老牌国企牵手“小”公司

几家不起眼的公司，又加入了上市公司——云赛智联。
不久前，云赛智联股东大会通过发行股份及支付现金购买资产报告，公司购买信诺时期100%股权及上海佳育持有的仪电鑫森49%股权，交易完成后，信诺时期、仪电鑫森将成为其全资子公司。

云赛智联，前身是人称老八股之一的中国第一个B股上市公司真空电子。
加上此前并入的南洋万邦、塞嘉电子、宝通汎球等企业，云赛智联混改步步推进。
老牌上市企业缘何频频并购不起眼的小公司？

不混改睡不着

这统统，与云赛智联所属集团上海仪电的计策密不可分。
上海仪电原是一家历史悠久的电子制造企业，曾走红凯歌电视、红灯牌收音机等浩瀚产品，出身了中国A股第一股飞乐音响。
最多时，集团有8家上市公司。

随着家当及上海发展定位不断变革，上海仪电转型紧迫感增强。
结合城市家当布局，主动向新一代信息技能家当集团转型，上海仪电定位于聪慧城市整体办理方案供应商运营商。

“不混改睡不着。
”上海仪电董事长王强坦言，“一个传统企业不转型，国资不能保值增值。
要转型，原有团队、产品、市场力量都不足，除了自己造就企业，必须引入外部企业，我们称之为‘狼’，引发传统企业活力。
”

如何才能找到这样的“狼”？第一，环绕核心竞争力，针对自身短板，探求互助目标。
第二，针对各自情形，实施不同混改路径。

南洋万邦被并购前，是华东排在首位的综合软件供应商；鑫森，上海排位前列的教诲信息化企业。
都是潜力股，且与上海仪电主业紧密干系，两家企业采取的混改办法却不相同。

根据企业欲望，南洋万邦先由上海仪电为加快发展信息做事业而成立的云赛信息集团收购51%股权，成为国有控股稠浊所有制企业。
两年后，随云赛信息一批企业注入仪电电子股份，重组为云赛智联的全资子公司。
南洋万邦原民营股东，选择成为云赛智联上市公司股东。

而鑫森，先由仪电电子股份收购51%股权组成仪电鑫森。
仪电电子股份重组时，鑫森原民营股东选择保留股权，近期再由云赛智联并购其49%股权。

“只管路径不同，但都环绕公司聪慧城市计策。
目的便是补短板，提升上市公司竞争力及主营业务能级。
”云赛智联总经理翁峻青说。

搞了混改更睡不着

云赛智联只是上海仪电混改的一个点。
为推动集团转型，几年前就开始了混改。
2016年底，上海仪电合并报表的企业达200家。
个中，稠浊所有制企业占比66%，资产总额占比37%，但主营收入却有58%，利润占比63%。

“不搞混改睡不着，搞了混改更睡不着。
”王强常感叹不轻松。
混改后，古迹上不去，怎么办？经营团队是与集团心往一处想，还是通过成本市场增值了捞桶金就走？若何勾引民企按国企规范管理？

“混改不会一混就灵，事前事中事后都得管。
事前要按规范审计、评估，按程序决策；事中要完善法人管理构造，规范运营；事后要有完善的退出机制。
每一项都不大略。
”上海仪电总裁蔡小庆阐明。

为确保国资保值增值，上海仪电的做法是，混改加盟企业须签订条款，完不成古迹承诺目标，必须让出部分股份或支付现金。

混改中，除了增速规模，更看重代价取向。
稠浊进来的企业，如不平服整体计策，什么赢利做什么，或不沉下心来做实业而热衷成本运作，抑或不能适应国有控股企业和上市公司规范哀求，也会产生碰撞乃至分离。

“不是为混而混，也不但是国企与民企混。
国资股份增减只是方法，更主要的，混改必须着眼国企核心竞争力，把握这个问题，才能把握混改成效。
”王强说。

混改不会一劳永逸

历经几年混改，几家上市公司取得长足发展。
南洋万邦年营收增至9亿元，增长了一倍；塞嘉电子加盟时营收1亿多元，如今增至4亿元……

正由于这些企业，仪电电子股份顺利更名云赛智联，转型成为集团聪慧城市计策紧张平台。
“我们进步了，仪电竞争力也提升了。
”南洋万邦总经理朱正文说。

当然，把一个个充满狼性的民企引入，如何与“狼”共舞是难题。
博弈中，“油门”“刹车”“方向盘”一样不能少。
民企不缺激情，但光踩油门弗成，还得有刹车，也便是风险掌握。
弯道超车要踩刹车，而且要点刹。
“计策则是方向盘。
”蔡小庆说。

民企上风是灵巧，但如何让决策更科学？飞乐音响总经理庄申安说，过去自己在公司一人说了算，现在则要多听不同方面见地。

国企一股独大时，行政色彩重。
混改后，按公司章程和上市公司规则，建立法人管理构造：大股东、二股东按比例设置董事席位；上海仪电对派出的董事监事列出14项受限表决事变，对子公司重大决策、重大投资、主要人事安排，国企大股东权柄和意图通过委派的董事监事履行，而非直接干预。

“刚谈混改时，4个合资人走了俩。
他们担心，混改后国企不会真帮忙。
”仪电鑫森总经理陈忠伟说，后来创造，国企在办理家当变革中职员流动快等问题上帮了不少忙。
上海仪电制订一系列改革试点文件，涉及混改企业领导人管理、市场化选聘经理人等。
飞乐音响率先履行上市公司股权勉励操持，获上海国资委批准。

“集团计策是动态的，不符合计策的内部企业，无论是混改的，还是原有的，都可能调度走。
混改不会一劳永逸。
”上海仪电副总裁黄金刚说。

统筹：黄 超