站在新能源汽车风口：电解铜箔分娩商中一科技创业板首发过会

10月29日，上市之路颇为坎坷的中一科技，经厚交所创业板上市委员会2021年第64次会议审议，赞许其创业板IPO申请。

公开资料显示，湖北中一科技株式会社（以下简称“中一科技”）成立于2007年9月。
紧张从事各种单、双面光高性能电解铜箔系列产品的研发、生产与发卖，下辖云梦、安陆两大电解铜箔生产基地。
这次IPO，中一科技操持募资4.3亿元，召募资金紧张用于年产10000吨高性能电子铜箔生产培植项目、技能研发中央培植项目和补充流动资金。

财务数据显示，2018至2021年上半年，中一科技营收分别为6.02亿元、8.31亿元、11.7亿元、9.59亿元；同期归属于母公司所有者的净利润则分别为6588.48万元、4074.10万元、1.24亿元、1.91亿元。

受益新能源高速发展

中一科技于2019年进入宁德时期供应商体系，并逐渐成为其双面光6m锂电铜箔的紧张供应商之一。

电解铜箔是指以铜材为紧张质料，采取电解法生产的金属铜箔，是锂离子电池、覆铜板和印制电路板制造的主要材料。
根据运用领域的不同，可以分为锂电铜箔和标准铜箔，产品广泛运用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品、覆铜板、印制电路板等多个领域。

2020年，宁德时期向中一科技采购锂电铜箔量大幅增长，此外，青海时期新能源科技有限公司、时期上汽动力电池有限公司开始向公司采购双面光6m锂电铜箔。

数据显示，2019至2020年，公司向宁德时期发卖产品占业务收入比例分别为7.10%和35.46%，向宁德时期发卖产品毛利占公司总毛利比例分别为14.77%和50.31%。

在公司核心技能方面，中一科技表示，其自主研发了与公司经营发展须要相匹配的、与行业关键工艺干系的多项核心技能，并具备电解铜箔自动化生产线的设计及优化能力，节制6m极薄锂电铜箔生产技能并实现高品质、规模化生产，并已得到87项专利及2项软件著作权。
截至目前，中一科技共拥有51项专利，个中发明专利13项，实用新型专利37项，外不雅观专利1项。
其子公司中科铜箔拥有36项专利，个中发明专利5项，实用新型专利31项。

除宁德时期外，近几年其相继与江苏时期、青海时期、时期上汽、时期一汽、四川时期等主体均签订了框架采购条约，协议有效期均为三年。
公司与宁德时期及其子公司签订的框架采购条约剩余有效期较长，与宁德时期的互助稳定。

能否在新蓝海胜出？

锂离子电池家当是国家现阶段重点发展的计策性新兴家当之一，在政策勾引及市场需求带动下，2015-2018年间中国锂电池家当发展迅猛。

国泰君安证券剖析师庞均文剖析称，在新能源汽车消费的快速崛起、渗透率的提升、车型的丰富以及禁售燃油车等多成分的共同浸染下，后续新能源汽车领域仍将保持高速增长，拉动动力电池装机量快速上升。

目前主流的锂电铜箔企业有嘉元科技、诺德股份、德福科技等。
根据高工锂电数据统计2020年底环球锂电铜箔总产能约40万吨/年，个中中国、韩国锂电铜箔产能在环球合计占比达87%；而重新增产能来看嘉元科技、诺德股份、德福科技、韩国SKNexilis等企业均宣告了较为大规模的扩产操持。

根据国泰君安证券研究所预测，估量2021、2022年新增产能9和6.7万吨/年，即2021和2022年底环球锂电铜箔总产能将分别增至约49万吨/年56万吨/年，年复合增速约为18%。

“极薄化”技能迭代目前是行业主流，其顺应了锂电性能提升及降本趋势。
环球6m及以下新增产能集中在中国大陆。
据华经家当研究院统计，截至2020年底，中国大陆和环球6m及以下锂电铜箔产能为12.1、19.9万吨。
目前海内仅嘉元、诺德等极少数企业有能力实现4.5m铜箔的真正规模化供应。
而中一科技当前已节制4.5m极薄锂电铜箔生产技能，实现小批量交付。

为了进一步扩大市场份额，根据招股书，中一科技本次IPO拟募资4.3亿元也将投入年产10000吨高性能电子铜箔生产培植项目、技能研发中央培植项目和补充流动资金。

值得把稳的是，行业内生产电解铜箔的企业较多，市场需求较大且竞争较为充分，同行业公司目前正纷纭扩产以寻求规模扩展，可能会由于竞争加剧导致铜箔产品加工费有所低落。

与此同时，铜箔行业的下贱领域也在扩大产能提升规模，特殊是未来几年在新能源汽车家当受国家政策连续驱动及行业调度后，市场估量将再次进入快速发展阶段，动力电池将带动中国锂电铜箔市场保持高速增长趋势，从而加大铜箔产品的需求。
但因锂电池家当原材料价格弹性小，采纳的是“本钱+加工费”定价模式，由供需决定加工费。
需求的增长可能导致市场加工费水平进一步提升，中一科技也面临着标准铜箔、锂电铜箔加工费持续低落风险较小。

实际掌握人变更

目前，汪立为公司的实际掌握人和终极受益人，汪晓霞系公司控股股东、实际掌握人汪立的姐姐及同等行动人，担当公司第二届董事会董事长。
中一科技原控股股东、实际掌握人汪汉平于2021年4月6日去世。
其子汪立临危受命，休学回企业接班。
汪立依据有效遗嘱继续汪汉平原持有的公司56.38%股份，成为公司新任控股股东、实际掌握人。

2021年4月19日，汪汉平之女汪晓霞担当公司董事长。
截至最新招股书签署日，汪晓霞持有中一科技400万股股份，持股比例为7.92%。
此前，汪晓霞已在公司事情八年，先后担当市场部职员、总经理助理、深圳办事处卖力人、副董事长。

比拟来看，汪立此前短缺企业经营管理履历。
因此，中一科技也称，不用除新任控股股东、实际掌握人未来可能采纳不同的经营方针、发展计策和管理思路。

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