悦刻上市这三点意义非比平凡

悦刻是中国规模最大的电子烟品牌。

（图：2020年1月22日，悦刻上岸纽交所，成为一家"大众年夜众公司）

同样作为行业龙头，美国最大的电子烟品牌Juul由于未成年人防护不力等问题陷入困境，悦刻却成功上岸纽交所，一举成为环球市值最高的电子烟品牌。
这背后表示的不仅是企业的自律与坚持，更是中国在电子烟监管方面的聪慧——由于监管得当，中国电子烟市场不仅没有重演美国的“乱象”，且据中国疾控中央的调研，中国电子烟用户以烟民为主，占比超过96%。

上市之后的悦刻，成为了一家"大众年夜众公司，势必会更加自律和规范，龙头企业的示范效应，将带动全体行业的正向发展。
同时，也会让悦刻在国际市场的竞争中更具上风，进而带动中国在环球电子烟代价链中的话语权，从技能研发、生产制造，进一步拓展至有竞争力的品牌，成为具备环球影响力的“国货之光”。

意义一：悦刻成功上市，是政府有效监管的胜利

作为新物种，电子烟行业的两大“雷点”发生在如何戒备未成年人购买和如何担保品质安全这两个环节上。

在大洋彼岸，创立于2017年的Juul曾一度成为美国估值最高的初创企业之一。
但由于未采纳有效方法戒备青少年购买，诉讼和调查缠身的Juul在两年间估值暴跌70%，从380亿跌到100亿美元，也沦为美国公众年夜众口诛笔伐的工具。

同时，2019年在美国涌现的“电子烟肺病致去世”案例，也曾引发过一轮社会惶恐。
根据美国疾病掌握与预防中央(CDC)终极调查，这些肺部损伤病患利用的电子烟系黑市流利的违规产品，个中含有造孽添加物维生素 E 醋酸酯。
而正规尼古丁电子烟产品不含该物质。

（图：2020年，美国CDC已澄清“美国电子烟肺病”并不是由尼古丁电子烟引发，而是一些用户利用了含有维生素E的造孽THC大麻所导致。
）

不过在中国市场，及时到位的监管将这些“雷点”最大程度浇灭在发生之前。
这也是悦刻能顺利上岸成本市场的条件。

在未成年人保护方面，早在2018年8月28日,国家市场监督管理总局、国家烟草专卖局就发布了《关于禁止向未成年人出售电子烟的通知布告》，明确规定各种市场主体不得向未成年人发卖电子烟。
2019年11月1日，两局又发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知布告》，敦促电子烟企业不得网络发卖。

紧接着，2020年7月，两局联合展开为期2个月的电子烟市场专项检讨行动，严查向未成年人售卖电子烟行为。
11月，“禁止向未成年人发卖电子烟”被写进了全新修订的《未成年人保护法》。

得益于持续贯监管动作，大部分企业在后续发展中，已把“确保合规”当作最主要的条件。
电子烟行业的无序扩展被有效遏制，也并未涌现黑市售卖造孽产品的征象。

可以确定的是，美国电子烟品牌在外洋掀起的风暴，不会在中国重演。

这一点，从中国疾控中央的数据中能窥出端倪。
根据中国疾控中央在《柳叶刀-公共卫生》上揭橥的最新论文，近年来中国电子烟用户紧张为男性和烟民，烟瘾大、想戒烟、理解吸烟危害的人选择电子烟几率更高，非烟民占比不敷4%。

（图：中国疾控中央发布的论文《中国成年人电子烟利用情形：2015-2016及2018-2019年多次横向调查结果》）

另一方面，当下监管环境也让电子烟企业有机会发挥社会代价。
悦刻曾在疫情期间设立2000万元帮扶基金，帮助门店恢复活意，并累积带动超12万个就业岗位。

未来持续良性发展，电子烟行业带来的就业岗位和创业机会不容小觑。

意义二：公开透明的成本市场，将让上市企业悦刻更加自律，并示范全行业

与许多新兴行业一样，电子烟也经历了从混乱到逐步规范的衍化规律。
许多不合规、撞红线的市场行为已被淘汰。
在此背景下，悦刻上市除了补充成本、增加实力，也在为行业增信背书。

（图：悦刻旭日花系统已实现全国专卖店覆盖，顾客购买前需扫码进行年事验证。
）

目前，悦刻正将行业引入看重社会任务和品质安全的良性竞争阶段。
在未成年人保护方面，悦刻的智能年事验证系统“旭日花系统”已实现全国专卖店100%覆盖。
《悦刻专卖店3C管理规范》也就严禁向未成年人出售电子烟作出红线规定，最大程度上戒备未成年人购买。

在产品品质方面，悦刻建立了深度管控的供应链与品质管理体系，并参考食品安全干系的国家标准，制订严苛的雾化液企业标准。

据招股书，悦刻这次IPO召募的资金也将连续用于研发及科学研究、加强分销及零售网络、提升供应链能力等方面。

赴美上市只是一小步，投资市场是公开透明的，投资者用脚投票的外部压力则会形成更大约束力。
这种约束力可对悦刻，以及全体行业起到显著浸染，也能为监管机构干系政策的持续出台供应明确依据。

意义三：悦刻玉成球市值最高电子烟品牌，有望带动“中国智造”造诣国际大牌

悦刻上市首日，市值达到458亿美元，这也让其一跃成为环球市值最高的电子烟品牌。

成本市场给出的高估值，一方面是看好电子烟的市场增长潜力，并对中国监管持续敦促行业良性发展有信心；另一方面，也反响了投资者对中国本土品牌崛起的期待。

但从家当代价链分布状态剖析，中国目前是环球最大的电子烟生产基地，2019年出口金额已达765.85亿元。
环球电子烟市场也一贯呈现出“中国生产、欧美消费”的家当格局，但在打造强势品牌、参与国际品牌竞争的环节中，中国还处于缺位状态。

正如国产智好手机等品类在近几年的爆发式发展，当家当链集群上风与兴旺的需求侧碰撞时，电子烟行业也蕴藏着自主品牌崛起的机会。
如果管控得当，国内外齐头并进，有望将电子烟行业的中国制造转型为“中国智造”，并快速出身国际大品牌。

不过，“中国智造”进一步走向天下的条件是科学技能实力的积累。
过去很长一段韶光，电子烟行业盛行的是“贴牌代工”的生产模式，而悦刻正在冲破这一格局。
据理解，悦刻已经节制从设计、研发到制造的百口当环节，并将自身能力与中国制造的家当链上风相结合，自身发展的同时，也带动家当链的升级。

（图：悦刻目前已设立生命科学实验室和理化实验室，加大对电子雾化领域的科研投入。
）

在海内雾化吸入系统性科学研究缺位的条件下，悦刻先后设立理化实验室和生命科学实验室，通过建立环球科学研究平台等举措加强科研投入，引领行业扩大对电子烟的认知半径。

《新京报》发布的《中国电子烟行业代价洞察2020》中指出，有别于小米、华为等品牌依赖海内弘大消费市场，打造出强势品牌后再发展国际化的出海路径，电子烟家当若能依托供应链体系上的独特上风，持续改造技能，或许能在环球市场中迅速提升地位，也能为中国其他品牌出海供应借鉴意义。

目前，悦刻已开始向国际市场进军，并针对性推出了符合当地用户利用习气的产品。
在加拿大、西班牙、英国、东南亚等国家和地区，这个来自中国的品牌也具备了一定市场竞争力和品牌认同。
有宣布称，当地华人亲切地称悦刻为“国货之光”。

悦刻赴美上市，是海内电子烟家当的阶段性胜利，也迈出了本土强势品牌走向外洋的全新一步。

不过，对处于转型中的电子烟家当来说，这还只是起步。
悦刻能否得到更多认可、创造更大代价，依然离不开合规条件下的严格自律，以及持续不断的技能创新和品质提升。

毕竟，一个真正的“国际品牌”每每要经历数十年、乃至上百年的沉淀。
对付成立3年多的悦刻，磨练才刚刚开始。