通货紧缩：岁首年代借出去的100块可以买3袋米岁尾收回来能买5袋！

来源丨喜马拉雅FM财新视听的佳构课《首席经济学家向松祚的货币课》

编辑丨何嫱

通胀的定义是物价水平持续、快速地上涨，以是对应的通缩便是物价水平持续的、快速的大幅低落。
可能有朋友会问，通胀会让我们的钱越来越不值钱，那通缩和通胀恰好相反，那岂不是会让我们的钱越来越值钱？难道通缩不是一件好事吗？

通胀也不是对所有人都不利，通胀对付借钱的人，对付负债的人来说是相对有利的，为什么？由于通胀会把它的债务从实质上会消散落一部分。
而通缩与通胀恰好相反，通缩对付放债的人，也便是把钱借给别人的人、债权人来说是相对有利的，而对借钱的人、债务人来说是非常不利的。

为什么？如果现在处在通缩，你年初的时候向外借出一百块钱，这100块当时能买5袋大米，可是到了年底收回本金的时候，这100块钱的代价可能超过了年初那一百块钱，你可能没准能买5袋多、6袋大米乃至是7袋。

以是债权人相对是有利，但是对付借贷的人来讲，他实际上要还的本金和利息就要高得多，以是通胀、通缩对付债权人和债务人他们的影响恰好是相反的。

第一个方面，便是商品和做事的价格持续低落。
当商品的价格、做事的价格持续低落的时候，一定会造成企业收入不断地下滑，乃至连本钱都收不回，从而会导致企业破产，大部分企业为了缩减本钱，面临收入下滑时都会选择裁员，老百姓很多人会失落去事情，失落去事情就要失落去收入乃至没有收入了。

老百姓没了收入就没有了消费欲望，消费的疲软又会进一步的使物价连续下跌，以是通缩每每会陷入一种非常麻烦的恶性的循环，通货紧缩也每每涌如今经济大冷落的时候。

第二大危害，通缩还表现为资产价格的持续低落，包括股票、房地产，包括企业的厂房设备，企业本身的市值，它的资产的时价持续的低落。

如果企业的资产，企业的股票，企业的厂房设备，企业的地皮等等这些资产涌现持续的低落，那全体企业的情形也是非常危险的，乃至会涌现崩盘，尤其是对付那些大量告贷、高负债、高杠杆的的企业。

以是第一点商品做事市场的通缩和第二点资产价格的通缩，它们是相伴而生的。
经济萎靡，股市自然也不会好，股市的消沉，就会导致企业资不抵债，形成负资产，个人也会涌现负资产。

个人涌现负资产，企业涌现负资产又会造成企业无法连续投资，个人无法消费，终极又会导致商品市场和资产市场的进一步的通缩，形成一种恶行的循环，要遏制这种循环每每要费很永劫光，而且极其困难。

明朝晚期，特殊是明朝万历年之后，由于从美洲输入到欧洲的白银数量大幅低落，欧洲贩子到中国做贸易所带来的白银的数量也大幅低落。
由于当时明朝实际上履行的是银本位制，白银数量的大幅低落，就造成了当时民朝的严重通缩，全国经济一片冷落、民不聊生，从而导致明末多次的农人叛逆，终极导致了明朝的灭亡。

第二个案例，1934年美国新任总统罗斯福提出的白银收购法案，授权美国财政部在环球市场上大量购买白银。
当时中国国民政府也是履行的银本位制，结果国际市场上的银价大涨，造成中国的白银大量流入国际市场，海内涌现货币不敷，严重的通缩，大量出口企业破产，给当时的中国经济造成了严重的困难，国民政府无奈之下履行了货币改革，用法币制度取代了银本位制。

第三个著名的案例，便是19世纪后期的美国，特殊是在1890年之后，由于当时美国黄金的供应不断低落，造成海内涌现通缩，美国的农产品价格持续低落，导致很多农人和农场主的经营非常困难，收入持续低落，这就引发了美国历史上著名的“进步运动”。

总而言之，央行的货币政策，必须要通盘考虑全体经济体系流动性的情形，确保流动性和金融经济体系的运行，要保持一个良性的合营。
当然，这对天下各国的央妈来说都是一个非常繁芜的寻衅。

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