奶企沃野牧丰摘牌：踏错投资节奏业绩频年吃亏

资料显示，沃野牧丰产陆新三板前一贯靠租赁、外包等轻资产模式进行奶牛养殖，直到挂牌前4个月自建牧场紧张生产部分才达产，公司主营业务也完成了从牛只发卖到生鲜乳的转变。
彼时，海内奶源紧缺，奶价处于上行周期，多地兴建牧场，沃野牧丰坦言公司经营重心转向生鲜乳的一大缘故原由在于奶牛养殖是宁夏重点家当之一。
伴随近两年奶价下行、奶源供给阶段性过剩，沃野牧丰踏错了投资节奏。

摘牌前频年亏损

针对终止挂牌缘故原由，沃野牧丰给出的情由是基于公司发展须要，考虑当前行业环境、公司业务开展情形及所处发展阶段等内外部成分，为更好地提升公司决策和运营效率、降落信息表露本钱，实现公司及股东利益最大化，拟退出新三板。

公开转让解释书显示，沃野牧丰成立于2017年，紧张从事生鲜乳生产发卖、奶牛养殖业务，截至2021年2月尾共有荷斯坦奶牛4309头，目标是打造区域奶家当龙头，成为培养国有奶牛养殖团队的主要平台。
其控股股东吴忠当代农业扶贫开拓投资有限公司持股93.02%，吴忠市融和环境科技有限公司持股6.98%，二者为同等行动人。

2021年11月，沃野牧丰产陆新三板，主营业务自2020年起完成了从牛只发卖到生鲜乳的转变，并在挂牌前实现了较好的古迹增长。
2019年、2020年营收分别为474.08万元、8138.93万元，净利润分别为46.21万元、1049.01万元。
沃野牧丰干系卖力人当时接管新京报采访时坦言，挂牌新三板紧张出于下一步融资考虑，后续可能会转向主板上市。

然而挂牌至今，沃野牧丰非但未能实现主板上市，古迹也是频年亏损。
早在挂牌之初，沃野牧丰古迹下滑就已露出苗头。
受紧张客户发卖价格、公司奶牛泌乳量及饲料本钱上涨影响，沃野牧丰2021年整年净利润低落134.08%至-357.47万元。

2022年受质料奶价格下行、饲料本钱上涨等成分影响，沃野牧丰增亏264.49%至-1302.97万元。
对付沃野牧丰2022年财报，审计机构出具了非标审计见地，情由是其2022年亏损，截至2022年底流动负债高于流动资产总额约9883.63万元，表明存在可能导致对沃野牧丰持续经营能力产生疑虑的重大不愿定性。

沃野牧丰董事会对该审计见地阐明称，2021年、2022年受终端市场低迷影响，乳企库存压力增大，加工量不断减少，鲜奶供需抵牾加剧，涌现阶段性过剩，并导致价格下行。
上述市场成分导致公司连续亏损，流动负债高于流动资产总额。
公司拟采纳的应对方法包括向下贱家当链延伸，推进稠浊所有制改革引入计策投资者，通过增加长期贷款更换短期贷款降落财务本钱，通过引进智能扮装备向“质量型”牧场转型等。

然而伴随乳品消费增速滞缓、奶源相对过剩带来的奶价持续下行，沃野牧丰2023年上半年营收低落8.02%至5972.75万元，净利润同比增长2.68%，但仍亏损847.81万元。
沃野牧丰财报显示，报告期内其业务收入和本钱均低落8%旁边，紧张缘故原由是公斤奶本钱低落，但奶价也险些同比例低落。
由于增加成品奶发卖业务，成立营销业务部，导致报告期内发卖用度同比增长523.06%。
截至2023年6月30日，沃野牧丰未分配利润约-2620.17万元，未填补亏损超过实收股本总额的三分之一。

踏错原奶投资节奏

从频年亏损到黯然摘牌，新三板见证了沃野牧丰踏错原奶市场投资节奏的全体过程。

公开转让解释书显示，沃野牧丰产陆新三板前一贯靠租赁办法进行奶牛养殖，乃至牧场管理、挤奶做事、生鲜乳运输均采取外经办事。
2019年，其前五大客户均为地方牧业公司，牛只发卖收入大于生鲜乳营收。
2020年，沃野牧丰前五大客户已升级为多家上市乳企，包括皇氏集团、燕塘乳业、伊利股份等，且生鲜乳发卖收入大幅提升。
直到2021年7月，即挂牌前4个月，沃野牧丰与4家公司的牧场租赁期限才完备到期。

沃野牧丰当时阐明称，由于牧场培植投入较大，公司刚开始选择了轻资产运营模式。
为降落管理难度、提高经营效率、降落养殖本钱等，沃野牧丰2020年4月决定自建牧场，2021年7月牧场紧张生产部分达产。
截年夜公开转让解释书签署日，沃野牧丰向乐汇牧业租赁的牧场里的牛只及办公设备均已全部迁居至新牧场，不存在外协或外包情形。

值得把稳的是，沃野牧丰主营业务从牛只发卖转向生鲜乳，从委托养殖到自建牧场的韶光节点，正逢海内奶价处于上行周期，多地开始投资新建大型牧场。
据奶业专业杂志《荷斯坦》不完备统计，2021年全国新扩建牧场项目166个，2022年约148个。

沃野牧丰所在的宁夏是全国奶业十大主产区之一。
2019年，宁夏回族自治区农业屯子厅、发展改革委等9厅委联合发布了《关于推进奶业高质量发展的履行见地》，明确到2022年全区生鲜乳年总产量达到260万吨以上，百头以上规模化养殖比重超过99%。
2020年6月，光明乳业与宁夏中卫市政府签订协议，拟共建千亿家当集群。
同年，新希望乳业收购宁夏美寰乳业，将夏进牛奶纳入麾下。
2023年5月，蒙牛乳业环球首座全数智化工厂在宁夏落成。

据业内人士理解，由于在宁夏养牛能够得到政策倾斜，很多企业都在当地投建养牛场。
沃野牧丰2021年12月接管新京报采访时也坦言，公司经营重心转向生鲜乳的一大缘故原由，在于奶牛养殖是宁夏重点家当之一。

然而随着越来越多的牧场投产，奶源供给过剩情形在2023年进一步加剧。
数据显示，2023年我国牛奶产量增长6.7%至4197万吨，创历史新高。
但受消费环境影响，整年奶类消费低落约1.6%，生鲜乳均匀价格低落7.9%至3.83元/公斤。
从目前公布的财报数据来看，5家头部奶牛集团2023年普遍处于增收不增利的状态。

在此背景下，沃野牧丰难逃古迹亏损，从租赁牧场的轻资产模式转向自建牧场的重资产模式也令其债台高筑。
2021年，沃野牧丰在建工程金额占总资产的比重为25.59%，期末资产负债率为72.9%。
2022年底，资产负债率升至77.59%，2023年6月尾进一步提升至80.53%。
为向金融机构借款，沃野牧丰还抵押了奶牛和机器设备，截至2023年6月尾，干系抵押资产合计占公司总资产的30.71%。

喷鼻香颂成本实行董事沈萌认为，奶业本不是高发展高收益行业，作为区域型中小奶企上岸成本市场更是遥不可及，而海内农牧业经营仍很大程度上受各种不愿定性影响，企业应守晴天职、依托创新形成有限差异化，稳定中长期发展根本。

新京报首席 郭铁

编辑 祝凤岚

校正 刘军