天山电子业绩稳步增长主营LCD产品下贱应用前景广阔利润将达1.5亿

天山电子成立于2005年，紧张从事专业显示领域定制化液晶显示屏及显示模组的研发、设计、生产和发卖。
根据招股书，天山电子拟投入3.25亿元培植光电触显一体化模组培植项目、单色液晶显示模组扩产项目、研发中央培植以及补充流动资金等。
上述项目全面达产后，可实现的利润总额靠近1.5亿元。

从近几年的古迹表现来看，天山电子处于稳定发展状态，不才游运用市场前景向好趋势下，天山电子主营的LCD产品也存在广阔的发展空间。

古迹稳步增长，发展性良好

2013年往后，环球平板显示生产逐步向海内转移，国产液晶显示家当迅速崛起，2017年我国首次正式成为环球液晶面板高世代线产能最大的地区，2019年达到环球产能的53%。

天山电子在面板产能不断向中国大陆转移的趋势中，实现古迹加速增长。
2019-2021年，天山电子营收分别为5.61亿元、6.15亿元、10.89亿元，年均复合增长率为39.33%；净利润分别为3808.41万元、4785.09万元、9722.71万元，年均复合增长率为59.78%，钛媒体APP把稳到，2021年公司古迹涌现大幅增长。
各产品营收构造如下：

2022年前三季度，天山电子实现业务收入9.39亿元，同比增长19.20%；归属于母公司所有者的净利润为9376.80万元，同比增长28.05%，均高于其估量情形。
此前，公司根据在手订单、订单排产情形及合理预测，估量今年前三季度可实现业务收入9.05亿元至9.25亿元，同比增长14.88%至17.42%；归属于母公司所有者的净利润为8500万元至8700万元，同比增长16.08%至18.81%。

从营收构造来看，天山电子的营收紧张来自单色液晶显示屏、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组和触摸屏四类产品。
随着下贱运用领域需求的变革，公司彩色液晶显示产品占营收比重持续上升，截至2021年贡献近六成收入。

另一方面，随着公司产品构造策略的调度，单色液晶显示屏和显示模组的收入占比涌现低落，不过由于其毛利率高于彩色液晶显示模组且较为稳定，对公司的古迹贡献同样不小。

据理解，天山电子2013年开始生产TFT彩色显示模组，发展至今，拥有完全的单色液晶显示屏、单色液晶显示模组和彩色液晶显示模组生产线，具备为客户供应定制化、规模化产品的快速交付能力。

与同行比较，天山电子的另一上风在于发卖规模化特色更为明显。
以秋田微和骏成科技为例。
秋田微紧张从事液晶显示及触控产品的研发、设计、生产和发卖，紧张产品包括单色液晶显示器、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组及电容式触摸屏等。
骏成科技紧张从事液晶专显产品的研发、设计、生产和发卖，紧张产品为TN型（含HTN型）、STN型、VA型液晶显示屏和模组以及TFT型液晶显示模组。

2019年、2020年上半年和2021年上半年，秋田微、骏成科技均匀每批次金额和数量均远低于天山电子，各期发卖的型号数量高于天山电子，其小批量多品种程度相对较高。
也便是说，天山电子均匀每批次数量和金额相对同行业可比公司较高，更具有一定的规模化特色。

前景可期

在环球液晶显示家当向海内转移的过程中，天山电子已先一步搭建起了完善、可靠的供应链体系，捉住家当转移的风口和机会，在液晶显示屏细分领域打下了坚实的根本，积累了一批长期稳定的优质客户，包括深天马、格力、格兰仕、Sagemcom、Gemstar、东方通信、Sony等。
2019-2021年，公司前八名大客户主营业务收入情形如下：

报告期内，天山电子以市场为导向，采纳“以销定产”的订单式生产模式。
须要把稳的是，在以销定产模式下，天山电子产品的销量跟客户产品的销量以及产品构造变革息息相关。
以优博讯为例，2019-2021年，优博讯营收分别为9.51亿元、11.59亿元和14.17亿元，古迹持续增长，紧张收入来源是智能终端及设备。
天山电子向优博讯发卖其POS机所需的单色及彩色液晶显示产品，报告期内发卖收入分别为861万元、2496.56万元和5957.02万元，同样涌现大幅增长。
2020年和2021年，优博讯成为公司第五大客户。

天山电子的下贱运用处景涉及POS机、门禁系统、空调、电话机、仪器仪表、智能电表、翻译笔、温控器、小家电等，客户广泛分布于智能家居、智能金融数据终端、通讯设备、工业掌握及自动化、民生能源、康健医疗、车载电子等行业领域。
个中，智能家居和智能金融数据终端产品行业的发卖占比最高，均靠近25%，包括门禁系统、空调遥控器、小家电、POS机等。

2021年，天山电子空调遥控器、POS机、智能电表、血糖仪、血压计类产品所需液晶显示产品的环球市场霸占率分别约为13.69%、3.97%、9.21%、2.01%、3.12%，电话机类产品所需液晶显示产品占我国出口电话机数量的比约为8.50%，有较强的市场竞争力。

随着公司不断开拓新的运用处景，增加新的客户群体，公司前五大客户的发卖收入占比也在不断降落，2019-2021年，公司前五大客户发卖收入占比分别为46.70%、35.88%和36.73%，占比整体呈低落趋势。

从下贱各种运用处景来看，均有较为广阔的发展前景，首先是智能家居行业。
艾媒咨询数据显示，2014-2023年环球拥有智能系统的家庭数量持续上升。
2018年环球智能家居包括设备、系统和做事消费在内的支出总额靠近960亿美元，且在之后5年（2018年-2023年）的年复合增长率达10%，到2023年将增长至1550亿美元。
从海内来看，奥维云网研究数据显示，2016年-2020年我国智能家居市场规模保持在20%旁边的复合增长率，估量2022年我国智能家居市场规模可达6515.6亿元，中国将成为环球最大的智能家居市场消费国,霸占环球50%-60%的智能家居市场消费份额。

政策层面，今年8月，工业和信息化部、住房和城乡培植部、商务部、市场监管总局等四部门联合发布了《推进家居家当高质量发展行动方案》（简称《行动方案》）。
根据《行动方案》总体哀求，到2025年，家居家当创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，初步形成供给创造需求、需求牵引供给的更高水平良性循环。
未来，在“高质量”引擎的牵引下，智能家居行业将在广袤的家居市场中行驶得更稳、更远。

其次是智能金融数据端，液晶显示屏在智能金融数据终端中担当数据显示和人机互动主要角色。
随着5G、物联网的快速发展，智能金融数据终端需求迅速增长，液晶显示行业规模也将持续增长。

据招股书表露，2019年至2021年，天山电子运用于智能家居的产品收入从1.3亿元增长到了2.7亿元，运用于智能金融数据终真个产品收入从1.5亿元增加到了2.63亿元。

募投项目达产后利润总额可达1.5亿

随着业务的不断扩展，受制于生产线制约，天山电子的产能难以知足下贱客户快速增长的产品需求。
据招股书显示，2021年，天山电子单色液晶显示屏、单色液晶显示模组及彩色液晶显示模组的产能利用率分别达到109.33%、94.5%和113.48%，已靠近饱和。

为更好地捉住市场机遇，天山电子急需扩大生产规模。
招股书显示，天山电子拟投入3.25亿元培植光电触显一体化模组培植项目、单色液晶显示模组扩产项目、研发中央培植以及补充流动资金等。
个中光电触显一体化模组培植项目将提升天山电子中、小尺寸彩色液晶触控显示模组的生产能力，单色液晶显示模组扩产项目的履行则将打破公司单色液晶显示模组的产能瓶颈。

项目全面达产后，天山电子可实现的利润总额靠近1.5亿元。
而2021年，公司的利润总额已达到1.08亿元，不才游运用领域快速增长的行情下，要实现利润总额1.5亿元并非难事。

同时，天山电子不断增加研发投入，并取得了明显的成效。
2019-2021年公司研发用度分别为2162.52万元、2174.77万元和3673.90万元，占业务收入比例分别为3.86%、3.53%和3.37%。
截至2022年9月29日，天山电子拥有专利55项，个中发明专利4项，核心技能8项，量产产品规格型号累计超5000项。
包括自主研发的高比拟度VA生产技能、高可靠性液晶显示产品生产技能、高精度STN产品生产技能、全视角VA生产技能、负显产品防漏光掌握技能、VA显示模组内置触控技能、高气密性防尘TFT液晶模组生产技能、高可靠性TAB产品生产技能等一系列核心技能。

2019-2021年，天山电子研发职员数量为128名、138名、188名，占总人数的比例为7.9%、8.4%和9.94%。
跟同行比拟，2021年天山电子研发职员数量和研发支出金额高于亚世光电和骏成科技。
（本文首发于钛媒体APP，作者｜钟广莲）