富乐德IPO：募资项目貌似未批先建、接洽关系交易利率远低公司均值

　　然而身为一家外商控股企业，在控股股东及子公司接连受到环保惩罚之后，仍旧在尚未取得环评批复的情形下，提前动工培植，以至令人质疑其对待环评干系法规的态度。

　　动工韶光比环评批复韶光早近4个月

　　关于“陶瓷熔射及研发中央项目”，富乐德报告材料中显示投资金额为12000.00万元，操持培植期为12个月，个中建筑工程费为4001.85万元，占项目投资总额的33.35%。
公开信息显示，铜陵市义安区生态环境分局对该项目的环评报告审批函中显示批复韶光为2020年11月23日。

　　图片来源：绿网

　　而据海内有名的集成电路及手机行业门户网站---集微网2020年10月29日转铜陵发布的，“陶瓷熔射及研发中央项目”在2020年7月28日即开始进场施工，截至信息发布日（2020年10月29日）7000平米的厂房正在进行钢构造安装。

　　图片来源：集微网

　　富乐德报告材料中在建工程信息也显示，“陶瓷熔射及研发中央项目”2020年和2021年分别投入金额为1807.36万元和1636.56万元，且截至2021年末已经转固3443.92万元。

　　图片来源：发行人报告材料

　　须要指出的是，2018年5月，富乐德子公司大连富乐德就因“未依法报批培植项目环境影响报告表的情形下，擅自投入生产”，被大连市环境保护局处以12万元罚款。
此外，企查查信息显示，作为发行人持股比达66.985%的控股股东，上海申和投资有限公司（原名：上海申和热磁电子有限公司）受到的环保惩罚达14起，历史环保惩罚23起。

　　图片来源：企查查数据平台

　　在控股股东一次次环保惩罚后，富乐德及其子公司仍旧涉未批先建，不知是对环评法规的忽略还是置之不理，对此发行人未予回应！

　　关联交易背后独立性又剩几何

　　2018年至2021年上半年末，富乐德实现的营收分别为13495.99万元、32186.59万元、48267.74万元、27293.78万元，同期实现净利润分别为2556.56万元、4391.46万元、7321.80万元、4236.38万元，扣除非常常性损益后净利润分别为-316.36万元、743.38万元、7203.33万元、4016.33万元。

　　上海申和投资有限公司(下称：上海申和)作为发行人控股股东，2018年至2020年，上海申和对发行人贡献的发卖收入分别为155.47万元、5731.39万元、1335.90万元，发行人向上海申和产生的采购金额分别为1509.91万元、4559.74万元、232.45万元。

　　图片来源：发行人问询函回答稿

　　须要把稳的是，2018年至2020年度，发行人对上海申和的发卖毛利率分别为16.56%、15.25%、7.48%。
而发行人同期各紧张做事项目中，半导体设备洗濯做事的毛利率分别为42.91%、32.88%、33.23%，TFT设备洗濯做事的毛利率分别为52.28%、41.12%、21.34%。
富乐德与其控股股东之间关联交易带来的利率远低于发行人同类做事年度均值。

　　此外，富乐德与上海申和之间还存在通过银行账户资金划转（包含资金归集、代垫日常用度及其他资金往来）、银行承兑汇票背书转让形式的资金拆入。
如此而言，富乐德在业务、资产等方面独立性还剩多少令人质疑。

　　上千万财产冻结未表露属重大事变否

　　富乐德在2021年6月21日签署并递交的报告稿中声称，发行人及其控股子公司、发行人控股股东不存在对财务状况、经营成果、荣誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的重大诉讼或仲裁事变。

　　据中国裁判文书网信息，富乐德及其子公司所涉法律轇轕多起，除达成和解原告方撤诉的外，铜陵义安区法院（2020）皖0706财保32号裁定书显示，因原告无锡市电镀设备厂与安徽富乐德科技发展有限公司（发行人原名）的承揽条约轇轕，2020年5月25日被裁定冻结发行人1800万元存款或查封相应代价的财产。

　　图片来源：中国裁判文书网

　　究竟是自认为不属于重大事变还是涉存在瞒而不披的环境，富乐德未予回应。

　　此外，2020年6月30日，富乐德董事会决议股本由4379万元增加至25379万元。
个中出资股东分别为耀安伯翰、万业企业、申望商贸、东证睿元、东证睿乔、自贸区三期、上海芯酷等7家，且表露2020年12月3日，天健司帐师事务所（分外普通合资）出具了《验资报告》，确认截至2020年7月21日，富乐德股份已经收到前述7家企业缴纳的新增注书籍钱合计4379万元，计入成本公积12086.04万元。

　　而据国家企业信用信息公示系统发行人2021年6月15日填报的2020年报信息显示，截至2020年末其出资股东仍只有四家，出资韶光均为2019年12月。

　　图片来源：国家企业信用信息公示系统

　　资料显示，富乐德成立于2017年12月26日，前身富乐德有限公司系上海申和出资设立的全资子公司，双方法人兼董事长同为一人。
而上海申和系日本磁性流体技能株式会社旗下日本磁性技能控股公司的全资子公司。