q4，情形进一步恶化，导致公司整年录得5261.87万元的亏损。

对付古迹的下滑，盟升电子在公告中阐明称，“公司客户紧张为大型军工集团下属单位，产品紧张运用于特种领域，受行业环境影响，部分项目验收延迟、项目采购操持延期、新订单下发放缓等缘故原由，公司收入同比低落。
”

与此同时，公司还称，2023年缴纳房产税同比增加，购入新设备导致折旧用度增加，公司新建兴隆湖园区房屋折旧同比增加以及公司向不特定工具发行可转换公司债券导致利息费增加等也进一步导致公司利润涌现亏损。

值得一提的是，由于交付较少，公司存货大增。
2023年三季度末，盟升电子存货为3.52亿元，较年初增加32.83%。

实际上，韶光拉长来看，2023年纪迹大幅下滑是盟升电子上市乃至有可查的财务数据以来，首次营收下滑和首次涌现年度亏损。
2016年-2022年，公司营收均保持增长状态；归母净利润则在2022年录得最大跌幅80.67%，但依然还能保持盈利，直到2023年，首度涌现了亏损。

（盟升电子古迹变动情形，来源：wind）

发力电子对抗领域

原有业务走下坡路，盟升电子开始谋新增长点。

2022年末，公司公告拟向不特定工具发行可转债3亿元，到2023年10月中旬终于发行成功，剔除发行用度后实际募资2.95 亿元，个中2.5 亿元拟用于电子对抗装备科研及生产中央培植项目，5000万元用于补充流动资金。

公告显示，电子对抗装备科研及生产中央培植项目总投资2.51亿元，操持培植期为18个月，估量建成后达产每年可实现业务收入3.5亿元，净利润约1亿元，税后内部收益率为17.64%，税后静态投资回收期（含培植期）为6.78 年。

根据公司的说法，早在2021年，公司进一步完善了业务发展计策，在原发展计策的根本上“立足卫星导航及通信领域，积极拓展电子对抗业务，适当探索民品新运用”。
公司通过剖析行业发展和市场需求，将电子对抗作为公司业务的计策发展方向，成立了电子对抗奇迹部，在电子对抗板块加大了市场开拓、技能开拓、人才引进等方面的资源投入，并在电子对抗领域有多个跟研项目。

据理解，盟升电子的电子对抗产品紧张包括末端防御类产品、电子进攻类产品、演习及试验类产品，均属于军用电子对抗行业，紧张利用于各个领域及平台的末端防御、电子进攻、演习及试验。

至于进展，公司在投资互动平台表示，“电子对抗方面个别项目已处于验证明验、定型试验阶段，按国防军工管理流程，估量完成干系试验后会转入批量生产阶段。
其他项目也在正常推进中。
”

值得一提的是，就在公司加码电子对抗的时候，原IPO募投项目建成韶光则一拖再拖。

根据招股书表露，公司首发募投项目中的“卫星导航产品家当化项目”以及“卫星通信产品家当化项目”，原操持可利用状态韶光为2022年12月31日。
但由于项目施工沟通效率低，且受项目所在区域环保管控哀求等成分影响，2023年一季度古迹解释会上，公司称“决定将项目达产韶光延期至2023年6月30日。
”之后，公司又将韶光调度为2023年12月31日。

有鉴于此，公司电子对抗装备科研及生产中央培植项目能否准期建成，仍需交给韶光去验证。

（本文首发于钛媒体APP，作者 | 杨欢）