电子行业三季度总结：新技能新应用多方驱动电子行业有望迎来新一轮增长

新技能新运用多方驱动，电子行业有望迎来新一轮增长。
AI驱动与终端需求发力，半导体行业国产替代逻辑强化。

2023年前三季度，整体行业环比坚持增长，个中营收环比增长51.18%，居第十六位；归母净利润环比增长41.03%，电子行业居第十六位。
随着云打算、大数据、人工智能等新技能不断发展，通信代际更迭、数据流量大幅增长，汽车电子、消费电子等的发达发展将有望带动电子行业迎来市场回暖。
营收方面，电子行业居第二十位，同比低落2.39%；从归母净利润的增速来看，电子行业归母净利润增速排全行业第二十七位，同比低落38.89%，盈利能力较去年有所下滑。

AI驱动与终端需求发力，半导体行业国产替代逻辑强化

2023Q3半导体行业业务收入达924.45亿元，归母净利润达-20.69亿元，同比增长-32.36%和-112.80%。
2023年环球半导体市场陷入低迷，终端市场需求疲软，但我们看好三季度后半导体行业增长态势。
地缘政治影响下，美国对中国半导体家当持续封锁，我国政策持续推动半导体国产化，国产替代逻辑仍旧为主线；受AI驱动，存储行情旭日，干系业务增长预期乐不雅观；华为新机将有望带动家当链复苏，半导体整体发展态势向上。

高端手机市场景气度提升，消费电子行业进入顺周期

2023Q3消费电子行业业务收入达4000.34亿元，归母净利润达50.45亿元，同比增长21.43%和-72.33%。
2023年Q3以来，随着高端手机市场景气度逐步提升，需求量攀升将有望拉动消费电子行业实现新一轮产品升级与市场回暖。
品牌消费电子方面，华为新机有望引发消费需求，且四季度为消费旺季，各种新机密集上市，估量三季度后消费需求逐步回温；消费电子零部件方面，VisionPro产品逐步放量有望带动上游家当发展，消费电子零部件及组装行业营收有望回升，净利润情形持续向好。

高端LED运用潜力广阔，VisionPro引领光学行业变革。
1）LED：估量今年为MiniLED起量元年，背光与直显有望实现快速增长。
索尼为苹果VisionPro供应MicroOLED显示屏，实现约4000ppi的高分辨率，形成兼具高清晰度、高比拟度、广色域及高速相应性的高画质特色。
2）面板：中国面板厂商主导LCD家当，严格掌握稼动，产能占比靠近70%。
延续控产稳价策略，终极三季度出货量同比低落但价格上涨。
面板涨价进入顺周期，整体来看面板格局改进。
3）VisionPro：产品运用潜力广阔，看好下贱消费电子需求复苏，有望开拓光学成长空间赋能新的增长点。

风险提示：集成电路政策导向不如预期，研发不及预期；印刷电路板终端需求不及预期；被动元件行业景气度不及预期，终端需求不及预期；分立器件终端需求不及预期，扩产速率高于预期；电子零组件/电子系统组装/光学元件/LED/显示器件终端需求不及预期，研发进度不及预期。

本文源自券商研报精选