天有为IPO：研发团队学历低 研发费用率逐年降

近期，黑龙江天有为电子株式会社(以下简称：天有为)已更新提交干系财务资料，上交所规复其发行上市审核。
招股书显示，天有为本次拟在上交所主板公开拓行股份数量不超过4000万股公司股份，且不超过发行后总股本的25%。

《电鳗财经》经调查研究创造，公司这次IPO招股书还存在很多疑点，上风研发层面，让市场充满了孤疑。

研发团队远不及可比公司

一个公司的研发能力，直接决定了这家公司能走多远。

天有为招股书显示，截至2022年12月31日，公司研发团队由556人组成，占公司员工的16.22%，具备对产品、工艺以及软件的全方位研发及整合的能力。
公司拥有境内专利131项，个中发明专利48项、实用新型专利70项、外不雅观设计专利13项，拥有国际专利1项，软件著作权18项。
2022年度研发用度8458.02万元，占收入比重为4.29%

没有比拟就没有侵害!

可比公司中，德赛西威截至2022年年末，已授权专利1594项，研发职员3494人，占员工数量的44.49%;2022年度研发用度16.13亿元，占收入比重为10.80%。
华阳集团截至2022年年末，

拥有专利778项，研发职员2,015人，占员工数量的34.19%;2022年度研发用度4.71亿元，占收入比重为8.35%。
均胜电子截至2022年年末，在环球拥有超4,000 项核心专利，研发职员4,949人，占员工数量的11.15%;2022年度研发用度21.39亿元，占收入比重为4.30%。
航天科技截至2022年年末，研发职员1,207人，占员工数量的18.90%;2022年度研发用度2.96亿元，占收入比重为5.16%。

也便是说，不管是专利产品，研发职员数量及占比，研发投入及占比，均远远低于可比的公司。

进一步不雅观察，天有为的研发团队学历也普遍不高。
招股书显示，公司硕士研究生及以上 仅20人，占员工总数的0.58%;大学本科的323人，占比9.42%。
而556人组成的研发团队中还很有不足本科学历。

汽车行业属于技能密集型行业，历来是新技能、新材料、新工艺得到运用的先行行业。
随着下贱汽车行业竞争的加剧，汽车整车厂商新车型推出的周期不断缩短，对汽车仪表等汽车电子开拓能力的哀求也越来越高。
在此背景下，整车厂商对汽车仪表等汽车电子企业科技创新能力的哀求也越来越高。
在提示技能进步与产品更新带来的风险时，天有为称，如果创新能力的进一步提升碰着瓶颈，导致公司不能有效地知足客户需求，将导致公司在竞争中处于不利地位。

研发用度率逐年低落

招股书显示，报告期内，公司向前五大客户发卖金额占业务收入的比例分别为76.02%、72.87%和84.42%，向当代汽车集团的发卖金额占业务收入的比例分别为10.31%、23.21%和53.03%，公司客户集中度相对较高，特殊是2022年度向当代汽车集团的发卖占比较高，公司对当代汽车集团存在重大依赖。
2021年末较2020年末低落2.36%，2022年末较2021年末增长146.34%。
2021年应收账款账面余额与2020年末比较基本稳定，2022年末公司应收账款余额较2021年末增加3.68亿元，紧张缘故原由是公司2022年业务收入规模较大幅度增加，部分应收账款截至2022年末尚未回款。

招股书显示，报告期各期末，公司应收账款余额前五名合计分别为1.73亿元、1.58亿元和5.02亿元，占应收账款期末余额的比例分别为 66.98%、62.67%和80.98%。
个中，2022年第一大客户当代汽车应收账款余额达2.58亿元，占应收账款余额41.65%。

随着公司业务额的不断增长，公司的研发用度也所有增加，从2020年的6357.93万元，增加到2021年的7437.06万元、2022年的8458.02万元，不过研发用度率则持续低落，从2020年度的6.81%低落到2021年的6.37%、2022年的4.29%。
与同行业比较，天有为的研发用度率明显低于同行。
比拟2022年度研发用度，德赛西威、华阳集团、航天科技、均胜电子的研发用度占收入的比重分别为10.8%、8.35%、5.16%、4.30%，均匀数为7.15%，远高于天有为2022年度4.29%的研发用度率。

从研发职员的人数占比看，天有为也低于同行。
截至2022年年末，同行业领域中，德赛西威研发职员占员工数量的44.49%，华阳集团研发职员占员工数量的34.19%，航天科技研发职员占员工数量的18.90%，而天有为的研发职员仅占员工数量的16.22%。

员工未交社保是否补缴

据《电鳗财经》不雅观察，2020年公司未给近86%的员工缴纳社保，没有给任何一个员工缴纳住房公积金。
2022年45%员工未缴纳社保，住房公积金。

对付2020年的天有为社会保险和住房公积金缴纳比例，公司阐明了六方面的缘故原由，前三项分别是未开始为全部符合条件且故意愿缴纳的员工缴纳社会保险;员工志愿放弃;部分员工自行缴纳新农合及/或新农保，因政策缘故原由无法参保某些险种，末了三项是员工当月入职未办理、在其他单位缴纳、已退休的情形。

2021年情形彷佛好转，但2021年，天有为也仅给65%旁边的员工缴纳社保，44.02%的员工缴纳住房公积金。
2022年又分别下滑到50%旁边，个中只有工伤保险缴纳比例最高，达到了87.55%。
天有为在招股书表示，员工多为当地屯子户口，且在户籍地一样平常拥有宅基地和自建住房。
其余，部分员工志愿放弃缴纳住房公积金。
公司还表示，自2021年起，已逐步开始为员工缴纳住房公积金。

经测算，2020年-2022年，公司应缴但却未缴的社会保险费和住房公积金的影响金额占当期利润总额的比例分别为59.2%、6.24%和3.87%。
个中，2020年该数据高达59.2%。
如果补齐，2020年的3677.03万元净利润只剩下约1500.23万元。

有状师认为，社会保险是国家为劳动者的生活保障而实施的逼迫性保险。
劳动关系存续期间，用人单位为员工缴纳社会保险是法定义务，不以包括员工志愿放弃或单位社保补贴为由在内的任何形式得到免除。
如果公司的持续经营能力强、领域前辈，可能补交的社保、公积金用度占净利润比例不构成对古迹的本色影响，并且由实际掌握人、股东出具兜底承诺函不会侵害公司利益，那么社保公积金的违法就不构成重大违法，通过IPO的案例大概多。

《电鳗财经》将持续跟踪宣布天有为IPO进展，并对其研发实力保持关注。

本文源自电鳗快报