“电子产品之母”暖风渐起：多股年内涨超40% AI注入需求强心针

今年以来，PCB板块表现持续生动。
《科创板日报》统计了33家A股PCB上市公司的股价走势，个中生益电子、胜宏科技、沪电股份、深南电路、鹏鼎股份5家龙头公司年初至今涨幅超40%：

究其缘故原由，连续两年纪迹承压的PCB家当链或呈现回暖趋势。

东吴证券6月7日研报剖析指出，从订单预期和出货逐月变革情形来看，环球PCB行业景气度呈现上行趋势。
数据显示，北美PCB BB值（订单出货比）已连续3个月在1以上，24年4月订单额和出货量当月同比同时实现正增长。

▌AI做事器驱动PCB需求回暖

据银河证券统计，2023年SW印制电路板板块上市公司实现营收1981.02亿元，同比减少3.71%；归母净利润为121.32亿元，同比减少29.39%。
Prismark数据显示，2023年环球PCB产值约为695.17亿元，同比减少14.96%，而PCB产出面积仅低落4.7%，与产出面积比较，PCB产值的急剧低落凸显了严重的价格侵蚀。

而如今，AI做事器需求驱动PCB行业带来新一轮增长则逐渐成为市场共识。
做事器内部须要多种形式的PCB，常日包括做事器主板、CPU板、硬盘背板、电源背板、内存平分歧规格。
而AI做事器比较于传统做事器增量在于GPU板（UBB）、GPU加速卡（OAM）以及Switch Board等产品。

详细到个股来看，以年初至今涨幅居首的生益电子为例，其最初由生益科技分拆并于科创板上市。
有名剖析师郭明錤此前曾表示，据供应链调查显示，生益科技的超低消耗CCL已通过英伟达的验证，预期生益科技最快将于今年二季度开始量产英伟达AI伺服器主板、OAM与UBB用CCL。

从上市公司在互动平台的回答来看，其表述也同样支撑了前述不雅观点。
生益电子表示，公司目前已经成功开拓了多家做事器客户，AI配套的主板及加速卡项目均已经进入量产阶段。
未来随着AI产品需求的持续上升，公司AI做事器项目有望在2024年连续保持增长。

此外，胜宏科技表示已推出高阶HDI、高频高速PCB等多款AI做事器干系产品，且部分产品已批量供货；沪电股份回答投资者提问称“公司部分PCB产品运用于AI干系领域”。

方正证券剖析称，PCB行业估量2024年将同比增长约5%，至2026年环球做事器PCB市场规模为160亿美元，2022-2026年复合年均增长率（CAGR）达12.8%。

▌汽车或为另一增长点

从下贱运用来看，汽车业务是PCB领域除AI做事器之外的另一个增长点。
方正证券研究显示，汽车PCB 2022-2027年复合年均增长率达4.8%，仅次于做事器/数据存储领域。
其紧张的增长动力来自于汽车智能化的发展，包括自动驾驶以及智能座舱带动的PCB需求的持续增长。

各上市公司也纷纭在汽车PCB市场作出布局：

生益电子近期调研纪要显示，公司在汽车电子领域持续加大研发投入,提升干系产品的工艺技能能力。
随着公司深入开拓汽车电子市场以及吉安生益一期全面投产和东城四期的投产提产,汽车电子产品占比有望持续增长。

鹏鼎控股近期接管机构调研时表示，公司泰国园区一期操持投资2.5亿美金，紧张是汽车和做事器干系产品投入，估量2025年下半年认证打样。
公司在汽车领域紧张定位高端市场，包括域掌握器、毫米波雷达、激光雷达等干系产品。

沪电股份指出，公司加快新技能的研发投入，同时加大对生产效率提升。
个中，沪利微电有针对性地加速投资，有效扩充汽车高阶HDI产能；黄石二厂在进一步优化制程能力的根本上，加速推动对新产品、新客户的认证和导入。