中力股份：与授权经销商同地经营现“迷局” 清洁类产品或未披且高度相似

进入2014年以来，陆续有上市公司表露其2023年“成绩单”。
截至2024年1月18日，沪市主板已有70多家上市公司表露古迹预报。
分行业来看，制造业公司的古迹预喜家数最多，达32家。

而将目光移至这次冲击主板的浙江中力机器株式会社（以下简称“中力股份”），其或存在一家未表露的北京分公司，该北京分公司与一家经销商同地经营，该经销商上演掌握权“迷局”。
此外，该经销商或涉足中力股份的“高下游”，且和其余一家经销商在各自官网展示了中力股份清洁类的产品，比较之下，中力股份或并未表露其存在扫地机、洗地机的收入。

一、授权经销商与中力股份分公司同地经营，上演掌握权“迷局”

对付经销商的良好、妥善管理，是每一家经销模式企业的“必修课”。

然而，中力股份的一家授权经销商，或与其北京分公司的关系“剪不断理还乱”，且中力股份并未表露该分公司。

1.1 中力股份北京分公司未表露，贸易公司霍德威尔与其用地址

据公开舆图软件信息，浙江中力电动叉车北京分公司（以下简称“中力股份北京分公司”），位于北京市通州区马驹桥景盛南四街甲13号联东U谷东区2D一层，联系办法为1866。

通过现场图片不难创造，该地址显示为中力股份的“北京展示厅”及“北京分公司”。
公司门口的展示墙上印有“中力电动叉车”、“浙江中力北京分公司”、“搬运绿色，提升未来”以及“阿母工业”的字样。

据中力股份签署日为2023年12月27日的招股解释书（以下简称“签署于2023年12月27日的招股书”），中力股份未表露上述分公司。
针对境内经销业务，中力股份紧张依托阿母工业网站作为市场推广、发卖订单下达、产品展示的平台。

然而，《金证研》南方成本中央通过舆图软件检索创造，中力股份存在一家北京分公司。

奇怪的是，上述地址上还存在另一家企业。

据舆图软件公开信息，中力股份北京分公司所在位置，同时存在一家名为北京霍德威尔贸易有限公司（以下简称“霍德威尔”）的企业。
在该建筑物的门口牌匾上，一边挂着“浙江中力机器株式会社北京展示厅”的牌子，一边挂着霍德威尔的牌子。

在霍德威尔的牌子上印有“叉车发卖”、“租赁”、“轮胎装压”等字样。
而旁边两个牌子上均印有“EP中力”的字样。

那么，霍德威尔与中力股份究竟系何种关系？

1.2 霍德威尔的股东及紧张职员为马英焕、梁越敏，社保人数寥寥可数

首先关注霍德威尔的股东背景及经营范围。

据市场监督管理局公开信息及公开信息，霍德威尔成立于2008年11月25日，法定代表人为马英焕。

截至查询日2024年1月15日，马英焕、梁越敏的持股比例分别为55.56%、44.44%，同时，马英焕担当霍德威尔实行董事、经理，梁越敏担当霍德威尔监事。

变更记录显示，2013年3月29日，霍德威尔的经营范围由发卖定型包装食品（含乳冷食品），发卖针纺织品、建材、五金交电、文具用品、金属材料、电子产品、日用品等，变更为发卖针纺织品、建材、五金交电、文具用品、金属材料、电子产品、日用品、机器设备、汽车配件等。

同时，马英焕、梁越敏两名股东的“进场”韶光，也是2013年。

由此可见，霍德威尔或是自2013年开始从事叉车等干系业务。

据公开信息，2013-2016年，霍德威尔的从业人数分别为4人、3人、6人、3人。
2017-2022年，霍德威尔的社保缴纳人数分别为1人、1人、2人、2人、1人、1人。

1.3 霍德威尔官网曾称位于中力股份北京分公司，主营中力及德国“永恒力”电动叉车

通过网页回溯域名为“bjzlddcc.com”的网站（以下简称“霍德威尔历史官网”）曾于2021年12月15日发布的内容显示，首页展示“中力电动叉车”的字样。

据霍德威尔历史官网的“公司简介”部分，霍德威尔于北京市通州区马驹桥金桥家当基地联东U谷东区，设有电动叉车4S展厅和上千平米库房，是一家经营新能源叉车、电动叉车、电动堆高车、电动搬运车、叉车租赁、配件等仓储物流设备的发卖、维修以及为物料仓储设计于一体的企业，是北京市叉车行业商会理事单位，浙江中力电动叉车北京地区授权代理商，德国永恒力电动叉车北京授权经销商。
联系电话为1371、1396。
地址为北京市通州区马驹桥镇联东U谷东区2D 幢一层(中力电动叉车北京分公司)。

不仅如此，回溯霍德威尔历史官网显示，霍德威尔主营中力、永恒力电动叉车、电动搬运车、电动堆高车等物流搬运设备及配件；电动叉车租赁，拥有近百台租赁设备，拥有做事团队，个中维修工程师15名，同时经营提高、朝阳、正新等叉车轮胎、实心轮胎。

此外，霍德威尔拥有完善的发卖做事网点，供应整车与配件供应、维修保养、叉车技能咨询及物料仓储设备，同时我们还供应以旧换新、叉车租赁等业务，为广大客户供应方位、多元化的更好的做事。

同时，霍德威尔拥有一支有效的做事团队，经由12年的发展，已在通州、亦庄、顺义、房山等设立发卖网点。

也便是说，至少截至2021年末，霍德威尔官网仍流传宣传主营中力股份以及德国永恒力的电动叉车。
同时霍德威尔还具备15名维修工程师，可以供应叉车租赁、维修、咨询等配套业务。
而前文提到，历年来霍德威尔从业人数或社保人数屈指可数，这与霍德威尔官网流传宣传的15名维修工程师的情形是否存在“出入”？进一步而言，霍德威尔上述15名维修工程师，又是否“来自”中力股份？存疑待解。

1.4 霍德威尔官网展示产品、授权证书等栏目中，或仅涉及中力股份产品

据霍德威尔官网回溯内容，其“紧张产品-叉车展示”部分显示，霍德威尔拥有七类叉车产品或做事，分别为“电动搬运车”、“电动平衡重式叉车”、“电动堆高车”、“叉车配件”、“叉车维修”、“扫地机”、“洗地机”。

个中，霍德威尔“电动搬运车”共有三款，分别为中力踏板式电动搬运车MAX系列、中力小金刚第一代2系MINI系列、中力大金刚MINI系列。

显然，上述叉车产品无论是从产品名称，亦或是产品的配图，均能看出系中力股份的产品。

此外，霍德威尔“电动平衡重式叉车”共有8款，分别为油改电叉车、四支点平衡重电动叉车MAX-5系列、四支点锂电池平衡重叉车小金刚、四支点电动叉车锂电壹号cpd1、四支点电动叉车锂电壹号CPD3、双驱四支点电动叉车MAX-8系列等。

同样地，通过车身印有的Logo弗成贵知，上述8款电动平衡重式叉车，或均系中力股份的产品。

此外，霍德威尔“电动堆高车”共有3款，分别为中力钢铁侠19款、平衡重电子转向堆高车MAX系列、门架前移式电动堆高车MAX前移。

可见，霍德威尔历史官网曾展示的叉车产品中的“电动搬运车”、“电动平衡重式叉车”、“电动堆高车”，或均系中力股份的产品，并无德国永恒力品牌的“影子”。

值得一提的是，“叉车配件”、“叉车维修”等产品或做事，部分产品的配图带有中力股份的牌号或品牌名。

此外，在霍德威尔历史官网“授权书”栏目中，霍德威尔仅展示了来自中力股份的授权经销商证书，并无永恒力电动叉车的授权书。
且叉车交付、展厅展示等栏目中，或仅能看到中力股份产品的“身影”。

问题仍未结束。

1.5 霍德威尔企业联系办法背后用户为梁敏，备注包括北京中力电动叉车

前文提到，霍德威尔官网表露的企业联系办法中，包括手机号1371。

截至查询日2024年1月15日，1371的微信用户为梁敏（北京中力电动叉车&提高轮胎）。

通过比拟不难创造，该用户即为霍德威尔的股东、监事梁越敏。
而通过其微信备注“北京中力电动叉车”可知，梁越敏或任职于中力股份北京分公司。

事实上，中力股份存在授权经销商模式。

据签署于2023年12月27日的招股书，中力股份建立了以集团为核心，内销外销共发展，发卖做事、经销直销、线上线下相结合的发卖体系，发卖网络遍布环球。
在海内市场，中力股份拥有数百家授权代理商，并在全国各个发卖大区设立了多个售后做事网点。

但在签署于2023年12月27日的招股书等文件中，中力股份或均对霍德威尔以及北京分公司“只字未提”。

在此情形下，霍德威尔与中力股份同地经营，是否与中力股份存在经营稠浊的嫌疑？

1.6 永恒力集团是中力股份竞争对手，霍德威尔或同时期理中力股份与永恒力集团的产品

据签署于2023年12月27日的招股书，发达国家叉车行业起步较早，目前以高端产品和品牌经营为主，且行业集中度较高，品牌格局较为稳定，龙头企业凭借资源上风积极并购扩展，目前丰地主动织机株式会社、凯傲集团、永恒力集团等龙头企业霸占叉车行业的紧张市场份额。
行业内紧张企业中，中力股份的国际竞争对手包括永恒力集团。

也便是说，若霍德威尔系中力股份的授权经销商，则霍德威尔或同时发卖中力股份及其竞争对手产品的环境。

而据中国法学会公开信息，公司可以设立分公司。
设立分公司，应该向公司登记机关申请登记，领取业务执照。
分公司不具有法人资格，其民事任务由公司承担。

分公司是由总公司依法设立的，分公司的紧张业务活动完备由总公司决定，分公司一样平常因此总公司的名义并根据它的委托来进行业务活动的。
并且，分公司没有自己独立的财产，分公司的所有资产全部属于总公司。
分公司与总公司在经济是统一核算，其实际霸占和利用的财产是总公司财产的一部分，列入总公司的资产负债表中。

基于上述环境，此番上市背后，中力股份未表露其北京分公司背后，该分公司不仅与经销商霍德威尔同地经营，且后者官网表露的联系电话背后的用户备注指向中力股份叉车产品。
至此，经销商霍德威尔上演掌握权迷局，中力股份与该经销商的交易该如何核算？存疑待解。

而关于霍德威尔及中力股份北京分公司的“故事”，尚未结束。

二、中力股份清洁类产品或未表露，与经销商产品高度相似

值得关注的是，霍德威尔官网曾展示中力股份的扫地机及洗地机产品，且另有一家企业官网亦展示“中力清洁”板块的内容。
而关于中力股份的清洁类产品，或难寻踪迹。

2.1 霍德威尔官网曾展示扫地机和洗地机两类产品，型号前缀是ZL或系中力简写

前文提到，霍德威尔历史官网的产品展示中，还包括“扫地机”、“洗地机”两款产品。

个中，霍德威尔共拥有9款扫地机产品，包括“ZL-J1100”、“ZL-J1300”、“ZL-J1400”等。

且霍德威尔历史官网显示，霍德威尔拥有7款洗地机产品，包括“ZL-X530”、“ZL-X550”、“ZL-X550A”等。

而通过产品图例以及产品型号的前缀“ZL”不难创造，上述9款扫地机及7款洗地机产品贴的系中力股份的logo。

奇怪的是，中力股份在招股书中，或并未表露具备以上两类产品。

2.2 中力股份未表露扫地机和洗地机的详细情形，曾因客户需求采购干系产品

据签署于2023年12月27日的招股书，中力股份的紧张产品包括电动叉车和内燃叉车，个中电动叉车包括电动平衡重乘驾式叉车（Class I）、电动乘驾式仓储叉车（Class II）和电动步辇儿式仓储叉车（Class III），内燃叉车即内燃平衡重式叉车（Class V）。

同时，2023年1-6月，中力股份主营业务构成中，电动叉车、内燃叉车、零部件、其他的发卖金额占比分别为77.36%、8.84%、10.82%、2.98%。
该主营业务收入的其他，尚未表露主营业务中的其他收入是哪些事变的收入。

而中力股份的业务收入包括主营业务收入及其他业务收入。

2020-2022年及2023年1-6月，中力股份的其他业务收入分别为 1,342.99 万元、4,379.87 万元、6,624.68 万元、2,222.06 万元，紧张为运保费收入、废物收入和售后维修收入。

同时，翻阅签署于2023年12月27日的招股书，关于扫地机，仅有一处信息。

据签署于2023年12月27日的招股书，在关联采购方面，2020年度、2021年度和2022年，中力股份应客户需求委托杭州旭力智能科技有限公司（以下简称“旭力智能”）采购扫地机、牵引车等干系产品，该等产品交易价格以市场价格协商确定，具有公允性。
2022 年下半年，中力股份已停滞委托旭力智能进行扫地机、牵引车等干系产品的采购。
旭力智能是中力股份的关联方。

据中力股份官网“中力产品”部分，截至查询日2024年1月11日，中力股份共拥有11类产品，包括电动叉车、前移式叉车、电动拣选车、电动搬运车、电动堆高车、电动牵引车、防爆叉车等。
个中并无洗地机、扫地机。

值得一提的是，中力股份的“阿母平台”中，亦无扫地机或洗地机产品的“身影”。

据出具日为2023年9月26日的《关于浙江中力机器株式会社首次公开拓行股票并在沪市主板上市申请文件的审核问询函的回答》（以下简称“问询回答”），报告期内，即2020-2022年及2023年1-6月，中力股份向与杭州红点机器设备有限公司同一掌握下的浙江艺红智能科技有限公司（以下简称“浙江艺红”）采购扫地机、洗地机，采购金额分别为 37.18 万元、68.80 万元、82.01 万元和 12.25万元，金额较小。

个中，浙江艺红的紧张业务为扫地机、洗地机的研发、生产与发卖，扫地机与洗地机也属于移动机械设备。
中力股份部分客户有该需求，故向其采购后发卖给对应客户。

此外，报告期内，针对经销客户，中力股份紧张依托阿母网站及其微信小程序“阿母工业平台”（以下简称“阿母平台”）对境内经销商进行管理。

可见，2021年中力股份的经销商霍德威尔发卖带有中力股份logo的扫地机与拖地机，是否意味着，彼时中力股份具备扫地机、洗地机产品？而包括2021年的报告期内，中力股份并未表露其存在扫地机、洗地机的收入，个中是停产了还是产品来源于采购所得？

而关于中力股份是否具备清洁类产品的疑云，还在上演。

2.3 至今经销商欧驰智能官网亦展示“中力清洁”产品，中力股份招股书对清洁板块未提及

据欧驰智能搬运（杭州）有限公司（以下简称“欧驰智能”）官网，欧驰智能为中力股份叉车授权经销商。
截至查询日2024年1月15日，欧驰智能在官网首页展示了名为“中力清洁EP-CLEANING”的板块。

但中力股份签署于2023年12月27日的招股书中，未表露关于“中力清洁”或“清洁”产品的干系信息，且“cleaning”涉及的内容系境外牌号的核定利用商品中，提及“floor cleaning machines”。

至此不难创造，经销商霍德威尔历史官网、经销商欧驰智能官网均展示中力股份扫地机和洗地机两类产品。

问题尚未结束。

2.4 霍德威尔2021年发卖的扫地机形状，与艺红智能的两款扫地机高度相似

据艺红智能官网及霍德威尔官网信息，截至查询日2024年1月15日，艺红智能的“S1150电动扫地机”，与霍德威尔“ZL-J1100”型号扫地机，格局高度相似，牌号和产品颜色不同。

此外，艺红智能“MS40W手推式扫地机”，与霍德威尔“ZL-S40A”型号扫地机，无论格局亦或是颜色也是高度相似，牌号存在差异。

问题并未结束。
霍德威尔还具有轮胎产品，而轮胎正是中力股份的原材料之一。

2.5 霍德威尔或还具备叉车轮胎业务，而中力股份的原材料包括轮胎

据招股书，霍德威尔采购原材料采取定制化采购和标准化采购相结合的模式，标准化采购的原材料包括钢材、轮胎、其他标准零部件等。

前文提到，霍德威尔同时经营提高、朝阳、正新等叉车轮胎、实心轮胎。

且中力股份北京分公司的联系办法为1866。
截至查询日2024年1月15日，上述电话号码对应的微信用户名为“梁志《工业轮胎&叉车&工程轮胎》”，地区为北京朝阳。

须要指出的是，该用户的微信头像印有“提高工程工业轮胎”、“兴源工程轮胎”、“巨泰实心轮胎”，以及“工业胎基地”等字样。

该环境是否意味着，中力股份北京分公司与霍德威尔从事叉车轮胎业务？倘若是，霍德威尔作为中力股份经销商的同时，是否布局中力股份的上游？

上述各类异象之下，中力股份的产品是否还包括清洁类产品及轮胎？倘若没有，为何经销商现相似的产品？而招股书并未表露中力股份关于清洁类产品的详细情形，此环境是否为了突出主营业务？而另一方面，中力股份是否通过“隐于表外”的经销商实现采购和发卖的？至此，关于经销商霍德威尔的掌握权，再度上演信披“迷局”。

本文源自金证研