全球最大年夜沙棘产品供应商宇航人赴港IPO业绩高度依靠海外市场

宇航人致力于沙棘的利用和变现，产品包括桶装原浆、保健食品、小包装原浆、饮料及其他。
2021年至2023年，宇航人的收益分别约为1.47亿元、1.86亿元、2.2亿元。

招股解释书显示，宇航人本次上市召募到的资金将用于提升公司的存储及生产能力、提升研发能力、优化发卖网络等。

去年收入超2亿元，主力产品为桶装原浆

6月25日，内蒙古宇航人沙家当株式会社（简称：宇航人）的招股解释书在港交所官网表露，正式开启了赴港上市之路。

根据弗若斯特沙利文的报告，2023年，按沙棘浆果加工量计，宇航人在中国沙棘产品制造商中排名第一；按沙棘原浆、饮料及营养保健食品所产生的发卖收益计，宇航人是中国最大的沙棘产品制造商；按发卖收益计，宇航人是中国最大的沙棘原浆出口商。

招股解释书显示，宇航人致力于沙棘的利用和变现，能够将全体沙棘浆果（从果浆到籽、再到果皮）加工成各种产品并实现变现。
个中，沙棘浆果的果浆被加工成饮料及原浆产品，沙棘浆果的籽用于萃取沙棘油，可作为保健食品食用，或作为活性身分添加至营养保健品或扮装品。

宇航人的紧张产品种别，截取自企业招股解释书。

宇航人的产品可分为五大类，即桶装原浆、保健食品、小包装原浆、饮料及其他。
宇航人的产品不仅在海内发卖，而且已经远销外洋，比如日本、马来西亚、德国、韩国等11个国家或地区。
截至2023年年底，宇航人共有44家分销商，个中约一半已经和宇航人保持业务关系三年或更久，最永劫光超过20年。

根据弗若斯特沙利文的报告，2018年至2023年，按收益计，中国沙棘产品行业市场规模由约9.78亿元增加至约21.44亿元，复合年增长率为17%。

凭借沙棘产品市场的快速发展，2021年至2023年，宇航人的收益分别约为1.47亿元、1.86亿元、2.2亿元，逐年增长。

宇航人近年纪迹情形，截取自企业招股解释书。

2021年至2023年，从收益来看，桶装原浆的收益最高，分别约为5195.8万元、8733.4万元、8245.5万元；同期，从毛利率来看，保健食品的毛利率最高，分别约为52.5%、56.6%、64%。

宇航人的客户紧张包括分销商、消费品品牌拥有人、电子商务客户、零售商及其他。
2021年至2023年，宇航人来自五大客户的收益分别约为8890万元、1.41亿元及1.63亿元，分别约占当年总收益的60.7%、75.7%及74%。
2021年至2023年，宇航人每年来自最大客户的收益约为4890万元、8140万元及7860万元，分别约占总收益的33.4%、43.6%及35.7%。

宇航人所有的生产均在位于内蒙古呼和浩特市和林格尔县盛乐经济园区的生产基地进行。
目前，宇航人的生产基地总建筑面积超过26280平方米，由六个生产车间组成，拥有13条自有经营生产线，使其能够为客户供应多元化的沙棘产品组合。

递表之提高行公司重组

古迹高度依赖外洋市场

作为一家企业，宇航人的发展历史可以追溯至1995年，彼时，公司创始人邢国良凭借其事情履历、知识及资源，决定在中国水土保持及沙漠管理的国家宏不雅观计策布局背景下，把握沙棘家当的潜在机遇。
于是，宇航人高技能成立，公司的初始注书籍钱为61.58万元。

招股解释书显示，为了精简核心业务，优化公司架构，公司进行重组。
2023年12月15日，宇航人高技能当时的股东通过股东决议案，将宇航人高技能分拆为两家公司，即宇航人高技能（作为存续公司）和宇航人（作为新成立的公司），并将宇航人高技能有关核心业务的干系资产、负债及职员等权利及负债转移至宇航人。

2024年5月11日，宇航人高技能的注书籍钱由约1.44亿元减少至8085.08万元，宇航人于2024年5月14日成立，注书籍钱约为6289.92万元。

重组完成后宇航人的股权架构，截取自企业招股解释书。

2021年至2023年，宇航人很大一部分收益来自外洋市场，包括日本、马来西亚、德国及韩国。

详细来看，2021年至2023年，宇航人的收益分别约39%、46.1%及37.7%来自外洋市场。
尤其是，日本是最近三年公司每年最大的外洋市场，2021年至2023年，其应占宇航人的收益分别约为4890万元、8140万元及7860万元，分别约占当年总收益的33.4%、43.6%及35.7%。

宇航人估量，在不久将来，产品出口发卖将连续占收益的一大部分。
因此，宇航人意识到，公司面临与外洋发卖干系的多项风险及不愿定成分，包括外币汇率颠簸、贸易壁垒、与互助的外国人士的潜在轇轕等等。

其余，宇航人的本钱掌握能力部分取决于其以合理价格得到符合品质标准的沙棘浆果、紧张原材料及赞助原材料的能力。
2021年至2023年，原材料整天职别约占总发卖本钱的81.9%、79.2%及77.5%。
展望未来，宇航人估量原材料本钱将连续占其发卖成本相对较高比例。

沙棘浆果及其他原材料的采购价格可能由于许多非企业所能掌握的成分而涌现颠簸。
鉴于沙棘一年只成熟及采摘一次，因此特殊随意马虎受到采购价格颠簸的风险。
2021年至2023年，宇航人的沙浆果均匀采购整天职别增加约6529.3元/吨、9634.9元/吨、12032.7元/吨。

因此，宇航人表示：如果沙棘浆果及包装及赞助材料价格上涨，公司可能会上调产品售价，此举可能导致其产品竞争力低落。
如果沙棘浆果及包装及赞助材料价格上涨，而公司在本钱增加的情形下选择不提高产品价格以坚持竞争力，或许会对盈利能力产生不利影响。

新京报贝壳财经 阎侠

编辑 陈莉

校正 柳宝庆